文丨直通IPO 韓文靜

“除了感情不修，啥都修。”這句幽默的廣告用語背后的公司，正在奔赴資本市場。

1月29日，啄木鳥維修國際有限公司（簡稱“啄木鳥維修”）向港交所遞表沖擊主板IPO，中金公司和中泰國際為其聯(lián)席保薦機(jī)構(gòu)。

招股書顯示，啄木鳥維修是一家專注于家庭維修服務(wù)的企業(yè)，覆蓋逾300個(gè)主要家電和家居設(shè)施類別。

這家公司的成長過程頗具看點(diǎn)，創(chuàng)始人王國偉早在上個(gè)世紀(jì)90年代就開始創(chuàng)業(yè)，他最早是一名以生計(jì)為目標(biāo)的維修工人，后來從事制冷設(shè)備維修及保養(yǎng)工作，并成立了自己的維修公司，業(yè)務(wù)范圍也從冷風(fēng)機(jī)維修，拓展到家電維修和家電銷售。

直到2014年，王國偉正式創(chuàng)立啄木鳥維修。從創(chuàng)立之日起，啄木鳥就開始著手應(yīng)對中國家居裝修產(chǎn)業(yè)所面對的主要問題，通過數(shù)字化賦能家裝和維修行業(yè)。

值得一提的是，在啄木鳥維修發(fā)展的過程中，還引來了雷軍和姚勁波的多次押注。

2017年，雷軍持股的小米集團(tuán)、順為資本，以及姚勁波旗下的產(chǎn)業(yè)資本58同城出手啄木鳥，完成千萬級人民幣的A輪投資。

2021年，啄木鳥發(fā)生工商變更，新增股東五八有限公司、湖南五八阡陌股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）等股東。

2024年1月，雷軍的順為資本旗下Astrend再度以17.27元/注冊資本的價(jià)格參與了C輪融資。

IPO前，王國偉通過WANGWHolding Limited持股為13.51%，王玉華通過WANGYHHolding Limited持股為10.66%；姚勁波的58同城通過Dream Landing Holdings Limited天津五八阡陌合計(jì)持股比例達(dá)16.42%；雷軍通過蘇州順為持股1.78%，通過天津金米持股1.78%，通過Astrend持股6.28%，合計(jì)持股9.84%。

目前，啄木鳥維修主要通過平臺服務(wù)、產(chǎn)品銷售和企業(yè)維修產(chǎn)生收入。平臺服務(wù)就是幫客戶在啄木鳥平臺上匹配合作工程師然后抽成；銷售產(chǎn)品則是向合作工程師銷售零配件及材料、向用戶銷售新家電。

2021年、2022年、2023年前三季度，啄木鳥維修的營收分別是4.014億元、5.946億元、7.352億元。同期的年/期內(nèi)利潤分別是3343.1萬元、620.4萬元、1.024億元。

其中，平臺服務(wù)貢獻(xiàn)了主要營收，在2021年、2022年和2023年前三季度的營收占比分別為89.3%、89.2%和90.4%。

在招股書中，啄木鳥維修提到了自身的優(yōu)勢，“我們與規(guī)模龐大且不斷壯大、能干且忠誠的工程師建立合作伙伴關(guān)系，這正是我們成為用戶首選平臺的關(guān)鍵所在?！?/p>

據(jù)悉，啄木鳥在全國范圍內(nèi)建立了超過400個(gè)工程師驛站，為合作工程師提供多樣化的專業(yè)培訓(xùn)、技術(shù)和供應(yīng)鏈支持。啄木鳥平臺上平均月度活躍工程師由2021年的7092人增加62.8%至2022年的11546人，并由截至2022年9月30日止九個(gè)月的11015人增加67.3%至2023年同期的18423人。

值得注意的是，于2021年、2022年及截至2023年前三季度，啄木鳥的銷售及營銷開支分別為1.78億元、2.91億元及3.18億元，分別占公司同期總收入的44.3%、48.9%及43.2%。

這意味著，公司每年總收入的近五成，被用于流量獲取和廣告費(fèi)用。

根據(jù)灼識咨詢的資料，2022年中國家庭維修市場按總交易額計(jì)算的規(guī)模為人民幣6695億元，預(yù)計(jì)2027年將達(dá)到人民幣9849億元，2022年至2027年的復(fù)合年增長率為8.0%。

中國的家庭維修市場龐大且增長快速，但同時(shí)也伴隨著行業(yè)競爭激烈，招股書中啄木鳥維修也提到，倘公司無法預(yù)測或應(yīng)對該等競爭挑戰(zhàn)，競爭地位可能會(huì)減弱或無法改善，從而可能對經(jīng)營業(yè)績及財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響。