什么是啞鈴策略：通過(guò)兩端分散投資，啞鈴策略在投資組合中同時(shí)包含了低風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，以平衡風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)。代入到權(quán)益市場(chǎng)，一端可以是高成長(zhǎng)、高彈性的資產(chǎn)，如小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格指數(shù)；另一端可以是防守型資產(chǎn)，如大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格。啞鈴策略或可在市場(chǎng)震蕩或者下行時(shí)抵抗波動(dòng)，也有望在市場(chǎng)上行或熱點(diǎn)頻發(fā)時(shí)博取成長(zhǎng)賽道的收益。
一般而言，啞鈴策略的進(jìn)攻端指科技成長(zhǎng)主線(xiàn)端，應(yīng)當(dāng)選取權(quán)重行業(yè)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)邏輯較強(qiáng)的指數(shù)。啞鈴策略的防守端指高股息防御端，應(yīng)當(dāng)選取權(quán)重行業(yè)低估值、高分紅、具有紅利屬性的指數(shù)。
開(kāi)陽(yáng)觀(guān)市：高分紅的行情未結(jié)束但波動(dòng)會(huì)加大，春節(jié)前“紅包行情”擴(kuò)散關(guān)注低估值成長(zhǎng)的反彈，藍(lán)籌股機(jī)會(huì)在低風(fēng)險(xiǎn)特征的高股息/穩(wěn)定現(xiàn)金流板塊。啞鈴策略同時(shí)布局超跌成長(zhǎng)和紅利風(fēng)格，有望在中長(zhǎng)期跑出較好表現(xiàn)。以小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格指數(shù)產(chǎn)品（科創(chuàng)100ETF（588190））為“矛”，以大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格指數(shù)產(chǎn)品（滬深300價(jià)值ETF（562320））為盾，或是中長(zhǎng)期啞鈴配置的較好選擇。
啞鈴進(jìn)攻端
上證科創(chuàng)板100指數(shù)（000698.SH）
行業(yè)分布：醫(yī)藥生物（30.0%），電子（19.8%），電力設(shè)備（15.9%）
指數(shù)工具參考：科創(chuàng)100ETF（588190）
啞鈴防守端
滬深300價(jià)值指數(shù)（000919.CSI）
行業(yè)分布：銀行（31.5%），非銀金融（20.0%），家用電器（6.4%），建筑裝飾（5.0%）
指數(shù)工具參考：滬深300價(jià)值ETF（562320）
上述內(nèi)容進(jìn)攻參考，不作為投資建議，不保證未來(lái)預(yù)期收益，不構(gòu)成本金和收益的任何承諾。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本策略為高風(fēng)險(xiǎn)高波動(dòng)吧，建議長(zhǎng)期參考，不要過(guò)度關(guān)注短期收益。
風(fēng)險(xiǎn)提示
尊敬的投資者：投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開(kāi)募集證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“基金”）是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來(lái)的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購(gòu)買(mǎi)基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失。
您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：
一、依據(jù)投資對(duì)象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類(lèi)型，您投資不同類(lèi)型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。
二、基金在投資運(yùn)作過(guò)程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開(kāi)放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開(kāi)放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的一定比例（開(kāi)放式基金為百分之十，定期開(kāi)放基金為百分之二十，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無(wú)法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。
三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
四、特殊類(lèi)型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：請(qǐng)投資者關(guān)注標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)以及ETF（交易型開(kāi)放式基金）投資的特有風(fēng)險(xiǎn)。
五、基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。
六、以上基金由銀華基金依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集，并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”）許可注冊(cè)?；鸬幕鸷贤?、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要已通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人網(wǎng)站【www.yhfund.com.cn】進(jìn)行了公開(kāi)披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于基金沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。
