2024年2月28日，鋰電板塊開盤沖高，再度活躍截至9時(shí)35分，電池ETF(561910)漲0.46%，一度漲1.62%；自2月5日近期低點(diǎn)以來漲14.55%；成分股南網(wǎng)科技、天華新能、固德威漲幅居前。

圖片來源：雪球

【2030年鋰電池成本預(yù)計(jì)再降低25%，進(jìn)一步推動(dòng)“油電同價(jià)”】

2月27日電，中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)副理事長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)張永偉表示，2030年鋰電池成本預(yù)計(jì)再降低25%，進(jìn)一步推動(dòng)“油電同價(jià)”；同時(shí)，固態(tài)電池有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，加速新能源汽車的普及。驅(qū)動(dòng)全球動(dòng)力電池成本降低的核心因素，包括技術(shù)迭代、工藝改進(jìn)、規(guī)模提升及原材料價(jià)格穩(wěn)定等。

【全年新能源汽車銷量有望維持較快增長(zhǎng)】

東莞證券認(rèn)為，由于春節(jié)假期和季節(jié)性因素影響，預(yù)計(jì)2月車市銷量環(huán)比進(jìn)一步下滑。乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè)2月新能源乘用車零售38萬輛左右，環(huán)比-43%，滲透率約33%。春節(jié)假期后，頭部新能源車企帶動(dòng)陸續(xù)開啟降價(jià)促銷，有望帶動(dòng)新能源汽車市場(chǎng)逐步回暖，電車沖擊價(jià)格帶下移將進(jìn)一步提升新能源汽車市場(chǎng)滲透率。隨著電池成本下降，供給持續(xù)豐富，快充、智能駕駛等新技術(shù)加快應(yīng)用，以及新一輪促汽車消費(fèi)政策即將發(fā)力，全年新能源汽車銷量有望維持較快增長(zhǎng)。

【電動(dòng)車銷量處于淡季，預(yù)計(jì)3月有所恢復(fù)】

東吳證券表示，1月全球電動(dòng)車銷量偏淡，符合預(yù)期，預(yù)計(jì)3月有所恢復(fù)。國(guó)內(nèi)1月電動(dòng)車銷72.9萬輛，同環(huán)比+79%/-39%，滲透率30%，同環(huán)比+5.2/-7.8pct，其中插電式份額大幅提升至41%，年末沖量后需求偏弱，短期電動(dòng)車定價(jià)激進(jìn)，3-4月銷量預(yù)計(jì)恢復(fù)，24年預(yù)計(jì)25%增長(zhǎng)約1182萬輛。

鋰電產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)端看，1月淡季，環(huán)降10%，2月春節(jié)影響，再降20%，3月有所恢復(fù)，整體Q1排產(chǎn)預(yù)計(jì)環(huán)比降20%，同比增10-20%，符合預(yù)期。23Q4由于碳酸鋰價(jià)格陰跌，產(chǎn)業(yè)鏈去庫明顯，行業(yè)11月開始減產(chǎn)，主流公司Q4排產(chǎn)環(huán)比降0-20%。目前主流公司24年出貨量增長(zhǎng)預(yù)期普遍調(diào)整至20-30%，市場(chǎng)已充分預(yù)期。

預(yù)計(jì)24H1行業(yè)盈利見底，加速產(chǎn)能出清，25年供需格局改善，板塊重拾成長(zhǎng)性。

【鋰電板塊位于歷史1%分位，極低估值區(qū)域】

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年2月23日，CS電池指數(shù)（931719.CSI）最新估值為17.74倍PE，位于十年期1%的分位數(shù)，即比近十年的近99%的時(shí)間都便宜。

數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間截至2024.2.23，近10年維度。指數(shù)過往業(yè)績(jī)不代表未來表現(xiàn)。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場(chǎng)發(fā)展的所有階段。

國(guó)聯(lián)證券表示，24年初鋰電板塊估值已跌至近十年底部，板塊已經(jīng)歷成長(zhǎng)賽道期、洗牌期，正處于出清末期。23年碳酸鋰價(jià)格下跌82%，碳酸鋰價(jià)格的企穩(wěn)，鋰電材料有望迎來補(bǔ)庫周期。目前行業(yè)去庫已基本完成，隨著新能源車銷量及儲(chǔ)能裝機(jī)延續(xù)高增態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)24年上半年鋰電材料價(jià)格將迎來企穩(wěn)反彈。

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