界面新聞記者 | 陳楊

界面新聞編輯 | 謝欣

1月2日，港股上市公司朝聚眼科發(fā)布公告稱，公司已于2023年12月25日完成收購北京明玥眼科診所有限公司（北京醫(yī)院）97%的股權，交易價格為3686萬元。該收購事項完成后，北京醫(yī)院的業(yè)績將并入朝聚眼科集團財務報表。

1月3日開盤，朝聚眼科股價小幅上漲隨后回落，截至發(fā)稿報4.390港元/股，上漲1.62%。

朝聚眼科成立于1988年，是一家從內蒙古起家的眼科醫(yī)療服務集團。2018年至2022年間，多家民營眼科醫(yī)療機構在A股和H股上市，朝聚眼科也是其中之一。

目前，國內民營眼科醫(yī)療服務市場呈“一超多強”的局面。行業(yè)龍頭愛爾眼科在境內擁有229家醫(yī)院，168家門診部，年營收超150億元，在體量上遠超其他公司。?，斞劭?、德視佳眼科、朝聚眼科、何氏眼科、普瑞眼科、華廈眼科等資本市場的后來者則大多為區(qū)域性公司，營收規(guī)模在幾億到數十億元之間不等。

而當下，國內各類眼科醫(yī)療服務的滲透率比較低，因此，跑馬圈地拉升業(yè)績成為各家的選擇，這包括自建和收購醫(yī)院。如2023年1月，普瑞眼科完成東莞光明眼科醫(yī)院的股權收購。同年9月，愛爾眼科宣布擬收購海南愛爾、棗莊愛爾等19家醫(yī)療機構的部分股權。10月，行業(yè)老二華廈眼科則在投資者關系活動記錄中表示，當年新建和并購了20多家眼科醫(yī)院。

據2023年中報，目前，朝聚眼科擁有26家眼科醫(yī)院和27家視光中心。其醫(yī)院覆蓋蒙西及其鄰近地區(qū)（9家）、蒙東及其鄰近地區(qū)（9家）、浙東（4家）、浙北（2家）、蘇北（2家）五個地區(qū)。由此，公司的擴張重點也落在華北和華東地區(qū)。

在本次收購前，朝聚眼科就已經在2022年11月收購了唐山冀東醫(yī)院（75%，收購股權比例，下同）、玉田冀東醫(yī)院（51%）、灤南冀東醫(yī)院（51%）、灤州冀東醫(yī)院（65%）四家醫(yī)院的部分股權，交易對價為1.01億元，由此將業(yè)務板塊擴大到京津冀地區(qū)。此后，公司還于2023年3月收購了寧夏醫(yī)院。

本次收購北京醫(yī)院可以看作是前述動作的進一步延伸。朝聚眼科表示，北京醫(yī)院的作用在于成為公司在中國北方地區(qū)的資源整合平臺。公司能夠將北京醫(yī)院與在蒙東、蒙西、河北、山西及寧夏區(qū)域內的各家醫(yī)院集群化運作，產生協(xié)同效應，合作并擴大覆蓋范圍，這對公司未來在華北核心區(qū)域和北方其他區(qū)域的發(fā)展非常重要。

不過，值得注意的是，天眼查顯示，北京醫(yī)院成立于2020年11月，換而言之，成立時間尚短，且朝聚眼科未披露北京醫(yī)院當下的財務情況。而北京地區(qū)的消費水平比蒙西、蒙東等地更高，但也不免激烈競爭，愛爾、華廈、普瑞、何氏等公司在此都有布局。前述預期能否實現還有待觀察。

業(yè)績層面上，得益于疫情防控調整后，眼科醫(yī)療需求迅速釋放，行業(yè)回暖明顯。2023年上半年，朝聚眼科營收為6.93億元、歸母凈利潤為1.51億元，分別同比增長30.02%、45.38%。

細分業(yè)務上，朝聚眼科以基礎眼科服務和消費眼科服務區(qū)分，前者包括白內障、青光眼、斜視、眼底疾病、眼表疾病、眼眶疾病及小兒眼病等眼科疾病治療；后者包括近視防控、屈光矯正（包括老視矯治）、干眼癥、眼部整形以及提供視光產品和服務。

2023年上半年，公司消費眼科服務和基礎眼科服務的營收貢獻分別為52.1%、47.9%，與去年同期類似。毛利率分別為51.5%、41.3%，均略高于去年同期。由此，公司整體毛利率也微漲至46.6%。