文 | 翠鳥資本

未曾想到，一家“藝人管理概念股”突然閃崩。

1月16日，港股掛牌的樂華娛樂（2306.HK）盤中一度暴跌80%，最終以單日跌幅77%收盤，創(chuàng)下公司上市以來股價新低。

而1月17日收盤，樂華娛樂再度大跌9.45%，報1.15港元，市值為10億。

由于樂華娛樂與頂流王一博，有著異常緊密的聯(lián)系，此宗港股重挫事件，更登上了熱搜榜。

樂華娛樂究竟出了什么問題？

這一切真的與王一博有關(guān)系嗎？

樂華模式

投資圈給樂華娛樂的標簽很多，“王一博概念股”就是其中之一。

這會讓人誤以為樂華娛樂就是王一博的公司，或者僅有藝人王一博能為公司賺錢。

實際上，樂華娛樂是是中國少數(shù)能提供系統(tǒng)化及專業(yè)化藝人培訓及運營的公司。公司主營業(yè)務(wù)涉及音樂IP制作及運營、藝人經(jīng)紀、藝人培訓、公關(guān)活動策劃執(zhí)行、娛樂營銷，覆蓋藝人管理全生命周期。

同時，樂華娛樂也是中國第一家在韓國建立子公司的大型娛樂公司。

2021年，樂華娛樂在內(nèi)地藝人管理收入排名第一。這項收入是該公司的重頭戲，比如安排簽約藝人參加商業(yè)活動例如代言、商業(yè)宣傳，亦有藝人出演影視作品、綜藝節(jié)目等產(chǎn)生收入。

可以說，樂華娛樂頗似中國內(nèi)地版的英皇，后者培養(yǎng)了眾多香港大腕。

歷史公告披露，樂華娛樂于2019年至2022年前三季度的報告期，旗下前十名藝人產(chǎn)生的收入，分別占其同期總收入的74.8%、83%、85.6%及87.2%。

其中，王一博是公司核心收入來源，在上述四個報告期這位藝人帶來的收入，占其同期公司總收入比例為16.8%、36.7%、49.5%及58.8%?？梢哉f，王一博給樂華娛樂帶來超過半數(shù)的收入。

據(jù)官網(wǎng)信息，除了王一博，樂華娛樂旗下還有韓庚、李汶翰、周藝軒、金圣柱等。

有人跑路？

2023年1月19日，樂華娛樂正式登陸港股，此前一度備戰(zhàn)過內(nèi)地的IPO，而其港股上市也是一波三折。

樂華娛樂原本定于2022年9月上市，但鑒于當時市況，決定延遲全球發(fā)售，最后的上市可謂姍姍來遲，而且推遲上市后其發(fā)售價格下調(diào)，募資規(guī)模明顯縮水一半。

樂華娛樂上市后并不高調(diào)，直至今年1月16日的暴跌，讓很多投資者所熟知。但這場突然的股價異動，讓很多港股投資者驚慌失措。

有知名賣方分析師推測，這場股價暴跌背后可能是有投資者知悉基石即將解禁，而提前沽售相關(guān)股份。

據(jù)相關(guān)公告，樂華娛樂的基石投資者的禁售截止日期為2024年1月18日。IPO之前引入的基石投資者包括：中國儒意全資控股公司、貓眼香港、丁世家（安踏體育執(zhí)行董事兼副主席）、好贊資產(chǎn)管理有限公司。

不論是否出現(xiàn)了提前沽售，此次暴跌發(fā)生在樂華娛樂股價大漲之后。

行情軟件顯示，2023年1月27日-2024年1月11日，樂華娛樂股價累計漲幅高達53.07%。

大漲結(jié)束后短短數(shù)日，就毫無預(yù)警地出現(xiàn)接近80%的暴跌。

因此，樂華娛樂的大漲與大跌要結(jié)合起來，就能體會出背后的貓膩。

畢竟這是一家市值僅剩下十億的股票（暴跌后），疊加港股本身成交偏低，股票籌碼十分集中，無論是買盤還是賣盤想“興風作浪”，都不是簡單地能做到。

市場更有聲音稱，不排除有樂華娛樂的投資者因恐慌解禁而不計成本地賣出了手中股票。

另據(jù)樂華娛樂的最新公告，該公司董事會并對本集團未來發(fā)展前景抱有充分信心，持有股份的董事均未直接或間接、自愿或非自愿地出售或以其他方式處置其各自持有的本公司之權(quán)益。

公司經(jīng)過合理查詢，并未發(fā)現(xiàn)任何導(dǎo)致股價波動的具體原因，也沒有任何需要公開以避免虛假市場的資訊。此外，公司亦表示公司控股股東，即杜華女士、孫一丁先生及其控制的實體的禁售期，須到2025年1月才屆滿。

與王一博有何關(guān)聯(lián)？

目前，樂華娛樂的暴跌與旗下藝人的關(guān)聯(lián)，并無實錘性證據(jù)。

1月15日，樂華娛樂官方微博曾發(fā)布王一博名譽維權(quán)案件的進展說明。

其中指出，公司發(fā)現(xiàn)仍有大量網(wǎng)絡(luò)主體在各個平臺持續(xù)發(fā)布針對我司旗下藝人王一博先生的涉嫌侮辱、誹謗性言論，我司堅決維護王一博先生的合法權(quán)益，積極通過法律途徑進行維權(quán)。

另外，王一博與樂華娛樂的股權(quán)關(guān)系，也是關(guān)注焦點。

據(jù)媒體報道，此前網(wǎng)傳在樂華娛樂上市首日的直播儀式上，王一博曾經(jīng)在現(xiàn)場被介紹成樂華娛樂的股東。

然而，企查查信息顯示：樂華娛樂的股東名單公示中并未出現(xiàn)王一博的身影。

理論上，上市后不到解禁期的公司，籌碼不會過于分散，而且王一博本身就是樂華娛樂的臺柱子，如果他參股了，勢必不會遮遮掩掩。

那么，樂華娛樂的暴跌究竟是誰的杰作呢？