文 | 趣解商業(yè) 武麗娟
春節(jié)假期雖已結(jié)束，但春節(jié)檔電影“票房大戰(zhàn)”還在繼續(xù)。
今年春節(jié)檔最大的亮點是誰？除了“賈玲減肥100斤”的《熱辣滾燙》之外，《熊出沒 逆轉(zhuǎn)時空》無疑是最大黑馬，春節(jié)期間(2月10日—2月17日)票房超越了張藝謀導(dǎo)演的《第二十條》以及劉德華主演的《紅毯先生》，登上票房前三名的寶座。
熊大、熊二和光頭強(qiáng)，實屬春節(jié)檔老面孔，很多網(wǎng)友戲稱，“張藝謀、劉德華都打不過熊出沒”。
圖片來源：貓眼專業(yè)版截圖
《熊出沒·逆轉(zhuǎn)時空》的第一大出品方為華強(qiáng)方特（深圳）動漫，是華強(qiáng)方特的全資子公司，其主要出品方有7家，還有浙江橫店影業(yè)、中國電影股份、天津貓眼微影、萬達(dá)電影等16家聯(lián)合出品方。
除了擁有“熊出沒”IP，華強(qiáng)方特還是國內(nèi)與華僑城集團(tuán)、長隆集團(tuán)并列的三大主題公園集團(tuán)之一， 已成為全球前五大主題公園集團(tuán)之一。作為國內(nèi)文旅龍頭企業(yè)，華強(qiáng)方特（834793.NQ）以95億元的市值名列新三板前10位，這其中，“熊大、熊二”功不可沒。
擁有知名IP、打造主題樂園，相似的商業(yè)模式，被稱為“最像迪士尼的中國公司”，華強(qiáng)方特與迪士尼百年打造的夢想王國和商業(yè)帝國還有多遠(yuǎn)？
01.贏麻了！10年10部75億票房
從熊大、熊二、黃頭強(qiáng)，到吉吉國王蘿卜頭，都是小朋友們耳熟能詳?shù)膭勇蜗蟆?012年，《熊出沒》系列動畫片第一部亮相CCTV-1，便一炮而紅，憨厚搞笑的臺詞，不少小朋友都能模仿幾句。
2014年，華強(qiáng)方特乘勝追擊，《熊出沒》首次推出賀歲大電影，《熊出沒 奪寶熊兵》上映，獲得2.47億票房，是首部突破2億元票房的國產(chǎn)動畫。
此后的10年間，《熊出沒》每年都會在賀歲檔或春節(jié)檔“刷臉”（2020年除外），前9部總票房超過57億。2017年到2022年，該系列電影票房基本在5億到10億之間，2023年《熊出沒·伴我“熊芯”》以14.95億元的成績，穩(wěn)坐春節(jié)檔票房第三寶座。
圖片來源：太平洋證券研報截圖
在國產(chǎn)動畫電影票房前15名中，《熊出沒》系列電影有7部。
今年春節(jié)檔的，很多成人觀眾聯(lián)想到漫威的《復(fù)仇者聯(lián)盟4》《X戰(zhàn)警》《頭號玩家》等好萊《熊出沒·逆轉(zhuǎn)時空》，高質(zhì)量制作和有趣的故事情節(jié)吸引了大量觀眾。影片制作中還隱現(xiàn)了大量科幻元素塢大作。
截至2月26日下午，《熊出沒·逆轉(zhuǎn)時空》總票房已超過18億元，進(jìn)入中國影史動畫電影票房前三位。排名前兩位的是《哪吒之魔童降世》（50.36億元）和《長安三萬里》（18.24億元）。有電影機(jī)構(gòu)給出其20億的預(yù)測票房。至此，“熊大、熊二”十年間狂攬超75億元票房。
圖片來源：貓眼專業(yè)版截圖
同時，據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)，《熊出沒》10部電影已經(jīng)為背后相關(guān)出品公司帶來超26億元的分賬收入。華強(qiáng)方特在財報中透露，第十一部大電影也已在制作中。
誕生12年的《熊出沒》已然成為中國動畫領(lǐng)域熱門IP之一，也為華強(qiáng)方特的業(yè)績增長增磚添瓦。
其實，“熊”不僅僅活躍在熒屏，華強(qiáng)方特在金主IP上衍生出的主題公園、酒店等文旅項目，才是其重磅業(yè)務(wù)。
02.“熊出沒”之父：左手動漫，右手文旅
華強(qiáng)方特旗下有三大業(yè)務(wù)：主題公園、特種電影和數(shù)字動漫；其中，主題公園業(yè)務(wù)起步最早、規(guī)模最大。
其實，華強(qiáng)方特最早是從事計算機(jī)系統(tǒng)集成的公司，2005年，研發(fā)出了室內(nèi)數(shù)字游戲項目，并為國內(nèi)主題樂園、大型商場購物中心提供技術(shù)。
2006年，華強(qiáng)方特與世紀(jì)金源集團(tuán)合作，在重慶建了一個占地4萬平方米的戶外主題公園，開始構(gòu)建主題公園業(yè)務(wù)。
2007年，華強(qiáng)方特與蕪湖市政府合作，建設(shè)了第一家主題樂園蕪湖方特歡樂世界。
根據(jù)華強(qiáng)方特官網(wǎng)內(nèi)容顯示，目前華強(qiáng)方特在全國17個省共運營30余個方特主題樂園。不過，這些項目多位于二三四線城市。
圖片來源：華強(qiáng)方特官網(wǎng)截圖
2020年至2022年，受到疫情反復(fù)的影響，華強(qiáng)方特等主題樂園運營收入增長受限。
2022年，華強(qiáng)方特實現(xiàn)營收45.39億元，同比增長0.92%；凈利潤虧損6077.66萬元，虧損幅度同比收窄75.22%。其中來自文化科技主題公園板塊的營收為34.95億元，同比下滑6.14%；主題公園運營營收23.39億元，同比下滑10.93%；文化內(nèi)容產(chǎn)品板塊實現(xiàn)營收10.12億元，同比增長35.35%。
圖片來源：華強(qiáng)方特2022年報截圖
從營收結(jié)構(gòu)來看，以2022年為例，其文化內(nèi)容產(chǎn)品業(yè)務(wù)占比僅二成左右，而近八成營收主要來自于主題公園業(yè)務(wù)。
華強(qiáng)方特此前披露的《招股書》顯示，主題公園收入來自門票、園內(nèi)二次消費兩部分，門票收入占比超70%，二次消費僅占不到30%。二次消費重就包含“熊出沒”IP的衍生品。
虧損之下，2022年，華強(qiáng)方特開始以“熊出沒”的產(chǎn)品品牌，拓展上下游產(chǎn)業(yè)鏈，線上在玩具、衍生品上進(jìn)行開發(fā)，線下鋪開實體項目和旅游經(jīng)濟(jì)。比如設(shè)計生產(chǎn)了T恤、盲盒、音樂盒、STEAM玩具等，并拓寬電商渠道，構(gòu)建了全平臺體系銷售渠道。
隨著消費復(fù)蘇，國內(nèi)旅游市場逐步恢復(fù)生機(jī)。2023年上半年，華強(qiáng)方特實現(xiàn)28.7億元的營收，同比增長43%，凈利潤2.9億元。其中文化科技主題公園運營收入19.77億元，同比增幅達(dá)174.47%，打破了自2021年以來的持續(xù)虧損記錄，由盈轉(zhuǎn)虧。
圖片來源：華強(qiáng)方特2023半年報截圖
2023年，華強(qiáng)方特進(jìn)一步推出“動漫+文旅”融合模式，再度押寶“熊出沒”IP。今年2月，首個“熊出沒”主題公園“熊出沒歡樂港灣”在浙江臨海正式開業(yè)。
不過，在主題公園的游玩體驗上，消費者“吐槽”也是常有的事。在小紅書平臺，有網(wǎng)友稱方特樂園為迪士尼的“平替”、反應(yīng)設(shè)施舊、項目少的問題；在“黑貓投訴”平臺，搜索關(guān)鍵詞“方特”，有相關(guān)投訴超過3550條，消費者的投訴主要集中在設(shè)備故障體驗差、項目少、退款問題。
艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅表示：線下的主題樂園，是華強(qiáng)方特的主營業(yè)務(wù)，應(yīng)該說基于重資產(chǎn)的持續(xù)投入還是目前的一個現(xiàn)狀；不過其文化產(chǎn)品業(yè)務(wù)的增長也是值得期待的。另外，公司不斷探索新的業(yè)務(wù)模式和領(lǐng)域，尤其在數(shù)字動漫、影視制作、文化衍生品等方面，機(jī)會還是比較大的。
值得注意的是，一直以來，政府補(bǔ)助在華強(qiáng)方特的利潤結(jié)構(gòu)中也扮演了重要“角色”。2022年，華強(qiáng)方特發(fā)生其他收益3.94億元，較上年同期增加6101.44萬元，增幅為18.3%，主要系政府專項扶持資金及主題公園運營補(bǔ)助增加。在前兩次IPO遞交的《招股書》中，華強(qiáng)方特均將政府補(bǔ)助列為重要風(fēng)險項。
03.打造“東方迪士尼”，“熊出沒”獨木難支？
作為國內(nèi)文旅龍頭和新三板的頭部，上市是一個重要的戰(zhàn)略目標(biāo)，但是華強(qiáng)方特的IPO之路可謂一波三折。
2012年，其首次謀求上市，因A股IPO暫停而撤回申請資料；2019年6月，申請創(chuàng)業(yè)板上市，又因新冠肺炎疫情影響經(jīng)營業(yè)績下滑，2020年6月宣布暫緩上市；宣布終止IPO申請近半年后，2020年12月18日，華強(qiáng)方特又公告已報送上市輔導(dǎo)備案材料，這已是其第三次籌備IPO。
張毅認(rèn)為，三次IPO未過，原因還是多方面的，最重要的還是財務(wù)指標(biāo)等問題。其商業(yè)模式還需要優(yōu)化，尤其是主營業(yè)務(wù)的盈利能力不足，另外政府補(bǔ)貼確實也是一個不可持續(xù)的收入來源。未來要A股上市的話，需要加強(qiáng)自身的盈利能力和經(jīng)營效率，同時把補(bǔ)貼或者是其他的非經(jīng)營性業(yè)務(wù)的收入比例有所調(diào)整。
華強(qiáng)方特在2019年向深交所遞交的《招股書》中，對自己這樣定位：“公司是國內(nèi)為數(shù)不多的與迪士尼、環(huán)球影城有著相似業(yè)務(wù)類型，可通過多樣化科技手段實現(xiàn)文化內(nèi)容全方位商業(yè)化的文化企業(yè)。目前，國內(nèi)資本市場尚無與公司主營業(yè)務(wù)相同的上市公司”。
圖片來源：招股書截圖
如今，打造出首個以動漫IP為基礎(chǔ)的主題樂園，華強(qiáng)方特的“熊出沒歡樂港灣”似乎正在對標(biāo)迪士尼樂園。
不過，國內(nèi)主題樂園市場競爭愈發(fā)擁擠，除了迪士尼、環(huán)球影城、樂高等國際玩家，本土老品牌如華僑城、長隆也你追我趕。而且，相比之下，華強(qiáng)方特在主題公園的選址更多集中在二三四線城市。
據(jù)《2023中國主題樂園競爭力評價報告》，2022年，80家主題公園共接待游客約7573.61萬人次，錄得營業(yè)收入約153.59億元，同比增長15.29%。營業(yè)收入排名前五的為北京環(huán)球影城、上海迪士尼樂園、上海海昌海洋公園、珠海長隆海洋王國和廣州長隆歡樂世界。
與具有百年歷史的迪士尼相比，華強(qiáng)方特可謂“后起之秀”。
迪士尼擁有眾多IP，包括《米老鼠》、《星球大戰(zhàn)》、《迪士尼公主》、《漫威電影宇宙》、《蜘蛛俠》、《玩具總動員》、《汽車總動員》、《辛普森一家》和《獅子王》等；幾乎創(chuàng)造的每個公主角色都發(fā)展成為一個獨立IP，為迪士尼帶來了巨大的商業(yè)價值。
知名主題樂園環(huán)球影城也擁有哈利波特、功夫熊貓、變形金剛、小黃人、哈利波特、侏羅紀(jì)世界等20個國際熱門IP。
而華強(qiáng)方特目前最知名的只有“熊出沒”這一個大IP；不過，近些年其也在開發(fā)其他IP。2021年，華強(qiáng)方特以兵馬俑為靈感，歷時5年打造動畫電影《傭之城》，然而上映7天只收回5000萬票房。
此外，華強(qiáng)方特還曾引入法國的《奇跡少女》和英國《太空鼠一家》，取得這兩大知名IP的版權(quán)，并推出《小雞不好惹》《蟲蟲鬧翻天》《十二生肖鬧翻天》等近30部系列動畫片和電影，但這些IP的運營，與“熊出沒”還相差甚遠(yuǎn)。
2023半年報中，華強(qiáng)方特表示，已推出全新IP“趙琳”，完成了首部電視動畫片《趙琳的探險日記》的創(chuàng)作和發(fā)行。不過，該影片反響平平，甚至豆瓣打分人數(shù)不足以開分。
圖片來源：豆瓣截圖
張毅認(rèn)為：華強(qiáng)方特和迪士尼在營業(yè)模式、市場定位、IP數(shù)量等方面，差距還是比較大的。營銷方面，迪士尼是一個多元化的經(jīng)營模式，主題樂園、衍生品銷售，電影制作是其非常重要的收入，同時全球化方面做的比較好；而華強(qiáng)方特主要集中在主題公園和文化內(nèi)容產(chǎn)品這塊，相對來說還比較單一，尤其是文化內(nèi)容產(chǎn)品以及衍生品、影視目前還沒有達(dá)到挑大梁的地位。市場定位上，迪士尼的品牌主要面向是全球市場，包括衍生品和文化產(chǎn)品，銷售范圍非常廣；華強(qiáng)方特目前還主要是面向國內(nèi)市場，相對還是比較窄。
圖片來源：華強(qiáng)方特官網(wǎng)截圖
創(chuàng)新是各行各業(yè)的生存之道，文旅產(chǎn)業(yè)也不例外。華強(qiáng)方特也在新業(yè)務(wù)上持續(xù)拓展；例如，在元宇宙系統(tǒng)研究領(lǐng)域，已實現(xiàn)多項技術(shù)突破。2023上半年，公司成立專業(yè)工作室和運營中心，建立元宇宙研運一體的經(jīng)營模式，進(jìn)行Steam（全球）、Quest（海外）、Pico（國內(nèi)）三大VR平臺發(fā)行對接，初步嘗試相關(guān)VR產(chǎn)品的上線與運營。
張毅表示，華強(qiáng)方特的成長空間和業(yè)務(wù)拓新領(lǐng)域以及IP的延伸性，還有蠻大的成長空間，縮小與迪士尼之間的差距，也不是不可實現(xiàn)；從時間上需要一定過程，但是成長性來說還是不錯的。