界面新聞?dòng)浾?| 查沁君
逐漸走出虧損泥淖，中公教育（002607.SZ）連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。
10月11日晚，中公教育發(fā)布2023年三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。該公司預(yù)計(jì)前三季度凈利2.15億-2.55億元，同比增長(zhǎng)126.13%-131%。
其中，三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利1.33億-1.73億元，同比增長(zhǎng)94.93%-153.54%，環(huán)比增長(zhǎng)130.62%-199.97%。
10月12日早盤，中公教育漲停，午間休盤報(bào)4.2元/股，上漲9.66%。
教育板塊指數(shù)拉升，學(xué)大教育（000526.SZ）一度漲超8%，港股新東方（09901.HK）、粉筆（02469.HK）盤中均漲超4%，美吉姆（002621.SZ）、昂立教育（600661.SH）等跟漲。
中公教育在解釋業(yè)績(jī)變動(dòng)時(shí)稱，一方面，今年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行大幅調(diào)整，現(xiàn)金實(shí)收班型比例大幅提升，“堅(jiān)持實(shí)收為主，利潤(rùn)至上，把關(guān)業(yè)務(wù)源頭”；另一方面，人員配置和業(yè)務(wù)布局也進(jìn)行了調(diào)整，整個(gè)業(yè)務(wù)模型正逐步得到市場(chǎng)驗(yàn)證。
成本支出控制是該公司前三季度盈利的關(guān)鍵，包括渠道網(wǎng)點(diǎn)收縮以及組織架構(gòu)的調(diào)整。
三季度具體數(shù)據(jù)暫未出爐。據(jù)其8月底披露的半年報(bào)顯示，中公教育上半年的營(yíng)業(yè)成本同比下降52.97%。銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)投入、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為3.52億、2.66億、1.49億、6810萬(wàn)元，同比下降49.85%、43.66%、52.26%、54.64%。
截至2023年6月30日，中公教育員工數(shù)約1.3萬(wàn)人，同比大幅減少42.61%。其中研發(fā)、授課師資分別為1164、5196人，同比減少31.29%、42.42%。直營(yíng)分支機(jī)構(gòu)數(shù)1035個(gè)，同比縮減7.01%。
這份三季度的業(yè)績(jī)預(yù)告一定程度上提振了市場(chǎng)信心，但其實(shí)不久前，中公教育還因一份18億的信托借款深陷爭(zhēng)議。
9月6日，中公教育公告稱，將從湖南省財(cái)信信托有限責(zé)任公司借款不超過(guò)18億元，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，盡快解決存量退費(fèi)問(wèn)題。湖南省財(cái)信信托是中公教育的第三大股東，持股比例5.51%。
為了獲得這筆借款，中公教育將名下十余處房產(chǎn)和土地使用權(quán)，以及公司股權(quán)用于擔(dān)保，該公司董事長(zhǎng)李永新還提供連帶責(zé)任擔(dān)保。
盡管如此，市場(chǎng)仍存在不少爭(zhēng)議，主要在于中公教育當(dāng)前面臨的融資困境和高額的借貸利率。
自2021年業(yè)績(jī)變臉經(jīng)歷巨額虧損后，數(shù)十億元銀行貸款陸續(xù)抽離避險(xiǎn)，這也成為中公教育現(xiàn)金流壓力的直接原因。
如今中公教育只能寄希望于利息更高的信托身上。如果能從銀行貸款，利息正常會(huì)比信托公司9.5%的年利率低6個(gè)百分點(diǎn)，按借滿18億計(jì)算，每年可減少約一億的利息支出。高昂的利息也將對(duì)未來(lái)的凈利潤(rùn)產(chǎn)生一定影響。
自9月6日公告借款18億以來(lái)，中公教育股份持續(xù)下跌，截至10月9日收盤，中公教育股價(jià)為3.67元，較9月6日收盤已跌去16.2%。
中公教育董秘9月20日在投資者關(guān)系平臺(tái)上稱，第一期10億元左右資金到位后，將?？顚Ｓ糜谔幚泶媪客速M(fèi)問(wèn)題。
長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，調(diào)整完產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、解決退費(fèi)問(wèn)題后，中公教育的發(fā)展或?qū)⒉饺肫椒€(wěn)階段。隨著新一輪就業(yè)服務(wù)周期開啟，提供公考培訓(xùn)業(yè)務(wù)的公司有望持續(xù)受益。
結(jié)合近五年國(guó)家公務(wù)員考試時(shí)間安排來(lái)看，中公教育預(yù)計(jì)，2024國(guó)考公告或?qū)⒂诮衲?0月中下旬發(fā)布，緊隨其后的是多省公務(wù)員考試、事業(yè)單位考試等。
通常來(lái)說(shuō)，國(guó)考招錄趨勢(shì)可以被視為多省公務(wù)員考試、事業(yè)單位考試等的風(fēng)向標(biāo)。2020年以來(lái)，國(guó)考整體呈現(xiàn)擴(kuò)招趨勢(shì)，2023年國(guó)考招錄人數(shù)3.71萬(wàn)人，同比上升18.8%。招錄規(guī)模的擴(kuò)大和招錄條件的放寬，給了求職者更多的選擇和機(jī)會(huì)，2023年國(guó)考報(bào)名審核通過(guò)人數(shù)達(dá)259.77萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)22.4%。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前的就業(yè)形勢(shì)下，預(yù)計(jì)2024年備考群體還將進(jìn)一步擴(kuò)大，使得公共服務(wù)就業(yè)培訓(xùn)的需求迅速提升。
在AIGC浪潮下，中公教育也在AI+內(nèi)容運(yùn)營(yíng)、AI+教學(xué)輔助、AI+數(shù)智人等方面進(jìn)行了較大力度的投入，其于9月推出“AI數(shù)智系統(tǒng)班”，并上線了數(shù)字員工“小鹿老師”等產(chǎn)品。據(jù)內(nèi)部人士透露，近期還會(huì)有AI產(chǎn)品投入市場(chǎng)應(yīng)用。