2024年1月11日,港、A科網(wǎng)股集體走強(qiáng),世紀(jì)華通漲8.60%,閱文集團(tuán)漲7.66%,昆侖萬維、美團(tuán)-W、同花順、三七互娛、小米集團(tuán)-W等漲幅居前。中概互聯(lián)ETF(513220)漲2.46%,成交額超3160萬元,放量。
圖片來源:雪球
從業(yè)績層面來看,頭部互聯(lián)網(wǎng)公司2023三季度業(yè)績多有超預(yù)期表現(xiàn)。其中,中概互聯(lián)ETF(513220)權(quán)重股拼多多表現(xiàn)最為亮眼,2023Q3實現(xiàn)收入688億元(yoy+94%),超出相關(guān)機(jī)構(gòu)一致預(yù)期25%;實現(xiàn)Non-GAAP凈利潤170億元(yoy+36.8%),超出相關(guān)機(jī)構(gòu)一致預(yù)期30%。其他主要互聯(lián)網(wǎng)公司收入大多超出相關(guān)機(jī)構(gòu)一致預(yù)期低個位數(shù)水平。
流動性層面,根據(jù)CME,美聯(lián)儲有望在明年上半年開啟降息,中概互聯(lián)網(wǎng)板塊有望受益于此。此外,互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管脈絡(luò)的明晰亦有望進(jìn)一步釋放板塊的估值壓力。
值得一提的是,在外部環(huán)境整體承壓的情況下,多家互聯(lián)網(wǎng)公司持續(xù)強(qiáng)化回購以提升股東回報。截至1月9日,騰訊控股已經(jīng)連續(xù)9個交易日回購公司股票,累計回購金額超75億港元。此外,小米集團(tuán)連續(xù)9日累計回購5.4億港元,快手連續(xù)9日累計回購超1.3億港元……
中信證券認(rèn)為,融資環(huán)境降溫背景下,新進(jìn)入者減少,已經(jīng)構(gòu)筑競爭壁壘、商業(yè)模式得到驗證、現(xiàn)金流穩(wěn)健的賽道龍頭獲得更為緩和的競爭環(huán)境,行業(yè)格局有望進(jìn)一步向頭部集中,垂類龍頭公司有望具備更強(qiáng)的增長確定性。
中概互聯(lián)ETF(513220)跟蹤中證全球中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)(930796.CSI),從全球上市的中國內(nèi)地公司證券中選取市值較大的30只互聯(lián)網(wǎng)公司證券作為指數(shù)樣本,當(dāng)前成份股包含在A股、港股、美股上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司,根據(jù)中證指數(shù)公司官網(wǎng)數(shù)據(jù),截至2024年1月4日,港股、美股、A股占比分別為70.97%、21.84%、7.19%,涵蓋較全,定位龍頭。
從絕對估值和相對估值來看,頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)目前處于歷史底部區(qū)域,截至1月10日,全球中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的最新PE(TTM)為9.38倍,處于不到3%歷史分位數(shù),即低于上市以來97%的時間區(qū)間,中長期配置性價比凸顯,并且伴隨加息周期進(jìn)入尾聲,頭部互聯(lián)網(wǎng)有望受益于資金面改善。
數(shù)據(jù)來源:wind,2014.6.22-2024.1.10
根據(jù)中證指數(shù)官網(wǎng)最新數(shù)據(jù),截至2024年1月4日,全球中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)前五大權(quán)重股占比超60%,分別為阿里巴巴-SW(15.95%)、拼多多(15.76%)、騰訊控股(14.38%)、美團(tuán)-W(9.14%)、網(wǎng)易-S(5.53%),給予互聯(lián)網(wǎng)巨頭更高權(quán)重;同時集結(jié)百度、小米、京東、東方財富等各細(xì)分領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)龍頭,力求充分分享中國互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司整體發(fā)展紅利。
風(fēng)險提示:基金有風(fēng)險,投資須謹(jǐn)慎。上述觀點(diǎn)、看法和思路根據(jù)截至當(dāng)前情況判斷做出,今后可能發(fā)生改變。對于以上引自證券公司等外部機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)或信息,不對該等觀點(diǎn)和信息的真實性、完整性和準(zhǔn)確性做任何實質(zhì)性的保證或承諾,亦不構(gòu)成投資推薦。基金過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。本基金可以投資香港市場,也可以投資其他境外市場。本基金除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外,還面臨因投資境外市場所帶來的匯率風(fēng)險以及港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件,全面認(rèn)識基金產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征,在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上,根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力、投資期限和投資目標(biāo),對基金投資做出獨(dú)立決策,選擇合適的基金產(chǎn)品。
全球中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)(930796.CSI)近五年表現(xiàn)分別為32.86%(2019)、69.26%(2020)、-40.97%(2021)、-16.22%(2022)、-8.11%(2023)。全球中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布。指數(shù)編制方將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性,但不對此作任何保證,亦不因指數(shù)的任何錯誤對任何人負(fù)責(zé)。指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn),亦不構(gòu)成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數(shù)運(yùn)作時間較短,不能反映市場發(fā)展的所有階段。