界面新聞記者 | 韓宇航

招銀理財“招睿目標盈穩(wěn)金24月封閉1號”理財產(chǎn)品將于今日開始認購，認購期從10月31日至11月6日。穩(wěn)金系列產(chǎn)品主打“固收+黃金”策略，這也是近期這個系列的首只產(chǎn)品。

具體來看，該產(chǎn)品為固定收益類產(chǎn)品，風險評級R3（中風險），運作模式為封閉式凈值型，產(chǎn)品期限2年（實際天數(shù)731天）。

在固守資產(chǎn)中加入黃金投資做增強，這只產(chǎn)品也是近期理財公司新發(fā)產(chǎn)品中的創(chuàng)新設計。

從投資資產(chǎn)種類配比上來看，該產(chǎn)品的底層資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置比例為80%債券+10%黃金+10%量化中性。

其中配置的10%的黃金資產(chǎn)倉位是該產(chǎn)品的主要宣傳點，產(chǎn)品宣傳海報上指出，在全球地緣政治緊張加劇的當下，黃金避險屬性的凸顯。

廣發(fā)基金的研究表明，黃金與大宗商品、全球股票、中國企業(yè)債和中國國債等大類資產(chǎn)保持低相關性，在投資組合里面配置黃金，一定程度上能夠實現(xiàn)分散風險的目的。

根據(jù)招銀理財?shù)男麄骱螅@只產(chǎn)品的業(yè)績比較基準設定在了年化2.6%-5.0%。同時，該產(chǎn)品采取了“目標盈”形態(tài)設置，設置14個月業(yè)績積累期加10個月業(yè)績觀察期，止盈目標收益率4.2%。

具體來看，在購買目標盈產(chǎn)品后，產(chǎn)品將會進入業(yè)績積累期，在業(yè)績積累期達到目標收益不止盈。度過業(yè)績積累期后，即進入業(yè)績觀察期，以設定的年化收益率為觀察指標，達到止盈條件則提前終止產(chǎn)品，并進行收益分配。相對于非目標盈的封閉式理財產(chǎn)品有了一定的靈活性。

以招銀理財這只“招睿目標盈穩(wěn)金24月封閉1號”產(chǎn)品為例：產(chǎn)品的運作可以分為兩個階段，認購期結束后的11月7日開始后直到2025年的1月7日為“業(yè)績積累期”，期間產(chǎn)品正常運作，即使達到目標收益也不會觸發(fā)止盈。在之后從2025年1月8日開始直到2025年11月7日為“業(yè)績觀察期”，逐個估值日觀察產(chǎn)品的凈值情況，在此期間若產(chǎn)品的年化收益率達到4.2%，則提前終止；若未達4.2%，則產(chǎn)品到期后進行分配清算。

目標盈類型產(chǎn)品主要在今年密集發(fā)行，根據(jù)中國理財網(wǎng)，目前市場上存續(xù)的46只目標盈類型理財中，45只發(fā)行于2023年。

目前來看，這些“目標盈”類型的產(chǎn)品僅招銀理財“招睿目標盈(穩(wěn)健)豐潤尊享封閉3號”達到止盈目標提前終止，其余進入業(yè)績觀察期的理財產(chǎn)品均未達標，不過多數(shù)產(chǎn)品于今年發(fā)售，還未結束業(yè)績積累期也是達標率不高的主要原因。

從招銀理財設定的止盈目標4.2%來看，作為一只配置了黃金資產(chǎn)的理財產(chǎn)品，理財市場上近期尚無對標產(chǎn)品。目前投資黃金仍以實物黃金、黃金期貨、黃金ETF等直接投資方式為主，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，目前14只黃金ETF中，平均收益率為5.98%，其中11只基金的年化收益率超過4.2%。

這樣看來，雖然如前面提到的，這只產(chǎn)品在加入黃金資產(chǎn)后一定程度上分散了風險，相對穩(wěn)健。但如果從投資黃金的目的來看，還是黃金ETF基金更具優(yōu)勢。