復盤近期行業(yè)動態(tài)可以發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥板塊負面情緒逐步釋放。集采、國談釋放積極信號，醫(yī)療反腐影響淡化、加速行業(yè)出清，藥明生物已經帶動了一輪的利空情緒釋放，相關板塊估值回落至低點。整體來看，市場情緒與行業(yè)基本面均有望迎來拐點。

以醫(yī)療器械指數(shù)（H30217.CSI）為例，指數(shù)PE已回落至近10年29.35%分位數(shù)，處于相對低位，從指數(shù)點位來看，當前點位（11571.31）相較于2021年7月1日高點（23012.97）跌幅近50%。2023年12月11日，下周一醫(yī)療器械ETF（562600）即將重磅上市，在當前位置發(fā)行，處于相對左側區(qū)域，為市場提供了一個低位布局醫(yī)療器械賽道的ETF工具。

圖片來源：Wind

政策端，長期來看集采帶給行業(yè)的壓力減緩，鼓勵創(chuàng)新的導向明確，降價幅度偏向溫和。需求端來看，老齡化和國產替代、出海是支撐醫(yī)療需求的主要邏輯，醫(yī)保的跨市支付等也使得二三線醫(yī)院加速更新器械設備。當前進口設備占比、成本較高，國產替代空間巨大。

方正證券認為，多年來，國家出臺系列政策鼓勵創(chuàng)新型、高端化醫(yī)療器械發(fā)展，持續(xù)完善產品審批注冊流程，優(yōu)化市場發(fā)展環(huán)境，并有帶量采購、DRG/DIP模式等加速國產醫(yī)療器械產品的推廣和進口替代進程，國產企業(yè)實現(xiàn)了突飛猛進的發(fā)展，并持續(xù)尋求新的機遇。

在當前醫(yī)藥情緒冰點，但整體環(huán)境有望轉好的背景下，恒生醫(yī)藥ETF（159892）、生物科技ETF（516500）等市場熱度也逐步提升。