界面新聞?dòng)浾?| 李昊

集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)瀾起科技（688008.SH）前三季度凈利潤(rùn)下滑近八成。

10月30日晚瀾起科技發(fā)布三季報(bào)，今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.25億元，同比下滑47.06%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.34億元，同比下滑76.60%。

瀾起科技主要產(chǎn)品為內(nèi)存接口及模組配套芯片、PCIe Retimer芯片、MXC芯片等，并提供面向中國(guó)市場(chǎng)的本土服務(wù)器平臺(tái)解決方案（津逮服務(wù)器平臺(tái)）。由于公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于服務(wù)器，因此服務(wù)器行業(yè)的發(fā)展情況與公司業(yè)務(wù)緊密相關(guān)。

今年以來(lái)，受全球服務(wù)器及計(jì)算機(jī)行業(yè)需求下滑導(dǎo)致的客戶去庫(kù)存影響，瀾起科技DDR4內(nèi)存接口芯片與津逮CPU出貨量較上年同期有所下降，直接導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入“腰斬”。

2023年前三季度，瀾起科技互連類芯片產(chǎn)品線銷售收入為14.92億元，較上年同期下降23.58%，毛利率為60.64%；公司津逮服務(wù)器平臺(tái)產(chǎn)品線銷售收入為0.28億元，較上年同期下降97.00%，毛利率為10.47%。

值得一提的是，津逮服務(wù)器平臺(tái)曾被視為瀾起科技的第二增長(zhǎng)曲線。2016年，瀾起科技與英特爾、清華大學(xué)宣布合作研發(fā)服務(wù)器平臺(tái)，于2018年底推出第一代津逮服務(wù)器產(chǎn)品。2022年，津逮服務(wù)器平臺(tái)產(chǎn)品銷售收入高達(dá)9.37億元，迎來(lái)高光時(shí)刻。

主營(yíng)業(yè)務(wù)低迷，較高的公允價(jià)值變動(dòng)也蠶食著瀾起科技的利潤(rùn)。今年前三季度公司公允價(jià)值變動(dòng)收益為-7046.01萬(wàn)元，而去年同期為1.87億元，公允價(jià)值變動(dòng)收益較上年同期減少2.57億元。

瀾起科技的資產(chǎn)減值損失同樣高企，三季報(bào)顯示公司計(jì)提的資產(chǎn)減值損失較上年同期增加1.81億元。今年9月公司董秘接待多家基金調(diào)研時(shí)稱，“今年上半年受服務(wù)器行業(yè)去庫(kù)存影響，公司綜合考慮相關(guān)存貨（主要為津逮?CPU）的庫(kù)齡及市場(chǎng)銷售價(jià)格等因素，測(cè)算存貨可變現(xiàn)凈值低于存貨成本，因此在2023年半年度計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備約1.45億元”。

此外，今年前三季度瀾起科技研發(fā)投入為4.87億元，較上年同期增長(zhǎng)50.39%。

盡管業(yè)績(jī)整體下滑，但分季度來(lái)看行業(yè)有回暖跡象。

第三季度，隨著DDR5內(nèi)存接口芯片出貨量持續(xù)提升，瀾起科技主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比明顯改善。第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.98億元，環(huán)比增長(zhǎng)17.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.52億元，環(huán)比增長(zhǎng)144.47%。

毛利率方面，受益于DDR5內(nèi)存接口芯片出貨量占比提升，特別是DDR5第二子代內(nèi)存接口芯片出貨量及其占比顯著提升，瀾起科技第三季度毛利率為64.80%，較第二季度提升5.97個(gè)百分點(diǎn)，較第一季度提升11.51個(gè)百分點(diǎn)。

瀾起科技“去庫(kù)存”也有所成效。截至三季度末，公司存貨賬面價(jià)值為6.33億元，已連續(xù)兩個(gè)季度降低，較第一季度末減少22.75%。

瀾起科技整體表現(xiàn)低迷，但并不妨礙個(gè)大股東減持套現(xiàn)。

由于瀾起科技的股權(quán)架構(gòu)較為分散，不存在控股股東和實(shí)際控制人，前十大股東幾乎被投資公司和基金占據(jù)。這類股東主要考慮收益，減持欲望較強(qiáng)。

據(jù)瀾起科技8月19日公告，今年2月21日-8月18日期間，上海臨理及其一致行動(dòng)人、中電投控及其一致行動(dòng)人、WLT及其一致行動(dòng)人、INTEL CAPITAL及其一致行動(dòng)人四大股東合計(jì)減持4.91%的股份，套現(xiàn)34.14億元。

減持期間內(nèi)，除上述集中競(jìng)價(jià)交易外，上海臨理及其一致行動(dòng)人通過(guò)詢價(jià)轉(zhuǎn)讓及大宗交易方式合計(jì)減持3.03%的股份，上海臨理投資合伙企業(yè)通過(guò)非交易過(guò)戶方式進(jìn)行股票實(shí)物分配0.64%的股份；中電投控及其一致行動(dòng)人通過(guò)詢價(jià)轉(zhuǎn)讓方式減持2.50%的股份；INTEL CAPITAL及其一致行動(dòng)人通過(guò)詢價(jià)轉(zhuǎn)讓及大宗交易方式合計(jì)減持0.61%的股份。

通過(guò)此舉，上述股東合計(jì)減持約6.78%股份。2月21日-8月18日期間，瀾起科技股價(jià)最低點(diǎn)為47.98元/股。以此計(jì)算，上述股東至少“花式套現(xiàn)”37.05億元。

因此，僅今年2月21日-8月18日，四位大股東及一致行動(dòng)人至少套現(xiàn)逾71億元。

一邊是多位股東不斷減持，一邊是公司回購(gòu)股份刺激股價(jià)。8月23日瀾起科技發(fā)布回購(gòu)計(jì)劃，擬以3億元-6億元的金額回購(gòu)股份。截至10月10日，已支付資金總額為1.74億元。