界面新聞?dòng)浾?| 牛其昌

中國(guó)原產(chǎn)赤蘚糖醇產(chǎn)品突遭歐盟反傾銷(xiāo)調(diào)查，作為全球規(guī)模最大的赤蘚糖醇生產(chǎn)企業(yè)，三元生物（301206.SZ）首當(dāng)其沖。

11月28日早間，三元生物發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，本次對(duì)中國(guó)赤蘚糖醇的反傾銷(xiāo)調(diào)查目前處于調(diào)查階段，尚未有裁定結(jié)果。依據(jù)調(diào)查程序，預(yù)計(jì)初步裁定結(jié)果和最終裁定結(jié)果將分別于2024年6月21日和2024年12月20日公布。

對(duì)此，界面新聞致電三元生物證券部，對(duì)方回應(yīng)稱(chēng)，在歐盟作出裁定前，公司經(jīng)營(yíng)不會(huì)受到影響，出口歐盟的赤蘚糖醇產(chǎn)品也無(wú)需征收反傾銷(xiāo)稅，目前公司正積極應(yīng)對(duì)本次反傾銷(xiāo)調(diào)查。

“公司將密切關(guān)注并持續(xù)跟進(jìn)本次反傾銷(xiāo)調(diào)查的進(jìn)展情況，堅(jiān)決維護(hù)公司及全體股東的合法權(quán)益，并根據(jù)有關(guān)規(guī)定及時(shí)履行信息披露義務(wù)，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)?！比锉硎?。

界面新聞注意到，歐盟生產(chǎn)商Jungbunzlauer公司稱(chēng)，中國(guó)赤蘚糖醇以低于正常價(jià)值的價(jià)格對(duì)歐盟出口并對(duì)歐盟同類(lèi)產(chǎn)業(yè)造成實(shí)質(zhì)性損害，因此向歐盟委員會(huì)提交申請(qǐng)要求啟動(dòng)反傾銷(xiāo)調(diào)查并采取反傾銷(xiāo)措施。

歐盟委員會(huì)根據(jù)該申請(qǐng)，于今年11月21日發(fā)布公告，決定對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的赤蘚糖醇產(chǎn)品發(fā)起反傾銷(xiāo)調(diào)查。據(jù)悉，案件調(diào)查期為 2022年10月1日至2023年9月30日，損害調(diào)查期為2020年1月1日至2023年9月30日。

據(jù)三元生物測(cè)算，2022年10月1日至2023年9月30日公司出口至歐盟的涉案產(chǎn)品金額占公司營(yíng)業(yè)收入約18.79%。

對(duì)此，上述三元生物證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱(chēng)，公司出口至歐盟的涉案產(chǎn)品金額占公司營(yíng)業(yè)收入約18.79%，是指占當(dāng)期時(shí)間內(nèi)公司總營(yíng)收的18.79%。“目前來(lái)看，歐盟并不算是我們的大頭市場(chǎng)，主要市場(chǎng)還是以美國(guó)為主”。

另?yè)?jù)三元生物在互動(dòng)平臺(tái)上的回復(fù)，“初步統(tǒng)計(jì)公司在歐盟銷(xiāo)售占比約30%左右”。

公開(kāi)資料顯示，三元生物總部位于山東濱州，主營(yíng)業(yè)務(wù)是功能糖赤蘚糖醇和阿洛酮糖產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括赤蘚糖醇及復(fù)配糖、阿洛酮糖。其中，赤蘚糖醇生產(chǎn)能力為13.5萬(wàn)噸，是目前全球規(guī)模最大的赤蘚糖醇生產(chǎn)企業(yè)。

近年來(lái)，減糖浪潮的興起帶動(dòng)功能糖需求高增，以赤蘚糖醇為代表的功能糖成為主流零糖、低糖飲料市場(chǎng)的代糖產(chǎn)品。赤蘚糖醇的生產(chǎn)原料主要以淀粉或葡萄糖為主，其安全性已獲得學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)、政府主管部門(mén)、市場(chǎng)消費(fèi)者的廣泛認(rèn)可，短期內(nèi)被快速替代和更迭的可能性較小。

在此背景下，2022年2月，三元生物登陸創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價(jià)高達(dá)109.30元/股。截至今年三季度末，公司實(shí)控人聶在建持股比例45.94%，魯信創(chuàng)投（600783.SH）旗下山東魯信祺晟投資管理有限公司持股8.90%。

三元生物定期報(bào)告顯示，其赤蘚糖醇產(chǎn)品多以出口為主，出口地主要為歐美、東南亞、日韓、澳新等地。其中，2022年國(guó)外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.60億元，占營(yíng)收比重的68.22%。

假如最終被歐盟裁定反傾銷(xiāo)成立，會(huì)對(duì)三元生物帶來(lái)哪些影響？

上述三元生物證券部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，假如最終被認(rèn)定反傾銷(xiāo)成立，歐盟會(huì)針對(duì)相關(guān)企業(yè)征收部分反傾銷(xiāo)關(guān)稅，但針對(duì)每家企業(yè)的征收標(biāo)準(zhǔn)和稅率存在差異。

“如果是積極配合的，并且在勝訴的情況下，應(yīng)該會(huì)執(zhí)行最低的反傾銷(xiāo)稅率。但目前尚無(wú)法預(yù)測(cè)具體的征收金額，屆時(shí)有初步裁定結(jié)果時(shí)，公司會(huì)及時(shí)公告?！比镒C券部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

還有投資者擔(dān)心，隨著歐盟對(duì)國(guó)內(nèi)赤蘚糖醇產(chǎn)品展開(kāi)反傾銷(xiāo)調(diào)查，美國(guó)是否會(huì)跟進(jìn)調(diào)查？

“這個(gè)不好預(yù)測(cè)，但是目前我們沒(méi)有收到美國(guó)方面發(fā)起這樣的調(diào)查?！鄙鲜鋈镒C券部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

對(duì)于山東另一家功能糖上市公司保齡寶（002286.SZ）來(lái)說(shuō)，此次歐盟的反傾銷(xiāo)調(diào)查對(duì)其影響幾何？

對(duì)此，界面新聞致電保齡寶證券部，對(duì)方表示，“此次涉案關(guān)號(hào)的產(chǎn)品并不涉及公司產(chǎn)品，對(duì)于公司沒(méi)有影響”。此外，公司在國(guó)際市場(chǎng)的營(yíng)收只占總營(yíng)收的30%多一點(diǎn)，而在歐盟市場(chǎng)的營(yíng)收相對(duì)更少一些，目前尚沒(méi)有具體統(tǒng)計(jì)。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，在市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩的背景下，無(wú)論是三元生物還是保齡寶，今年前三季度業(yè)績(jī)承壓，營(yíng)收、凈利處于“雙降”狀態(tài)。

三元生物三季報(bào)顯示，公司2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.51億元，同比去年下降37.66%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4167萬(wàn)元，同比去年下降72.43%。業(yè)績(jī)下滑的原因主要系報(bào)告期內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，銷(xiāo)售價(jià)格及銷(xiāo)量下降所致。

在三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，針對(duì)赤蘚糖醇市場(chǎng)何時(shí)能夠回歸供需平衡的問(wèn)題，三元生物表示，“我們預(yù)計(jì)短期之內(nèi)還很難回到供需平衡，從行業(yè)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，大概需要3-5年的調(diào)整時(shí)間。從今年四季度的情況看，國(guó)外客戶(hù)的庫(kù)存基本處理完畢，估計(jì)2024年供需矛盾就會(huì)有所緩解，逐步回歸平衡”。