文 | 獨角金融 姚悅
編輯| 付影
“一參一控一牌”新規(guī)實施后，券商便加速布局公募業(yè)務，對于公募牌照的熱情也愈加高漲。但作為目前十大券商中唯一沒有控股公募牌照的銀河證券（上市公司名稱“銀河證券”；601881.SH），還沒有明確申請公募牌照的動作。
不過，通過人事變動就會發(fā)現(xiàn)，銀河證券也在加碼公募。其全資控股的資管子公司——銀河金匯證券資產管理有限公司（下稱：銀河金匯），繼8月迎來公募背景的總經理之后，近日，再有公募老將擔任執(zhí)委會主任。
2018年，銀河證券還曾宣布擬向控股股東銀河金控收購銀河基金50%股權，但后來便沒有下文。如今，在推進券商系“公募”的浪潮下，銀河證券是否會借道資管子公司拿下公募牌照呢？
1、公募老將吳劍飛
今年7月，吳劍飛辭任大家資產管理有限責任公司（下稱：大家資產）總經理一職，大家資產是八家萬億保險資管之一。彼時，吳的去向就成為外界關注的焦點。近日，吳劍飛的名字出現(xiàn)在了銀河金匯最新高管變更公告中。
公告顯示，吳劍飛擔任銀河金匯執(zhí)行委員會主任，王青等四人擔任執(zhí)行委員會委員。
據(jù)《管理學大辭典》，從性質上講，執(zhí)行委員會一直處于公司控制的核心。執(zhí)行委員會是由公司的執(zhí)行董事和非董事的高級經理人員組成的執(zhí)行董事會決議、負責公司日常經營決策與運營管理的機構。
此外，值得注意的是，執(zhí)行委員會委員之一的王青，是銀河金匯的董事、總經理、法人代表。而在Wind查詢，吳劍飛目前并沒有出現(xiàn)在銀河證券或銀河金匯的董事會和高管名單中。不過，上述公告顯示，吳劍飛同時擔任銀河金匯黨總支書記。
金樂函數(shù)分析師廖鶴凱表示，吳劍飛是銀河金匯黨總支書記，現(xiàn)在又是執(zhí)委會主任，決策權比王青更大些。
公開資料顯示，吳劍飛為中國人民大學學士，北京大學碩士。任職銀河金匯之前，吳劍飛已經有20年基金和資管履歷——歷任泰達宏利基金經理，建信基金首任基金經理、投資部副總監(jiān)，平安資管股票投資部總經理，民生加銀基金副總經理（主管投研）、總經理兼公司投資決策委員會主席，同時擔任民生加銀景氣行業(yè)基金經理。
據(jù)Wind資料，吳劍飛歷任宏利穩(wěn)定、建信恒久價值、民生加銀紅利回報、民生加銀景氣行業(yè)A基金經理，任職回報分別為1.18%、194.57%、-2.80%、104.09%。據(jù)《中國證券報》報道，“吳劍飛在民生加銀任職期間，是少數(shù)親自管理基金的公募基金總經理。”
吳劍飛2018年下半年加入安邦資產（大家資產前身），當時安邦資產正處于被接管時期，2019年2月吳劍飛獲批出任安邦資產總經理。據(jù)《證券時報》旗下新媒體“券商中國”報道，在吳劍飛的主導下，大家資產2020年開始拓展第三方業(yè)務，該業(yè)務到目前接近3000億元規(guī)模。在大家資產任職五年，今年7月吳劍飛辭任總經理。
此外，上述提到的總經理王青也是剛于今年8月在銀河金匯履新。王青也擁有20多年證券、基金從業(yè)經驗，到銀河金匯之前任東興基金總經理。歷任國盛證券證券投資部副總經理、天弘基金渠道總監(jiān)、工銀瑞信聯(lián)席總經理。
財經評論員郭施亮認為，作為20多年資管老將吳劍飛上任后，可能會對銀河金匯進行全方位的改革，為公司發(fā)展打造良好的基礎，當公司的內部治理、人員架構、渠道建設得到完善后，可以提升企業(yè)執(zhí)行效率，增強競爭力，各個環(huán)節(jié)的管理效率提升有利于公司長期發(fā)展。
2、上半年管理規(guī)模1108.45億元，銀河金匯業(yè)績如何？
銀河金匯是銀河證券全資控股的資管子公司。官網信息顯示，銀河金匯于2014年4月25日取得企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照，注冊資本人民幣10億元，注冊地為深圳前海，經營范圍為證券資產管理。
2021年報顯示，在資管新規(guī)過渡期結束前，銀河金匯全面達成大集合公募化改造工作，產品改造基本完成。當年11月8日，銀河金匯的首個參公改造大集合產品“安豐九個月”以“固收+”的形式推出。
據(jù)天天基金網，目前銀河金匯基金經理4人，基金數(shù)量13只，管理規(guī)模223.66億元。產品類型方面，債券型基金占比最大有9只；FOE基金2只；混合型(偏債)1只。而債券型基金占比較高，與券商資管機構低風險投資策略不無關系。
收益率方面，近一年收益率為正的11只。其中，近一年收益率超過4%的有6只——銀河季季增利三個月滾動持有債券A，近一年收益率5.12%，同類排名110/379，基金經理劉錕。
其余五只分別是，劉錕管理的銀河季季增利三個月滾動持有債券C、銀河雙季增利六個月持有債券A、銀河雙季增利六個月持有債券C，以及李卓軒等管理的銀河優(yōu)選六個月持有債券A、銀河金匯首個參公改造大集合產品、也是公司目前唯一的混合型產品——銀河安豐九個月滾動持有混合。近一年的收益率分別為4.84%、4.62%、4.35%，以及4.18%、4.17%。
近一年收益率為負的兩只產品是FOF-穩(wěn)健型產品——銀河安益9個月持有混合(FOF)C、銀河安益9個月持有混合(FOF)A，近一年收益率均為-1.22%。
截至2023年上半年末，銀河金匯受托資產管理規(guī)模為1108.45億元。其中：集合資產管理產品規(guī)模為450.65億元，單一資產管理產品規(guī)模為632.29億元，專項資產管理產品規(guī)模為25.51億元；管理產品數(shù)量260只。其中：集合103只、單一152只、專項5只。
2021年全面達成大集合公募化改造，時任公司執(zhí)行委員會主任、總經理付振全曾表示，銀河金匯要在完成大集合產品規(guī)范化改造基礎上,充分利用股東背景、政策機遇，不斷擴充資管業(yè)務服務范疇，實現(xiàn)資管業(yè)務的全牌照經營。
2021年、2022年、2023上半年，銀河金匯營收分別5.07億元、4.79億元、2.18億元，分別同比增長-16.06%、-5.52%、-13.15%；凈利潤0.11億元、0.13億元、0.23億元；分別同比增長-88.78%、18.18%、21.05%。
3、銀河證券會借道資管拿下牌照嗎？
當前，券商及券商資管公司處于一個大行業(yè)背景之下。
去年，為支持公募基金發(fā)展，并調整優(yōu)化公募基金牌照制度，證監(jiān)會給券商“一參一控”的限制松綁，適度放寬同一主體下公募牌照數(shù)量限制，也就是“一參一控一牌”。
“公募化”被按下加速鍵，券商對于公募牌照的熱情也持續(xù)高漲。券商獲取公募牌照的途徑大致分為三種：一是直接申請設立公募基金公司；二是通過資管子公司申請公募基金管理業(yè)務資格；三是尋求基金公司控制權。
由于通過資管子公司申請公募牌照，是在保證機構原本主業(yè)的穩(wěn)定運營情況下，從基礎人員管理建設開始展開新的公募基金業(yè)務，相對比較穩(wěn)妥。因此，當前券商通過設立資管子公司申請公募牌照已成為一大趨勢。
廖鶴凱表示，當前券商申請公募牌照難點在于，業(yè)務規(guī)模和業(yè)績要求嚴格，合規(guī)要求嚴格，專業(yè)團隊能力和經驗要求高。
證監(jiān)會披露公募基金管理機構名錄顯示，截至2023年6月，取得公募資格的券商及券商資管共計12家，加上下半年先后拿到公募牌照的招商資管、興證資管，已經增加到14家。另外，廣發(fā)資管、光證資管、安信資管、國金資管等4家券商資管在排隊申請公募牌照。
值得注意的是，前十大券商，均在此前“一參一控”政策下進軍公募領域。而據(jù)方正證券今年12月發(fā)布研報，銀河證券是目前十大券商中唯一無控股公募牌照的券商。
事實上，早在2018年7月，銀河證券提出收購控股股東旗下基金公司銀河基金的議案。當時如果收購成功，銀河證券就成為既有資管子公司，也有基金子公司的券商，資管業(yè)務產品線會得到完善。但之后此事沒有下文。
如今，其他券商紛紛爭取公募牌照，以期獲得更大利潤空間時，銀河證券到目前還沒有明確出手，一度被外界認為“頗為淡定”。
今年前三季度，銀河證券實現(xiàn)營收254.8億元，同比減少6.58%；歸母凈利潤66.03億元，同比增加2.53%。第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入80.7億元，同比減少11%，環(huán)比減少7.4%。歸母凈利潤16.6億元，同比減少21.3%，環(huán)比減少38.1%。
申萬宏源證券今年12月研報指出，資管業(yè)務是銀河證券的短板業(yè)務。銀河證券營業(yè)收入、凈利潤、總資產、凈資產等多項指標分別長期位于行業(yè)前十之列，2022年營業(yè)收入排進行業(yè)前五；近三年 ROE躋身行業(yè)前5。但資管與投行業(yè)務排名行業(yè)20名左右。
不久前，銀河證券新任董事長、新任總裁雙雙到位，資管這邊也接連有公募老將擔任要職。銀河證券能否借道資管攬入公募牌照？歡迎留言評論。