文|首席人物觀 未未 小遙
編輯|江岳
“用學習芒格來懷念芒格”。
2023年11月29日早上5時，當投資人查理·芒格逝世的消息傳來時，中文社交網(wǎng)絡出現(xiàn)了諸多類似的悼念。
查理·芒格，在過去的中文互聯(lián)網(wǎng)世界，他通常被以“巴菲特副手”的標簽向公眾介紹，但這些年，他的名字開始逐漸清晰：查理·芒格，伯克希爾副董事，主導投資了開市客、比亞迪以及重倉阿里巴巴而被人熟悉。一部總結(jié)他投資理念的《窮查理寶典》，更是成為無數(shù)人的搞錢指南。
這位一生未曾公開到訪過中國的投資人，在距離100歲生日僅有33天時去世，中文互聯(lián)網(wǎng)，幾乎成為了他的電子祭奠主場。
01 影響
專注力、超級有耐心和終身學習。
今日資本創(chuàng)始人徐新，曾經(jīng)在《芒格之道》的新書分享會上提到，這是芒格對她影響最深的三件事，也是投資最重要的事。黃錚則被認為是芒格多元化思維模型的完美學習者，他習得的精髓包括“總是反過來想問題”。
一個流傳坊間的段子是，段永平在2010年花110元買了兩本《窮查理寶典》，直呼有點貴。因為他在2年之前就買過，但一直沒看，耽誤了2年的時機。
在芒格接近一百年的人生中，他憑借著自己獨特的思維影響了很多人。
其中不乏被大眾熟知的名人，比如“中國巴菲特”李錄。作為芒格家族的資產(chǎn)管理人，他在為《窮查理寶典：查理·芒格智慧箴言錄》中文版所作的序言中講述了自己與芒格的相識與交往，并且直言：“至少在兩個重大問題上，查理幫我指出了我思維上的盲點，如果不是他的幫助，我現(xiàn)在還在從猿到人的進化過程中慢慢爬行”。
在李錄處于職業(yè)生涯的低潮，面臨前行的十字路口時，芒格給了他物質(zhì)和精神上的雙重幫助。將公司進行徹底的改組之后，他的工作順暢了很多，投資結(jié)果也是大幅度的增長。他在序言中說：“我的投資經(jīng)歷已經(jīng)清楚地證明：按照巴菲特/芒格的體系來投資必定會使各方受益。”
2004年，芒格成為他的投資合伙人，并將近9000萬美元的家族資金交給李錄管理。李錄稱，芒格自此成為他終生的良師益友。
而在接下來的十多年中，他遵循巴菲特與芒格的價值投資法，不僅個人的投資事業(yè)取得了精彩的戰(zhàn)績，還成為芒格最信任的基金經(jīng)理人，他說：“我這一輩子只把芒格家族的錢交給了一個外人管理，他就是李錄”。而當初的9000萬美元也已增長到近4億美元。
投資之外，芒格也教會他許多道理。“他讓我明白，一個人的成功并不是偶然的，時機固然重要，但人的內(nèi)在品質(zhì)更重要。”
比如七點半的早餐約會，芒格總是會在六點四十五便到達，翻閱準備好的報紙，偶爾因意外原因遲到，他會鄭重向?qū)Ψ降狼?，并解釋遲到的原因。
他也不愿因擁有了金錢而失去與外界的聯(lián)系，與現(xiàn)實生活脫節(jié)。因此，他出行通常搭乘商用飛機，并且是經(jīng)濟艙。在一次去西雅圖的行程中，他遇見了一位飛行途中一直在做微積分的中國小女孩，讓他印象十分深刻。如果他乘坐私人飛機，他就永遠不會有機會近距離接觸這些普通人的故事。
而另一位投資家，印度裔的莫尼什·帕伯萊也表示，他通過觀察芒格與身邊人的互動、如何度過每一天，在哪些事情上保持專注等，學會了很多。
在對中國企業(yè)的看法上，他也受到了影響：很多年前的一次晚餐上，芒格問起：“莫尼什，你買茅臺了？”在得到了肯定的答復后，芒格說：“你知道就算你不在了，茅臺也還在嗎？”于是，莫尼什心里決定不會賣出。雖然一段時間后他還是賣掉了持有的茅臺股份，但事實證明，芒格是對的，隨后幾年，茅臺的股價依然在上漲。
當然，被芒格影響的的諸多人中，最著名的莫過于65年好友、合作伙伴，大名鼎鼎的巴菲特。芒格改變了他的投資模式，讓他成為后來我們所熟知的“股神”。
巴菲特從不吝惜對芒格的贊美，1977年接受采訪時，他就評價芒格“是我遇到過的最聰明、最優(yōu)秀的人。”
他也一直強調(diào)后者對自己的影響有多大：“本杰明·格雷厄姆曾經(jīng)教我只買便宜的股票，查理讓我改變了這種想法。這是查理對我真正的影響。要讓我從格雷厄姆的局限理論中走出來，需要一股強大的力量。查理的思想就是那股力量，他擴大了我的視野。他推動我以非同尋常的速度從猩猩進化到人類，否則我會比現(xiàn)在貧窮得多?！?/p>
從1978年芒格正式加入伯克希爾·哈撒韋公司擔任副主席以來，二人聯(lián)手打造了眾多的投資神話，也締造了一個投資帝國。
圖：紀錄片《成為沃倫·巴菲特 》劇照
正因如此，巴菲特與芒格成為了世人眼中的投資天才，他們的投資理念成為投資者必學的經(jīng)典，被眾人奉為圭皋。
而當今天上午，芒格去世的消息出現(xiàn)，中文互聯(lián)網(wǎng)集體悼念。
無數(shù)人通過發(fā)布芒格生前的語錄和演講來表達對這位投資大師的懷念，也有人講述了芒格的投資思想給自己帶來的啟發(fā)，更多的人則是表示致敬與哀悼。
02 走紅
理性，是芒格最為人熟悉的特質(zhì)之一——當然，這并不令人意外。這是成為一名優(yōu)秀投資人的基本前提。在離世前不久，芒格還在接受《華爾街日報》采訪時提到，在當今市場上，存在許多很嚴重的認知偏見，其中一個就是，在決定應該做什么、不應該做什么的時候，人們常常會高估自己的智力和技能。
但理性的芒格，也經(jīng)歷過被質(zhì)疑的時候。
比如對加密貨幣的高調(diào)反對。即使在比特幣瘋漲到5萬美金一枚的2021年，他依然堅持唱空?！拔也徽J為比特幣會變成世界的交換貨幣”。一年后，他再度表示，自己沒有投資加密貨幣，還希望它被立即禁止。在他看來，加密貨幣的用處僅僅體現(xiàn)在敲詐勒索、綁架和逃稅方面。
發(fā)生在更早些時候，也是讓芒格在中國更有知名度的投資項目，則是阿里巴巴。
2021年4月，芒格首次建倉阿里巴巴，引發(fā)后者多日連漲。但等到2022年第一季度，他減掉了阿里巴巴所持倉位的50%，引發(fā)的不僅是“股神也遭不住”的標題黨，二級市場的投資者們更是在雪球?qū)Π⒗镞M行了從盈利模式到企業(yè)文化的全方位分析。不過，從阿里巴巴此后的股價走勢來看，芒格的操作，似乎也頗具前瞻性。
此后的三個季度，芒格沒有對阿里巴巴再進行大幅調(diào)倉，同時也禮貌地對它保持了沉默——相比那些密切關注股價變化并熱衷表達觀點的投資人，這顯得成熟很多。
不過，理性如芒格，也有因為投資項目而緊張的時候。
比如比亞迪。
“當這家公司在賽道上疾馳時，我感到非常緊張，這家公司野心非常大”。芒格如此坦言。伯克希爾-哈撒韋公司從2008年開始投資比亞迪，曾經(jīng)的2.7億美元，如今大概價值80億美元。
回到2008年，這絕對是個大膽的決定。當時的比亞迪絲毫沒有如今新能源車王者的風范，可以說處于生死邊緣，簡單的低價戰(zhàn)略讓它在自主車與合資車的激烈競爭中，毫無話語權(quán)，銷量和利潤都拿不出手。但芒格三次給巴菲特打電話，建議它買入比亞迪，一次比一次強烈。
第三次，當芒格警告巴菲特，如果他不買入比亞迪，會錯過比爾蓋茨這樣的人物。后者終于聽從了。
當然，盡管芒格夸贊比亞迪是個奇跡，贊美王傳福比馬斯克更擅長制造，但也會表示比亞迪曾經(jīng)不顧自己的勸阻，對一家破產(chǎn)汽車公司的收購像是自掘墳墓。
“當他把這個計劃告訴你的時候，你已經(jīng)投資了嗎？”主持人問。
“是的?！泵⒏窨隙ǖ鼗卮?，隨后強調(diào)，他們后來克服了這個問題。
保持獨立，并對每一個決定負責，即便有時會事與愿違。這是投資令人成長的關鍵與魅力——當然，看似負責的表現(xiàn)下，不排除投資者不愿意“割肉”的心態(tài)。
巴菲特和芒格也是交過學費的。
1987年，巴菲特用7億美金購買了所羅門兄弟公司的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，這家公司是美國政府的主要債券交易商之一。
然而，公司發(fā)行部負責人保羅·莫澤爾在兩次競拍中超過規(guī)定上限競標國債，將國債囤積起來，借此壓榨手頭“國債”短缺的公司。到1991年5月時，公司被指控持有國債超過了法律規(guī)定35%的上限，面臨被財政部取消其競標美國國債資格的風險。
公司高層早已知悉莫澤爾的所作所為，但并沒有開除他，也沒有制定任何補救措施。芒格說，這就是“吮拇指”，本來必須采取行動的時候，你卻只是干坐在那兒苦思冥想，這就是浪費時間。
于是，財政部要求所羅門兄弟公司高層辭職，公司股價大跌。
在時任董事長約翰·古弗蘭辭去職務后，財政部請巴菲特出任董事長來拯救這家公司，避免金融市場崩潰。離股市開盤只有幾個小時前，巴菲特就任了所羅門的臨時董事會主席，并選定了新的CEO。上任后，巴菲特重整所羅門兄弟公司的文化，大幅壓縮成本，并到參議院作證所羅門將糾正錯誤。在巴菲特筋疲力盡后，所羅門兄弟公司終于逐步好轉(zhuǎn)。
“我不會因為人性而感到意外，也不會花太多時間感受背叛。我總是低下頭調(diào)整自己去適應這類事情。我不喜歡任何成為受害者的感覺，我不是受害者，我是幸存者。”多年后，面對鏡頭，芒格以伯克希爾副董事長的身份表示。
03 穩(wěn)定
在芒格和巴菲特都還是中年人的時候，他們共同創(chuàng)辦的公司伯克希爾每年都會舉辦股東大會，數(shù)萬名參會者從世界各地趕來聆聽兩位董事的演講。
聚光燈下，巴菲特在麥克風前幽默演講，每一個停頓都被用心記錄，然后不斷傳播，而芒格通常安靜地等待著，并在最后聲音嘶啞地說一句：“我沒有什么可補充的了......”宣告會議結(jié)束，這也是很長一段時間，巴菲特的個人知名度要遠高于芒格的原因之一。
這與二人的過去有關。盡管同樣出生在美國內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市，但芒格和巴菲特的成長路徑并不完全相同——
芒格家開的是律所，因為父親生意不錯，童年芒格沒受到美國大蕭條的影響，他本人還是位“斜杠青年”，憑借律師的身份，他得以技術入股了幾家電器公司，又在房地產(chǎn)行業(yè)賺到“第一桶金”后，才在巴菲特的勸說下正式離職進入商界。
同樣成長于大蕭條時期，或許受到了父親因為銀行倒閉而失去了工作的影響，巴菲特從小就持有強烈的賺錢欲望，6歲時兜售批發(fā)來的可口可樂，13歲開始送報紙，大學畢業(yè)，他已經(jīng)成為“萬元戶”。
與此同時，他從10歲開始進行股票投資，并投身格雷厄姆門下讀研究生。畢業(yè)后，他在父親的經(jīng)紀公司做了3年經(jīng)紀人，又在格雷厄姆的投資公司工作了兩年。格雷厄姆解散了投資公司后，巴菲特回到家鄉(xiāng)創(chuàng)辦了自己的投資公司。
日后來看，律師的經(jīng)歷讓芒格更具警惕性。比如他不愿意站在過于靠前的位置，在《福布斯全球富豪排行榜》中，他的理想位置是100名以后。有一年突破了這個基線，他不高興了好一陣子。
中國投資人李錄曾記錄了與芒格在機場偶遇的一幕：
他龐大的身體在過安檢檢測器的時候，不知什么原因不斷鳴叫示警。而查理就一次又一次地折返接受安檢，如此折騰半天，好不容易過了安檢，他的飛機已經(jīng)起飛了?？刹槔硪膊恢保槌鲭S身攜帶的書籍坐下來閱讀，靜等下一班飛機。李錄問查理：“你有自己的私人飛機，伯克希爾也有專機，你為什么要到商用客機機場去經(jīng)受這么多的麻煩呢？”
查理回答：“第一，我一個人坐專機太浪費油了。第二，我覺得坐商用飛機更安全。”但查理想說的真正理由是第三條：“我一輩子想要的就是融入生活，而不希望自己被孤立?！?/p>
作為富豪的芒格，多數(shù)時候都過著簡樸的生活。比如，他在自己于1954年設計的房子里，生活了接近70年，在這里養(yǎng)活了所有的孩子。
相比他那些心系天下的超級富豪朋友們，他活得更像一個普通人。由于自己之前已經(jīng)向子女轉(zhuǎn)移了很多財富，他沒有參加巴菲特和比爾·蓋茨在2010年發(fā)起的“捐贈誓言”倡議，因為這項倡議的內(nèi)容是：富豪們會在有生之年或遺囑中捐贈大部分的財產(chǎn)。芒格認為自己已經(jīng)不符合規(guī)定。
芒格對中國的長期看好，或許也是他在中國大受歡迎的重要原因——他離世的消息，似乎在中文互聯(lián)網(wǎng)引發(fā)的討論更為廣泛。
他多次在公開場合，盛贊中國的明智?！爸袊嗽谶^去30年完成的事業(yè)，是人類歷史上最引矚目的成就之一”。在離世前不久，他參與博客節(jié)目Acquired的錄制時，還談到，中國經(jīng)濟未來20年的前景，比幾乎任何其他大型經(jīng)濟體都要好。中國的頭部企業(yè)更強、更好，而且估值便宜很多。
他特別提到了比亞迪，稱之為“奇跡”。在他看來，王傳福每周工作70個小時，智商還非常高，看過其他汽車制造商的零部件就能搞清楚如何制造。
盡管時常被拿來與巴菲特相提并論，但事實上，芒格并不熱衷于給年輕人建議。就在這檔播客節(jié)目中，他再次強調(diào)自己不愿意成為什么精神導師，發(fā)表建議時會慎重地考慮時機和對象?！笆澜绯錆M欺騙和瘋狂，年輕人越來越難了?！?/p>
不過，這并不妨礙中國的年輕人從這位老人身上獲取力量。在中國，《窮查理寶典》成為影響無數(shù)人的經(jīng)典書籍。這本書收納了芒格的11場演講和發(fā)表過的文章。盡管書名聽起來像心靈雞湯，但很多人表示，這是世界上最實用的搞錢指南。
李錄在該書的序言中寫道：“查理是一個完全憑借智慧取得成功的人，這對于中國的讀書人來講無疑是一個令人振奮的例子?！?/p>
對于擅長學習的中國人而言，投資邏輯可能會過時，人生理念卻是更能跨越時代與國界的通識。作為投資大佬的芒格離開了，作為精神導師的芒格卻歷久彌新。
11月29日這天，一位創(chuàng)業(yè)者在朋友圈里轉(zhuǎn)發(fā)了芒格去世的新聞，配上一句芒格語錄：“最重要的不是你摸到什么牌，而是你能不能把手里的牌打好?！?/p>
在這個寒冬，信念或許比什么都重要。