日前，英國藥管局披露有條件批準美國福泰制藥（Vertex）與瑞士基因編輯公司（CRISPRTherapeutics）合作開發(fā)的CRISPR基因編輯療法Exa-cel（商品名“Casgevy”）上市，用于治療12歲及以上鐮刀型細胞貧血?。⊿CD）和輸血依賴性β地中海貧血（TDT）患者。美國預(yù)計今年12月8日批準該藥的SCD適應(yīng)證，2024年3月30日批準TDT適應(yīng)證。
公開資料顯示，福泰制藥（Vertex）、以及瑞士基因編輯公司（CRISPRTherapeutics）均為納指生物科技ETF（513290）標的指數(shù)成份股；而CRISPRTherapeutics的聯(lián)合創(chuàng)始人里，就有2020年憑借CRISPR基因編輯獲得諾貝爾化學(xué)獎的沙爾龐捷（EmmanuelleCharpentier）。
美股創(chuàng)新藥板塊方面，隔夜納斯達克生物科技指數(shù)（NBI）收跌1.08%，權(quán)重股福泰制藥在連續(xù)2日上漲后昨日收跌0.58%，而CRISPRTherapeutics則在連續(xù)狂漲4日后，回調(diào)6.39%；
圖片來源：Wind，截至2023年11月22日
納指生物科技指數(shù)其他成份股方面，國內(nèi)出海的創(chuàng)新藥巨頭、一度達千億市值的——傳奇生物大跌超5%，mRNA疫苗巨頭——莫德納（Moderna）跌超2%，吉利德科學(xué)（Gilead）、因美納（Illumina）跌超1%，創(chuàng)新藥巨頭安進（Amgen）、再生元制藥（Regeneron）、渤?。˙iogen）均小幅下跌。
消息面，傳奇生物最新三季報顯示，截至2023年9月30日三個財季虧損同比擴大，續(xù)虧3.73億美元，上年同期虧損3.1億美元；總營收2.06億美元，同比增長130.14%。
11月22日，國內(nèi)唯一表征全球創(chuàng)新藥行情的——納指生物科技ETF（513290）跳空低開，現(xiàn)跌1.30%，開盤10分鐘左右成交額已超500萬元！
圖片來源：Wind，截至2023年11月22日
全球醫(yī)藥持續(xù)創(chuàng)新，但估值卻“剪刀差”般持續(xù)收縮，資金開始借道ETF加速重手布局全球創(chuàng)新藥。上交所權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日最新數(shù)據(jù)，納指生物科技ETF（513290）已連續(xù)10個交易日獲資金凈流入超8000萬元，近60日凈流入超1.1億元，最新跌創(chuàng)近一年新高！
圖片來源：Wind，截至2023年11月22日
資金之所以呈現(xiàn)“越跌越買”態(tài)勢，或許與美股創(chuàng)新藥“估值性價比”不無關(guān)系。從估值上看，截至11月15日最新數(shù)據(jù)，納指生物科技板塊最新PE已回調(diào)至15.27倍，相對于A股醫(yī)藥和港股醫(yī)藥板塊，估值性價比更加凸顯！
【FOMC最新會議紀要公布，謹慎行事！】
美國FOMC最新紀要顯示，如果通脹方面進展不足，將進一步收緊政策；所有FOMC成員都同意在利率問題上“謹慎行事”；所有成員認為將在一段時期內(nèi)保持利率限制性。
此前，11月15日，美國最新10月零售銷售額環(huán)比下降0.10%，預(yù)期下降0.30%，前值上升0.70%，這是自3月份以來首次出現(xiàn)月度下降。此外，10月份生產(chǎn)者價格指數(shù)通脹率放緩至1.3%，這對于通脹壓力無疑是個好消息。
另外，美國10月PPI同比上漲1.3%，大幅低于市場預(yù)期的1.9%，創(chuàng)2020年4月以來最大跌幅。核心PPI超預(yù)期放緩也讓市場進一步認為美國加息周期或步入尾聲。此前，11月14日，美國10月CPI同比上升3.2%，也低于預(yù)期，創(chuàng)7月以來最低增幅，降息通道預(yù)期再度打開。
高盛首席美股策略師認為，明年第四季度美國將降息；而瑞銀認為，從2024年3月開始寬松周期就將非常明顯，或降息275個基點來應(yīng)對不斷下降的通脹和經(jīng)濟衰退，此預(yù)期幾乎是市場預(yù)期降息幅度的三倍！
美債利率見頂?shù)念A(yù)期，對美股、特別是美股創(chuàng)新藥板塊無疑將是一劑強心劑，目前市場正靜待更多信號。
【美債利率或見頂，全球創(chuàng)新藥終迎曙光乍現(xiàn)】
目前來看，美居民資產(chǎn)負債表較為健康，住宅未償還抵押債務(wù)的有效利率低于5%，利率可能需要做好較長一段時間維持高位的預(yù)期。但是，當下利率邊際的變化，比絕對值更加重要，美債利率見頂對全球權(quán)益市場將產(chǎn)生正向修復(fù)，特別是對投融資情緒極度敏感的創(chuàng)新藥板塊，一旦降息預(yù)期打開，投融資情緒改善，表征全球尖端創(chuàng)新藥、已回調(diào)近3年的——納指生物科技或迎來一輪波瀾壯闊的估值回歸。
近期，納指生物科技板塊回調(diào)，資金也開始加緊布局。
圖片來源：Wind，截至2023年11月22日
【全球尖端創(chuàng)新藥業(yè)績爆棚，減肥藥黃金期或剛開始】
納指生物科技ETF（513290）標的指數(shù)成份股——百濟神州11月10日早間公告，第三季度公司營業(yè)總收入56.24億元，較上年同比上升111.5%；凈利潤13.41億元。前三季度公司營業(yè)總收入為128.75億元，較上年同比上升87.4%。2023年第三季度，產(chǎn)品收入為42.87億元，上年同期產(chǎn)品收入為23.93億元。
上周，禮來Zepbound（替爾泊肽）獲得FDA減肥適應(yīng)癥批準。從全局的角度來看，目前華爾街各大投行對這類GLP-1藥物十年后的年銷售額預(yù)期，大致在大幾百億至上千億美元左右。因為目前，仍有大量美國企業(yè)尚未將其納入醫(yī)療計劃，空間依舊相對廣闊。
作為對比，諾和諾德在11月初提交的財報顯示，今年前9個月公司旗下所有GLP-1藥物一共賣了853.71億丹麥克朗（約合122億美元），其中銷售額的大頭正是北美地區(qū)。
公開資料顯示，納指生物科技ETF（513290）跟蹤復(fù)制納斯達克生物科技指數(shù)（NBI），是布局全球前沿創(chuàng)新藥的高效工具，截至2022年底，納指生物科技ETF（513290）標的指數(shù)近20年較標普500指數(shù)有明顯超額收益。
習慣場外申贖或沒有證券賬戶的投資者，相關(guān)產(chǎn)品納指生物科技ETF聯(lián)接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果你資金體量大、在一級市場有申贖需求，納指生物科技ETF(513290)一級市場最小申贖單位已經(jīng)從100萬份降低到了50萬份，門檻大大降低，申購相當絲滑。
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應(yīng)當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。納指生物科技ETF（513290）屬于中等風險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數(shù)并不能完全代表整個股票市場。標的指數(shù)成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風險以及集中投資于單一指數(shù)成分股的持有風險，請關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風險，請關(guān)注指數(shù)化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險、參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的風險等；以上產(chǎn)品投資于境外證券市場，基金凈值會因為所投資證券市場波動等因素產(chǎn)生波動。境外投資產(chǎn)品風險包括市場風險、匯率風險和政治風險等。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。