界面新聞?dòng)浾?| 李科文

界面新聞編輯 | 謝欣

1月24日，三友醫(yī)療預(yù)告2023年度業(yè)績(jī)。2023年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2023年，三友醫(yī)療實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為7500萬(wàn)元到9500萬(wàn)元，與上年同期相比，預(yù)計(jì)將減少9581.83萬(wàn)元到1.16億元，同比下降50.21%到60.70%。

此外，三友醫(yī)療預(yù)計(jì)2023年歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為5300萬(wàn)元到6500萬(wàn)元，與上年同期相比，預(yù)計(jì)將減少6882.25萬(wàn)元到8082.25萬(wàn)元，同比下降51.43%到60.40%。

這是三友醫(yī)療近四年內(nèi)凈利潤(rùn)首次下滑。這也是三友醫(yī)療近四年內(nèi)交出的最差凈利潤(rùn)成績(jī)單。該凈利潤(rùn)甚至低于三友醫(yī)療2019年的凈利潤(rùn)。2019年，三友醫(yī)療的凈利潤(rùn)為9781.84萬(wàn)元。

三友醫(yī)療的凈利潤(rùn)大幅下滑的原因是，其脊柱類(lèi)植入耗材受?chē)?guó)家脊柱高值耗材帶量采購(gòu)落地實(shí)施的影響。三友醫(yī)療表示，公司脊柱產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格大幅下降，導(dǎo)致公司主要營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)下降。

三友醫(yī)療的主要產(chǎn)品為骨科脊柱類(lèi)植入耗材、超聲骨刀、超聲止血刀和創(chuàng)傷類(lèi)植入耗材等。據(jù)三友醫(yī)療2022年年報(bào)，脊柱類(lèi)植入耗材營(yíng)收貢獻(xiàn)占比為82.81%，有源類(lèi)設(shè)備及耗材營(yíng)收貢獻(xiàn)占比為11.37%，創(chuàng)傷類(lèi)植入耗材貢獻(xiàn)占比為3.71%，合計(jì)特別調(diào)和其他業(yè)務(wù)營(yíng)收貢獻(xiàn)占比為2.11%。

可見(jiàn)，脊柱類(lèi)植入耗材是三友醫(yī)療的核心營(yíng)收來(lái)源。不過(guò)，骨科脊柱類(lèi)植入耗材終端入院價(jià)格下滑在2023年給三友醫(yī)療帶來(lái)了較大的業(yè)績(jī)壓力。三友醫(yī)療也因此正處于集采以價(jià)換量帶來(lái)業(yè)績(jī)下滑的陣痛期內(nèi)。

在此之前，2022年，國(guó)家組織骨科脊柱類(lèi)耗材集中帶量采購(gòu)平均降價(jià)84%。其中，三友醫(yī)療11個(gè)產(chǎn)品在本次脊柱帶量采購(gòu)中全線A組中標(biāo)，包括頸椎后路椎管擴(kuò)大釘板固定系統(tǒng)以1077元中標(biāo)，降幅63.49%；頸椎后路釘棒固定系統(tǒng)以3696元中標(biāo)，降幅63.04%；胸腰椎前路釘板固定融合系統(tǒng)以3666元中標(biāo)，降幅61.12%。

三友醫(yī)療骨科脊柱類(lèi)植入耗材的毛利率或?qū)⒋蠓禄Ｔ诖酥埃?022年，骨科脊柱類(lèi)植入耗材的毛利率高達(dá)92.19%。

骨科脊柱類(lèi)植納入集采導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑也間接暴露除三友醫(yī)療產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的短板。在過(guò)去兩三年，三友醫(yī)療也在極力解決此問(wèn)題。創(chuàng)傷類(lèi)植入耗材業(yè)務(wù)和有源類(lèi)設(shè)備及耗材便是被三友醫(yī)療寄托的業(yè)績(jī)第二增長(zhǎng)點(diǎn)。

創(chuàng)傷類(lèi)植入耗材的市場(chǎng)開(kāi)拓也就成了三友醫(yī)療業(yè)務(wù)的次重點(diǎn)之一。只不過(guò)，該業(yè)務(wù)早已受集采影響。創(chuàng)傷類(lèi)植入耗材的毛利率遠(yuǎn)低于脊柱類(lèi)植入耗材為65.49%。

據(jù)2023年半年報(bào)，三友醫(yī)療表示，創(chuàng)傷類(lèi)植入耗材在北京及江蘇以相對(duì)優(yōu)勢(shì)高價(jià)中標(biāo)、河南等十二省市及京津冀“3+N”聯(lián)盟骨科創(chuàng)傷類(lèi)聯(lián)盟集采中以相對(duì)較高價(jià)格中標(biāo)，公司創(chuàng)傷業(yè)務(wù)的市場(chǎng)銷(xiāo)售將進(jìn)一步提高，市場(chǎng)份額有望擴(kuò)大。

三友醫(yī)療并沒(méi)有在2023年業(yè)績(jī)預(yù)告中披露創(chuàng)傷業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)情況。創(chuàng)傷業(yè)務(wù)的市場(chǎng)開(kāi)拓是否能如三友醫(yī)療規(guī)劃所愿成為第二增長(zhǎng)點(diǎn)，則需其年報(bào)正式公布時(shí)披露的最終數(shù)據(jù)來(lái)驗(yàn)證。

為解決產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，三友醫(yī)療還于近幾年開(kāi)拓新業(yè)務(wù)線。這或才是三友醫(yī)療真正下重注的業(yè)務(wù)不過(guò)，這部分短時(shí)間內(nèi)不會(huì)給三友醫(yī)療的業(yè)績(jī)帶來(lái)增長(zhǎng)，反而會(huì)在一定程度上侵蝕其利潤(rùn)。在業(yè)績(jī)預(yù)告中，三友醫(yī)療表示，創(chuàng)新技術(shù)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)和國(guó)際化業(yè)務(wù)尚處于研發(fā)和市場(chǎng)拓展前期，對(duì)公司歸母凈利潤(rùn)的影響較大。報(bào)告期內(nèi)，公司因上述戰(zhàn)略項(xiàng)目對(duì)凈利潤(rùn)的影響為虧損2600萬(wàn)左右。

新增超聲骨刀和超聲止血刀便是其押注的新選擇。在此之前，三友醫(yī)療完成對(duì)水木天蓬的收購(gòu)，產(chǎn)品線新增超聲骨刀和超聲止血刀。三友醫(yī)療也借此收購(gòu)成功出海，欲拓寬業(yè)務(wù)天花板。目前，三友醫(yī)療便是依靠法國(guó)Implanet公司持續(xù)推進(jìn)超聲骨刀和超聲止血刀的國(guó)際化業(yè)務(wù)。

據(jù)2022年年報(bào)，三友醫(yī)療的有源類(lèi)設(shè)備及耗材的毛利率高達(dá)92.24%。