記者 錢(qián)伯彥
美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.1%，高于市場(chǎng)預(yù)期的2.9%。超預(yù)期的通脹數(shù)字說(shuō)明美國(guó)通脹依然頑固，不僅為美聯(lián)儲(chǔ)的降息前景蒙上了一層陰影，也直接導(dǎo)致三大股指當(dāng)天全線(xiàn)大跌。
1月通脹率雖然較去年12月降低了0.3個(gè)百分點(diǎn)，但也進(jìn)一步強(qiáng)化了通脹率將在更長(zhǎng)時(shí)間段內(nèi)維持在3%上方的預(yù)期。美國(guó)CPI同比在2022年6月達(dá)到9.1%，創(chuàng)1981年12月以來(lái)的新高，之后進(jìn)入快速下降通道，但最近半年該指數(shù)始終徘徊在3%的上方，無(wú)法進(jìn)一步降低。
剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格之后的核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同樣反映了通脹的頑固。1月核心通脹率達(dá)3.9%，和去年12月持平。
“通脹總體上正在朝著正確的方向發(fā)展，但是較低的通脹率并不意味著大多數(shù)東西的價(jià)格在下降。相反，它只意味著價(jià)格上漲得更慢。消費(fèi)者仍然感受到他們最常購(gòu)買(mǎi)的商品價(jià)格上漲的壓力?！狈康禺a(chǎn)交易服務(wù)公司 Bright MLS 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lisa Sturtevant在接受消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。
勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)細(xì)則顯示，約占消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)三分之一權(quán)重的住房?jī)r(jià)格是導(dǎo)致通脹超預(yù)期的主要原因。從環(huán)比來(lái)看，1月美國(guó)CPI上漲0.3%，其中，住房?jī)r(jià)格指數(shù)上漲0.6%，貢獻(xiàn)了整體指數(shù)三分之二以上的漲幅。
考慮到住房成本短期內(nèi)無(wú)法改善，這也意味著通脹可能難以在短期內(nèi)進(jìn)一步回落。凱投宏觀(guān)（Capital Economics）首席北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth在社交平臺(tái)X發(fā)貼稱(chēng)：“1月份出人意料的數(shù)據(jù)將強(qiáng)化某些觀(guān)點(diǎn)，例如（通脹回歸的）最后一英里是最艱難的”。
美國(guó)最大的獨(dú)立經(jīng)紀(jì)交易商 LPL Financial 首席全球策略師Quincy Krosby指出：“對(duì)于那些預(yù)計(jì)通脹將小幅走低、美聯(lián)儲(chǔ)宜早不宜遲開(kāi)始放松利率的投資者來(lái)說(shuō)，備受期待的CPI數(shù)據(jù)令人失望。總體數(shù)據(jù)比預(yù)期更高，這使得美聯(lián)儲(chǔ)在決心啟動(dòng)降息周期之前需要更多數(shù)據(jù)?！?/p>
2月1日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在今年首次議息會(huì)議后表示，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）不太可能在3月份的會(huì)議上擁有確定降息的信心水平。3日后，他在哥倫比亞廣播公司（CBS）的《60分鐘》節(jié)目中再次強(qiáng)調(diào)：“還沒(méi)有準(zhǔn)備好在3月20日的下次貨幣政策會(huì)議上考慮降息，因?yàn)橄Ｍ吹礁嘧C據(jù)表明通脹在回到2%的目標(biāo)?！辈贿^(guò)，鮑威爾仍預(yù)計(jì)今年將降息3次。
1月通脹數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)降息的預(yù)期也發(fā)生了變化。
資產(chǎn)管理公司公司 Point 72 的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dean Maki認(rèn)為，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)和支持較快降息計(jì)劃的人而言，“這都是不方便的數(shù)據(jù)”。這使得3月降息的可能性落空，5月降息的可能性也不大。
芝加哥商品交易所（CME）利率觀(guān)察工具FedWatch的數(shù)據(jù)顯示，押注美聯(lián)儲(chǔ)5月開(kāi)啟降息的投資者比例已從49%跌至31%，超過(guò)67%的投資者認(rèn)為今年首次降息將在6月或以后。
景順資產(chǎn)管理公司（Invesco Asset Management）首席策略師Kristina Hooper表示：“在降息之前，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要更多數(shù)據(jù)才能感到放心。進(jìn)展仍在發(fā)生，但可能不會(huì)像希望的那么快?！?/p>
截至收盤(pán)，道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)分別下跌1.35%、1.37%、1.8%。其中，道指跌幅超過(guò)500點(diǎn)，創(chuàng)去年3月以來(lái)最大跌幅。
需要指出的是，美聯(lián)儲(chǔ)更傾向于使用美國(guó)商務(wù)部公布的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)PCE作為貨幣政策的主要參考指標(biāo)。該指數(shù)更聚焦于消費(fèi)者支出而非固定商品價(jià)格。美國(guó)商務(wù)部將于2月29日公布1月的PCE數(shù)據(jù)。