界面新聞?dòng)浾?| 馮賽琪 孫藝真
“紐約的帝國(guó)大廈曉得吧，從底下跑到屋頂，要一個(gè)鐘頭。從屋頂跳下來(lái)，只要八點(diǎn)八秒，這就是股票。先從股票上賺錢，先要學(xué)會(huì)輸。”
隨著電視劇《繁花》的熱播，劇中關(guān)于股市的臺(tái)詞金句也風(fēng)靡起來(lái)。1月9日晚，該劇迎來(lái)大結(jié)局。
《繁花》瞄準(zhǔn)了二十世紀(jì)八九十年代的上海灘，改革開放初期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制迎來(lái)了大變革，一些企業(yè)開始探索股份制，資本市場(chǎng)上關(guān)于股債發(fā)行、證券交易場(chǎng)所的探索也在同步進(jìn)行，那是一個(gè)“遍地機(jī)會(huì)”的年代。
那些閃著金光的日子，承載著初入資本市場(chǎng)者的夢(mèng)想，他們是第一批吃螃蟹的人，中國(guó)資本市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)者，趕上時(shí)代快車的一批乘客。
劇中出現(xiàn)了眾多與資本市場(chǎng)相關(guān)的概念和地點(diǎn)，例如老八股、首家股票交易柜臺(tái)、資本市場(chǎng)并購(gòu)第一案“寶延風(fēng)波”、外匯并軌等，且看界面新聞細(xì)細(xì)扒來(lái)。
“老八股”與證券交易所
《繁花》第一集中介紹了上海證券交易所開業(yè)當(dāng)天的情景。上交所的誕生，是我國(guó)集中交易的證券市場(chǎng)規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化的開端。劇集中屏幕上的瀛洲實(shí)業(yè)、臻空電子、愛思電子等，實(shí)際上與現(xiàn)實(shí)中上交所首批掛牌交易的股票相對(duì)應(yīng)。
1990年12月19日，上交所開業(yè)當(dāng)天掛牌交易八只股票，分別是延中實(shí)業(yè)、真空電子、愛使股份、飛樂(lè)音響、飛樂(lè)股份、申華實(shí)業(yè)、浙江鳳凰、豫園商城，也就是俗稱的“老八股”。界面新聞?dòng)浾咴谥袊?guó)證券博物館中看到了相關(guān)股票的復(fù)制件。
在電視劇中大屏左上角的指數(shù)處，顯示數(shù)字為100點(diǎn)，這是上交所開市首日的基礎(chǔ)指數(shù)。
1990年12月，上海、深圳兩個(gè)證券交易所開業(yè)，上交所有上?！袄习斯伞保罱凰灿猩钲凇袄衔骞伞保罱凰嚑I(yíng)業(yè)之初，掛牌交易的有五只股票，為深發(fā)展、深萬(wàn)科、深金田、深安達(dá)、深原野等。
股票認(rèn)購(gòu)證和西康路101號(hào)
阿寶拿到了一張認(rèn)購(gòu)證，才能順利買到“電真空”股票，華麗蛻變成寶總。
1992年發(fā)售的上海股票認(rèn)購(gòu)證，相當(dāng)于投資者進(jìn)入股市認(rèn)購(gòu)新股的門票，由申銀證券、萬(wàn)國(guó)證券、海通證券公司聯(lián)合發(fā)行，每份收費(fèi)30元，搖號(hào)中簽才能認(rèn)購(gòu)股票。
劇中，爺叔給了阿寶一張紙，上面寫著西康路101號(hào)。就是在這個(gè)地方，阿寶賺到了來(lái)自股市的第一桶金。
劇中有這樣的一段旁白：1984年11月，國(guó)家發(fā)行了新中國(guó)的第一只股票，到了1987年上半年，全上海只發(fā)行了四只股票，當(dāng)時(shí)證券交易所還沒(méi)有成立，買賣只能在西康路101號(hào)的柜臺(tái)。
西康路101號(hào)是工商銀行上海信托投資公司靜安證券營(yíng)業(yè)部，這個(gè)營(yíng)業(yè)部于1986年9月在南京西路上開業(yè)，由一家理發(fā)店改造而成，營(yíng)業(yè)面積僅10平方米左右，代理延中實(shí)業(yè)與飛樂(lè)音響兩只股票買賣，營(yíng)業(yè)部實(shí)行現(xiàn)金交易，按成交金額收取3%的代理手續(xù)費(fèi)，是我國(guó)第一家股票交易柜臺(tái)。
1986年11月，在時(shí)任中國(guó)人民銀行上海市分行行長(zhǎng)李祥瑞的陪同下，時(shí)任紐交所董事長(zhǎng)約翰?范爾森到此參觀，辦理了飛樂(lè)音響股票過(guò)戶手續(xù)?；氐矫绹?guó)后，范爾森將飛樂(lè)音響股票以及與鄧小平合影的照片一起放在紐交所的陳列廳里。
開業(yè)4個(gè)月后，由于靜安證券營(yíng)業(yè)部面積太小，營(yíng)業(yè)部就搬到了西康路101號(hào)。
漲跌幅不設(shè)限和T+0
“1992年的上海，霓虹養(yǎng)眼，萬(wàn)花如海；股票是最新的熱點(diǎn)……機(jī)會(huì)面前人人平等，抓住了機(jī)會(huì)就有可能改變?nèi)松?。有人乘風(fēng)而起，有人半日歸零?！睘楹巍斗被ā分械陌l(fā)根、A先生等人在股市中經(jīng)歷慘敗，一夜之間股價(jià)暴跌？
1992年5月的上海，上交所取消了漲跌幅限制并率先嘗試實(shí)行了“T+0”回轉(zhuǎn)交易，在當(dāng)時(shí)的交易規(guī)則下，股價(jià)可能一日之間一瀉千里，發(fā)生惡意炒作股市的行為。1996年12月，我國(guó)正式確立10%的漲跌幅限制范圍，即在一個(gè)交易日內(nèi)，除上市首日證券外，證券的交易價(jià)格相對(duì)上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過(guò)10%。
隨著我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管制度日益完善，我國(guó)股票市場(chǎng)也在不斷健全發(fā)展。2023年“全面注冊(cè)制”改革正式落地，交易制度方面，主板首次公開發(fā)行上市的股票，上市后的前五個(gè)交易日將不設(shè)價(jià)格漲跌幅限制。第6個(gè)交易日起，主板漲跌幅限制仍為10%，保持不變；科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，漲跌幅限制由10%放寬到20%。
寶延風(fēng)波——資本市場(chǎng)并購(gòu)第一案
《繁花》劇中強(qiáng)慕杰代表的“深圳幫”計(jì)劃通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)控股上海企業(yè)瀛洲實(shí)業(yè)，旁白中提到這是“中國(guó)證券市場(chǎng)上第一起并購(gòu)案”。
真實(shí)的中國(guó)證券市場(chǎng)首例并購(gòu)案是什么？1993年9月，寶中國(guó)深圳寶安企業(yè) (集團(tuán)) 股份有限公司使用其子公司寶安上海公司、寶安華東保健用品公司、深圳龍崗寶靈電子燈飾廠購(gòu)入延中股票，最終持股比例為19.8%，成為延中公司的第一大股東，被市場(chǎng)稱為“寶延風(fēng)波”。延中公司則認(rèn)為寶安公司是惡意收購(gòu)，19.8%的持股除5%以外均是非法取得，向上海法院控告寶安違規(guī)持有延中股票。
1993年10月22日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在對(duì)此事充分調(diào)查的基礎(chǔ)上作出裁決。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，深圳寶安公司持股有效，但收購(gòu)存在違規(guī)。證監(jiān)會(huì)指出，保安公司所擁有的延中股份19. 8%，按照《股票發(fā)行與交易暫行條例》第四十七條規(guī)定，最早應(yīng)于1993年11月4日前方能擁有上述比例股份，因此，寶安上海公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)在11月4日前均不能再買入延中股票; 關(guān)聯(lián)公司于9月30日賣給公眾的24. 6萬(wàn)股延中股票利潤(rùn)歸延中所有。另外，在監(jiān)管調(diào)停下，寶安上海公司與延中公司經(jīng)協(xié)商達(dá)成和解協(xié)議，寶安公司放棄改選延中董事會(huì)的要求，同時(shí)延中公司也不采取反收購(gòu)的措施。
1994年外匯體制改革
劇中，離開外灘27號(hào)外貿(mào)公司的汪小姐決定創(chuàng)業(yè)，并在1994年成功地用一張沃爾瑪牛仔褲的外貿(mào)單子一舉成為業(yè)內(nèi)傳奇。
1994年1月1日，我國(guó)進(jìn)行外匯體制改革，實(shí)行人民幣官方匯率和外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率并軌，建立統(tǒng)一的銀行間外匯市場(chǎng)。在實(shí)行外匯并軌之前，20世紀(jì)80年代，外匯調(diào)劑市場(chǎng)中人民幣兌美元的匯率高于官方匯價(jià)市場(chǎng)；1994年匯率并軌改革后，人民幣兌美元的官方匯價(jià)從5.7:1調(diào)整為8.7:1，統(tǒng)一以市場(chǎng)匯率作為匯率水平。
統(tǒng)一的銀行間外匯市場(chǎng)在我國(guó)外匯體制改革中發(fā)揮了重要作用。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和不斷完善，進(jìn)一步發(fā)揮外匯市場(chǎng)在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、有效配置資源和管理風(fēng)險(xiǎn)上的作用更加突出，迫切需要加快銀行間外匯市場(chǎng)的建設(shè)，推動(dòng)市場(chǎng)的發(fā)展。