2023年12月27日，豬肉股集體大漲，播恩集團(tuán)一字漲停，錄得三連板，川金諾、唐人神漲超7%，羅牛山、天邦食品、立華股份、溫氏股份漲超4%，牧原股份漲3.85%。
“豬周期”布局利器——畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）收盤漲2.14%，報(bào)收0.716元，全天成交2650萬元。
圖片來源：雪球
【行業(yè)觀察：豬價(jià)連日下跌，11月去化提速】
飼料行業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，12月26日，中國主流市場出欄外三元、內(nèi)三元及土雜商品大豬加權(quán)日均價(jià)下跌，全國生豬出欄加權(quán)日均價(jià)14.55元每公斤，相比前一日下跌0.22%。
圖片來源：飼料行業(yè)信息網(wǎng)
消息面上，相關(guān)門部近日發(fā)布最新數(shù)據(jù)，11月份全國能繁母豬存欄量環(huán)比下降1.2%，降幅較上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。11月末全國能繁母豬存欄量為4158萬頭，為4100萬頭正常保有量的101.4%。專家表示，考慮到生產(chǎn)效率提升明顯等因素，目前生豬產(chǎn)能仍略高于合理水平。按照當(dāng)前調(diào)減速度測算，明年一季度生豬產(chǎn)能將回到正常水平。
來源：mysteel，截至2023.11.30
【機(jī)構(gòu)：把握左側(cè)周期反轉(zhuǎn)機(jī)會】
國金證券在2024年度策略研報(bào)中稱，2023年生豬出欄量持續(xù)增長，行業(yè)供大于求的狀態(tài)未能改變，預(yù)計(jì)全年養(yǎng)殖利潤為負(fù)。從周期角度看，行業(yè)自2021年下半年步入下行周期，已經(jīng)連續(xù)虧損3年，養(yǎng)殖企業(yè)資金壓力持續(xù)累積，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)提升，行業(yè)在虧損下已經(jīng)連續(xù)11月去產(chǎn)能。展望2024年，預(yù)計(jì)上半年供需格局難有改善，生豬價(jià)格依舊低迷，隨著虧損的持續(xù)進(jìn)行，行業(yè)去產(chǎn)能速度或出現(xiàn)非線性加速，從而推動(dòng)周期底部反轉(zhuǎn)，建議把握左側(cè)周期反轉(zhuǎn)的機(jī)會。
國信證券最新觀點(diǎn)認(rèn)為，這一輪豬周期底部，行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過分明顯抬升，往后看，只要豬價(jià)大跌，行業(yè)反轉(zhuǎn)的概率就會提升，因此，這一輪豬周期要提前布局。此外，國信證券認(rèn)為這一波行業(yè)反轉(zhuǎn)很可能是一輪“金融去杠桿”式的產(chǎn)能出清，可能要比歷史上一般的豬周期盈利空間要大。
【“豬周期”投資利器——畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）】
畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）跟蹤的中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)（930707.CSI）從滬深A(yù)股中選取涉及畜禽飼料、畜禽藥物以及畜禽養(yǎng)殖等業(yè)務(wù)的上市公司股票作為樣本股，以反映畜牧養(yǎng)殖相關(guān)上市公司股票的整體表現(xiàn)。目前指數(shù)成分股35只，全面覆蓋畜牧養(yǎng)殖全產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，在生豬養(yǎng)殖核心賽道重點(diǎn)布局。根據(jù)歷史表現(xiàn)，畜牧養(yǎng)殖板塊根據(jù)供需關(guān)系長期呈現(xiàn)明顯的周期性，整體和豬價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)相關(guān)性。場外用戶可通過聯(lián)接基金（A類014414；C類014415）進(jìn)行定投、申購。
數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2015.1.7-2023.12.13。指數(shù)過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場發(fā)展的所有階段。
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。上述觀點(diǎn)、看法和思路根據(jù)截至當(dāng)前情況判斷做出，今后可能發(fā)生改變?；疬^往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，全面認(rèn)識基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對基金投資做出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。對于以上引自證券公司等外部機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)或信息，不對該等觀點(diǎn)和信息的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性做任何實(shí)質(zhì)性的保證或承諾，亦不構(gòu)成投資推薦。
中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)近五年表現(xiàn)分別為-17.16%（2018）、75.7%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)、-13.21%(2022)。中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布。指數(shù)編制方將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對任何人負(fù)責(zé)。指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數(shù)運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映市場發(fā)展的所有階段。