2023年11月21日，創(chuàng)新藥板塊午后異動，舒泰神直拉20cm，康弘藥業(yè)、博瑞醫(yī)藥、海思科集體拉升。港股醫(yī)藥ETF(159718)快速翻紅，現(xiàn)漲0.26%，成分股康寧杰瑞制藥-B(09966)上漲6.46%，同仁堂國藥(03613)上漲4.19%，康希諾生物(06185)上漲3.65%，微創(chuàng)機器人-B(02252)，康方生物(09926)等個股跟漲。資金面上，港股醫(yī)藥ETF近10個交易日內(nèi)有8日資金凈流入，合計“吸金”6967.96萬元。

圖片來源：Wind，截至2023年11月21日

據(jù)了解，目前，2023年國家醫(yī)保藥品目錄調(diào)整的現(xiàn)場談判競價的環(huán)節(jié)已經(jīng)全部結(jié)束，四天的時間里一共是對168種藥品進行了談判和競價，包括148場獨家藥品談判和20場非獨家藥品競價，這是自2018年國家醫(yī)保局成立以來的歷年醫(yī)保藥品目錄調(diào)整中談判品種最多的一次。

早在今年7月，國家醫(yī)保局在廣泛征求各方面意見的基礎(chǔ)上，調(diào)整并公布了《談判藥品續(xù)約規(guī)則》及《非獨家藥品競價規(guī)則》。其中《談判藥品續(xù)約規(guī)則》中對續(xù)約品種的支付環(huán)境降價幅度表述較為溫和，有利于臨床需求旺盛的大單品、納入醫(yī)保的長期品種后續(xù)持續(xù)放量。長期看，也有望提高大單品的銷售峰值?！斗仟毤宜幤犯們r規(guī)則》有望改善非獨家藥品的競價環(huán)境，避免惡性競價，有利于臨床需求旺盛的非獨家藥品不斷放量。因此本次醫(yī)保談判有望推動臨床需求旺盛的獨家/非獨家品種、納入醫(yī)保的長期品種持續(xù)放量及銷售峰值提升，看好創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈公司投資機會。

港股醫(yī)藥ETF(159718)跟蹤的中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合指數(shù)（930965.CSI）從港股通范圍內(nèi)選取50只流動性較好、市值較大的醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)上市公司證券作為指數(shù)樣本，囊括港股醫(yī)藥龍頭，70%權(quán)重集中在創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈。

展望后市，隨著美國勞動力市場降溫，市場預(yù)期美聯(lián)儲加息周期進入尾聲，轉(zhuǎn)而進入降息通道，對港股的刺激也會比A股更大。此外相關(guān)部門正在調(diào)整創(chuàng)新藥的定價政策，醫(yī)保局未來將圍繞藥品的全生命周期來制定醫(yī)藥價格的形成機制，這意味著，在創(chuàng)新藥上市初期，對其將采取較為寬松的定價策略。相比A股醫(yī)藥板塊，港股醫(yī)藥權(quán)重集中在高彈性的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，疊加港股估值修復(fù)邏輯，潛在彈性更佳，相關(guān)產(chǎn)品港股醫(yī)藥ETF(159718)及其聯(lián)接基金(A類:019598,C類:019599)。