11月20日早盤，A股小幅高開后回調(diào)，但中藥板塊延續(xù)了上周五的火熱行情，中證中藥指數(shù)開盤沖高，現(xiàn)漲超1%，成份股方面，達(dá)仁堂、太極集團(tuán)漲超6%，領(lǐng)漲所有成份股，太龍藥業(yè)漲超3%，眾生藥業(yè)、康恩貝、華潤三九、葵花藥業(yè)、龍津藥業(yè)漲超2%，同仁堂、以嶺藥業(yè)、濟(jì)川藥業(yè)、康緣藥業(yè)、東阿阿膠漲超1%，云南白藥、片仔癀小幅上漲，漲幅不足1%。
截至目前，中藥板塊漲幅高居全市場所有124個(gè)申萬二級行業(yè)第四！
圖片來源：Wind，截至2023年11月20日
ETF方面，規(guī)模最大中藥ETF（560080）漲超1%，盤中成交額大幅放量，開盤30分鐘左右成交額已達(dá)4000萬元！
圖片來源：Wind，截至2023年11月20日
值得注意的是，資金近期已開始持續(xù)布局中藥ETF（560080）。上交所11月17日最新權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，中藥ETF（560080）已連續(xù)5日獲資金凈流入近3000萬元，即便是上周五（11.17）大漲1.84%當(dāng)日，資金也并未選擇落袋而安，而是繼續(xù)強(qiáng)勢凈買入近1000萬元！
圖片來源：Wind，截至2023年11月20日
杠桿資金方面，融資客也在持續(xù)增倉中藥ETF（560080）。上交所數(shù)據(jù)顯示，中藥ETF（560080）融資余額持續(xù)攀升，最新融資余額已超3000萬元！
圖片來源：Wind，截至2023年11月20日
【中泰證券：季度波動不改景氣向上，板塊估值已具高性價(jià)比】
中泰證券在《中藥板塊2023Q3總結(jié)》中指出：季度波動不改景氣向上，中藥板塊估值已具高性價(jià)比！
2023年前三季度中藥板塊收入增長9.74%，扣非凈利潤增長26.93%；其中單三季度中藥板塊扣非凈利潤增速為2.6%，Q3由于行業(yè)外部因素?cái)_動，院內(nèi)產(chǎn)品的銷售放量受到一定影響，環(huán)比增速有所放緩。
但中藥板塊景氣向上的趨勢并未改變。2023前三季度中藥板塊扣非凈利率達(dá)到11.43%，高于2020-2022年約4-4.5pp，盈利能力大幅提升，存貨、應(yīng)收賬款等指標(biāo)仍然處于較為健康的水平。
Q3由于行業(yè)外部因素?cái)_動，院內(nèi)產(chǎn)品的銷售放量受到一定影響，但中藥板塊景氣向上的趨勢并未改變。當(dāng)前中藥板塊的TTM市盈率已回落至23倍，估值具備較高的配置性價(jià)比。即使考慮到未來兩個(gè)季度的基數(shù)效應(yīng)，中藥板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍然值得積極把握。
【百億基金經(jīng)理悄悄加倉中藥！】
三季度，不少百億基金經(jīng)理紛紛加倉醫(yī)藥板塊。醫(yī)藥板塊連續(xù)下跌三年后，估值性價(jià)比受到市場關(guān)注，其邏輯在于若政策端利空出盡，估值或迎來修復(fù)機(jī)會。其中，細(xì)分板塊方面，中醫(yī)藥板塊又因強(qiáng)勁的營收增速受到關(guān)注。
以中證中藥指數(shù)成份股同仁堂、東阿阿膠等為例：
根據(jù)三季報(bào)，同仁堂的前十大流通股股東中就包括了鄭磊管理的匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥混合，季報(bào)顯示，三季度鄭磊還繼續(xù)增持了946300股，成為同仁堂的第八大股東。此外，高毅、易方達(dá)、中歐、工銀瑞信等均登上同仁堂前十大股東排行榜。
而東阿阿膠三季報(bào)顯示，包括蕭楠、劉元春、葛蘭、趙蓓以及歸凱等明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，在三季度均進(jìn)行了不同程度的加倉。
【中藥板塊業(yè)績堅(jiān)挺，行情與基本面或存在背離！】
中藥板塊三季度業(yè)績繼續(xù)高增！中藥板塊50家中藥公司2023年Q1-3收入總額同比增速為11.4%，歸母凈利潤總額同比增速高達(dá)36.2%！
東吳證券認(rèn)為，中醫(yī)藥是目前國家最支持的行業(yè)之一。此外，基藥目錄調(diào)整在即，中成藥在此次基藥目錄調(diào)整中有望進(jìn)一步擴(kuò)容，對業(yè)績進(jìn)行提振。（來源：東吳證券《2023年三季度總結(jié)報(bào)告：醫(yī)療反腐影響逐漸消除》）
截至目前，中藥ETF（560080）標(biāo)的指數(shù)成份股中，所有50家企業(yè)均已披露2023年三季報(bào)，其中天士力三季度歸母凈利潤同比狂增400%，高居第一；珍寶島、太極集團(tuán)凈利潤增幅均在200%左右！
康恩貝、廣譽(yù)遠(yuǎn)不遑多讓，凈利潤分別大增171%、149%！
西藏藥業(yè)凈利潤亦高增93%！
云南白藥、太龍藥業(yè)、葵花藥業(yè)、上海凱寶凈利潤分別增長78%、70%、67%、65%！
此外，東阿阿膠、貴州三力凈利潤大增超50%，同仁堂凈利潤大增超30%，華潤三九凈利潤大增超20%，片仔癀凈利潤增超17%！
【中藥ETF（560080）標(biāo)的指數(shù)成份股2023三季度凈利潤增幅榜】
公開資料顯示，中藥ETF（560080）跟蹤復(fù)制中證中藥指數(shù)，指數(shù)第一大重倉股為片仔癀，占比超10%，云南白藥、同仁堂、東阿阿膠、白云山、以嶺藥業(yè)、太極集團(tuán)等國內(nèi)老字號中藥龍頭均為指數(shù)重倉股，指數(shù)前十大重倉股占比超50%。（數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，上交所，截至2023.11.6，指數(shù)成份股不代表個(gè)股推薦）
習(xí)慣場外申贖或沒有證券賬戶的投資者，相關(guān)產(chǎn)品匯添富中證中藥ETF聯(lián)接（A：501011；C：501012），同樣跟蹤中證中藥指數(shù)，可在互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺7*24申贖，最低10元即可買入，便捷高效。
『特別提示』
很多朋友希望中長期介入A股市場，享受時(shí)間的玫瑰，但沒有精力深入研究各行業(yè)主題，怎么辦？把握A股主線行情。800ETF（515800）跟蹤復(fù)制中證800指數(shù)，行業(yè)分布均衡，兼具成長和價(jià)值屬性，表現(xiàn)穩(wěn)健，能有效跟蹤主線行情，成為了機(jī)構(gòu)投資者公認(rèn)的黃金“業(yè)績比較基準(zhǔn)”。
中長期看，A股行業(yè)主題輪動加速、風(fēng)格頻繁切換，均衡配置，勝率更高。800ETF（515800）標(biāo)的指數(shù)成份股由滬深300和中證500強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合組成，覆蓋全部A股91%以上的凈利潤、75%以上的營業(yè)收入、67%以上的市值，具備超強(qiáng)的市場代表性。
（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023.6.30）
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。中藥ETF（560080）屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級（R4）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級測評后結(jié)果為進(jìn)取型（C4）及以上的投資者；800ETF（515800）屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個(gè)股票市場。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報(bào)率與整個(gè)股票市場的平均回報(bào)率可能存在偏離。請投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于中證中藥指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)、參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。