2024年投資應(yīng)該怎么投？新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和國(guó)家戰(zhàn)略部署下，A股可能會(huì)在何時(shí)迎來(lái)反轉(zhuǎn)？為滿足眾多用戶的呼聲，2024年1月20日，“專家領(lǐng)航智投指數(shù)——天弘基金2024年新年私享會(huì)”成功在京舉辦，為現(xiàn)場(chǎng)投資者解答了眾多大家關(guān)心的問(wèn)題。
首先，是2023年A股還值得投嗎？
國(guó)盛證券量化研究首席分析師林志朋主要從量化的角度，對(duì)2024年資產(chǎn)配置與風(fēng)格切換進(jìn)行了展望。
他通過(guò)相關(guān)媒體中的海外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的變化，來(lái)觀察海外風(fēng)險(xiǎn)偏好。例如，觀察2023年和2024年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值一致預(yù)期，數(shù)據(jù)已經(jīng)企穩(wěn)上行，不過(guò)2025年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值一致預(yù)期目前仍在磨底，等待更明顯的上調(diào)預(yù)期信號(hào)。
另外，林志朋采用中國(guó)主權(quán)CDS利差來(lái)映射外資對(duì)中國(guó)基本面的預(yù)期，他表示，2023年10月底以來(lái)逐步修復(fù)，當(dāng)前最新為65bp（歷史平均為67bp），也就是說(shuō)當(dāng)前已經(jīng)處于外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的階段，一般也對(duì)應(yīng)著北向資金流入A股的速度將加速。
對(duì)于2024年，天弘基金策略分析師李云潔用“重塑信心之旅”來(lái)形容。2023年，市場(chǎng)走勢(shì)呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢(shì)，但從多項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，我們有望迎來(lái)信心的修復(fù)。
一方面，從近期出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，實(shí)際上的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是超預(yù)期的，11月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)降幅收窄到-4.4%，或預(yù)示去年年中企業(yè)盈利增速已經(jīng)見(jiàn)底，目前賣方對(duì)2024年A股非金融利潤(rùn)增速在5-10%之間。（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心）
另一方面，從資金面來(lái)說(shuō)，2023年的股市下跌與外資持股市值減少2600億元不無(wú)關(guān)聯(lián)，今年在美國(guó)降息預(yù)期推動(dòng)下，外資的交易盤有望回流。
更何況，從目前的10年期國(guó)債收益率-股息率來(lái)看，股/債性價(jià)比為96%分位點(diǎn)，又回到歷史高點(diǎn)。李云潔認(rèn)為，“當(dāng)前的市場(chǎng)估值已經(jīng)極具吸引力，核心在于重塑信心?！?/p>
那么，如果看好2024年A股走勢(shì)，哪些板塊可能帶來(lái)更可觀的收益呢？
國(guó)盛證券量化研究首席分析師林志朋通過(guò)基于CANSLIM投資法則的Leader領(lǐng)漲思想，構(gòu)建行業(yè)相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)RS指標(biāo)后認(rèn)為，高股息策略可能會(huì)是2024年的主線，并且高股息行業(yè)也處于趨勢(shì)強(qiáng)、低擁擠的位置，值得關(guān)注。
不過(guò)，2023年本身紅利風(fēng)格已經(jīng)漲幅較高，難道我們不用擔(dān)心回調(diào)嗎？林志朋表示，在他們構(gòu)建的模型中，紅利目前并不擁擠，短期和長(zhǎng)期都應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注紅利風(fēng)格。“最理想的情況肯定是在高股息策略長(zhǎng)期有效的行業(yè)內(nèi)進(jìn)行高股息個(gè)股的投資，但是市場(chǎng)也是聰明的，當(dāng)前有效性強(qiáng)的部分行業(yè)已經(jīng)開始呈現(xiàn)高股息個(gè)股交易擁擠的現(xiàn)象：比如銀行、傳媒、公用事業(yè)等。當(dāng)下我們更推薦投資者關(guān)注偏左上角的行業(yè)進(jìn)行高股息投資，即煤炭、交通運(yùn)輸、非銀行金融、輕工制造、建材和機(jī)械等?！辈贿^(guò)他也提示到，建議投資者根據(jù)有效性和擁擠度挑選合適的行業(yè)進(jìn)行高股息投資。
天弘基金策略分析師李云潔則認(rèn)為，2024年上半年，建議關(guān)注美債利率下行或來(lái)的成長(zhǎng)股反彈機(jī)會(huì)，寬基例如中證1000、創(chuàng)業(yè)板較優(yōu)；而處在行業(yè)周期見(jiàn)底周期的電子板塊、由大模型帶動(dòng)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)釋放的計(jì)算機(jī)板塊、以及長(zhǎng)坡厚雪疊加三大利空出盡的醫(yī)藥板塊等，是上半年可以多加關(guān)注的機(jī)會(huì)。到了下半年，紅利低波動(dòng)或許值得重點(diǎn)關(guān)注。
另外，天弘基金經(jīng)理賀雨軒為大家分享了醫(yī)藥行業(yè)的投資展望。賀雨軒認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的分歧在于，由于經(jīng)濟(jì)處在換擋期，控費(fèi)降價(jià)導(dǎo)致行業(yè)增長(zhǎng)在支付能力上遇到了瓶頸，創(chuàng)新藥的預(yù)期也再度惡化，所以2021年至今醫(yī)藥板塊下跌較多。不過(guò)他認(rèn)為，做醫(yī)藥行業(yè)的投資，本質(zhì)上就是“做多”人類對(duì)健康的需求，這是一種“無(wú)上限的需求”。而從歷史上來(lái)看，每隔幾年會(huì)有一次市場(chǎng)環(huán)境疊加政策壓制的“下殺”，但長(zhǎng)期看醫(yī)藥指數(shù)均再創(chuàng)新高，另外，在當(dāng)下這輪改革中，通過(guò)擠壓存量水分，未來(lái)將為創(chuàng)新升級(jí)提供更多資源，這也是下一輪值得期待的機(jī)會(huì)。他同時(shí)向投資者強(qiáng)調(diào)，在醫(yī)藥這樣的行業(yè)里做投資，建議尊重專業(yè)人員的專業(yè)性，同時(shí)選擇適合自己的投資方式，例如指數(shù)基金等。
在新年到來(lái)之際，天弘基金也為用戶增加了書寫春聯(lián)的體驗(yàn)環(huán)節(jié)。投資之路常有坎坷，但“樂(lè)觀者往往成功”，現(xiàn)場(chǎng)用戶也熱情參與活動(dòng)，書寫的不僅是福字，也是對(duì)生活的熱情，以及對(duì)2024新一年的美好期盼！
天弘基金從2015年開始布局指數(shù)基金業(yè)務(wù)，近年來(lái)發(fā)展迅速。截至2023年6月底，天弘指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)基金規(guī)模合計(jì)1241億元，產(chǎn)品合計(jì)73只。其中，場(chǎng)外指數(shù)基金42只，規(guī)模735億元；場(chǎng)內(nèi)ETF20只，規(guī)模425億元；指數(shù)增強(qiáng)基金11只，規(guī)模80億元。天弘指數(shù)基金相關(guān)產(chǎn)品已覆蓋寬基、主題行業(yè)、策略、概念等各個(gè)方向，致力于滿足投資者的多元需求。
風(fēng)險(xiǎn)提示：觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資者在購(gòu)買基金前應(yīng)仔細(xì)閱讀基金招募說(shuō)明書與基金合同，請(qǐng)根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。