界面新聞?dòng)浾?| 紀(jì)瑤

年內(nèi)，被動(dòng)投資獲得投資者青睞。

11月27日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，由華夏基金、易方達(dá)基金、富國(guó)基金、銀華基金四家公募上報(bào)的跟蹤創(chuàng)業(yè)板中盤(pán)200指數(shù)的ETF已獲批。創(chuàng)業(yè)200指數(shù)于11月8日發(fā)布，11月10日上述4家公募上報(bào)該指數(shù)相關(guān)ETF產(chǎn)品。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，創(chuàng)業(yè)板上市公司有1300多家，總市值近12萬(wàn)億元。資料顯示，創(chuàng)業(yè)板中盤(pán)200指數(shù)在主要編制方案上與創(chuàng)業(yè)板指保持一致，選取剔除創(chuàng)業(yè)板指后市值最大、流動(dòng)性較好的200只個(gè)股作為成份股，主要覆蓋創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的中盤(pán)股，平均總市值為100億元，與創(chuàng)業(yè)板指的504億元形成明顯的市值規(guī)模分層。

從市值分布上看，創(chuàng)業(yè)200指數(shù)成分股中，有96.5%的成分股市值均低于200億，市值最集中的區(qū)間在0-100億，占比高達(dá)62%。市值中位數(shù)為85.71億元，與創(chuàng)業(yè)板指245億元的市值中位數(shù)形成明顯的規(guī)模分層，與國(guó)證2000指數(shù)的市值中位數(shù)76.50億元更為接近。整體中小盤(pán)風(fēng)格鮮明，分布上更偏小盤(pán)。

行業(yè)分布方面，科技屬性突出。與創(chuàng)業(yè)板指相比，創(chuàng)業(yè)200的行業(yè)分布更加分散，前三大權(quán)重行業(yè)分別為計(jì)算機(jī)、電子及醫(yī)藥生物，權(quán)重占比分別為19%、16%與15%。此外，創(chuàng)業(yè)200覆蓋創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)更多的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其中屬于新一代信息技術(shù)、生物產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)的樣本權(quán)重分別達(dá)到21%、8%與6%。

易方達(dá)基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平表示，近年來(lái)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)快速發(fā)展，相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品有助于吸引資金配置創(chuàng)業(yè)板、為實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)引來(lái)源頭活水。本次獲批的創(chuàng)業(yè)板中盤(pán)200ETF匯聚創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)新興潛力企業(yè)，有利于進(jìn)一步豐富創(chuàng)業(yè)板投資標(biāo)的、填補(bǔ)創(chuàng)業(yè)板中小盤(pán)寬基產(chǎn)品空白，滿(mǎn)足投資者差異化的創(chuàng)業(yè)板配置需求。

銀華基金向界面新聞?dòng)浾弑硎荆唐趤?lái)看，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、大市上行初期，在增量資金邊際推動(dòng)下，小盤(pán)股資金利用率更高、性?xún)r(jià)比更好。小盤(pán)股多為A股中游公司，具有營(yíng)業(yè)收入大、凈利潤(rùn)低的特征，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期更容易通過(guò)成本降低來(lái)實(shí)現(xiàn)戴維斯雙擊，業(yè)績(jī)修復(fù)彈性更高。

長(zhǎng)期來(lái)看，基本面維度，新一輪供給創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)兌現(xiàn)賦予小盤(pán)股業(yè)績(jī)成長(zhǎng)空間；政策面維度，國(guó)家對(duì)“專(zhuān)精特新”企業(yè)及民營(yíng)企業(yè)的政策扶持力度持續(xù)加強(qiáng)，中小龍頭企業(yè)將從中獲益；資金面維度，機(jī)構(gòu)投資者2023年對(duì)小盤(pán)風(fēng)格展現(xiàn)一定偏好，截至2023年6月底，公募基金在國(guó)證2000指數(shù)成分股上的持有比例從年初的12.79%提高大16.04%。展望未來(lái)，相較小盤(pán)股上一輪行情高點(diǎn)（2015年末）公募基金29.86%的配置比例來(lái)看，小盤(pán)風(fēng)格資金面仍存提升空間。

某公募人士表示，創(chuàng)業(yè)200與創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板50等大盤(pán)指數(shù)錯(cuò)位發(fā)展，為投資者提供了差異化的投資工具。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面已經(jīng)明顯呈現(xiàn)出修復(fù)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板中小盤(pán)股票的盈利預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn)。展望后市，在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、流動(dòng)性寬松、題材催化多的市場(chǎng)環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)200指數(shù)或具備較好配置價(jià)值。

年內(nèi)，寬基指數(shù)體系加速擴(kuò)容，中證2000指數(shù)、科創(chuàng)100指數(shù)、深證50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板中盤(pán)200指數(shù)……持續(xù)發(fā)布。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)已有30余只寬基ETF發(fā)行。首批2只深證50ETF于11月20日正式啟動(dòng)發(fā)行，這距離深交所發(fā)布深證50指數(shù)約一個(gè)月時(shí)間。近期還有易方達(dá)基金、華夏基金、華泰柏瑞基金的第二批科創(chuàng)100ETF成立。

根據(jù)中證指數(shù)公司披露的最新數(shù)據(jù)，截至目前，境內(nèi)市場(chǎng)ETF規(guī)模已破2萬(wàn)億元，年內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)超4000億元，寬基指數(shù)產(chǎn)品貢獻(xiàn)了超過(guò)一半的增長(zhǎng)規(guī)模。

Wind數(shù)據(jù)顯示，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達(dá)滬深300ETF和嘉實(shí)滬深300ETF為年內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)最多的ETF產(chǎn)品。其中，華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF資金流入凈額接近500億元。截至今年三季度末，上述基金最新管理規(guī)模分別為1200.40億元、946.73億元、397.92億元、307.65億元和312.17億元。