文|斑馬消費(fèi) 楊偉
在中國(guó)廣闊的白酒產(chǎn)業(yè)地圖上,西北白酒集群的基礎(chǔ)并不好,不僅產(chǎn)量墊底,還缺乏專(zhuān)業(yè)化的產(chǎn)業(yè)運(yùn)作。
在這相對(duì)貧瘠的產(chǎn)業(yè)區(qū)域內(nèi),卻誕生了多家老牌白酒巨頭,中國(guó)四大名酒之一的西鳳酒,有著西北茅臺(tái)之稱(chēng)的皇臺(tái)酒業(yè),以及破局產(chǎn)地特色的天佑德和伊力特。
然而,幾輪白酒周期跌宕起伏,西北白酒板塊全面掉隊(duì),長(zhǎng)期徘徊于主流白酒競(jìng)爭(zhēng)圈外。
對(duì)于金徽酒、伊力特、天佑德酒、皇臺(tái)酒業(yè)以及西鳳酒等公司而言,幾乎只剩一條路——向東、向南,全國(guó)化。否則,接下來(lái)這一輪以進(jìn)一步全國(guó)化為主線(xiàn)的白酒周期,會(huì)讓偏居西北的它們徹底失去成長(zhǎng)空間。
西北白酒豪門(mén)
西風(fēng)烈,霜如雪,將進(jìn)酒,杯莫?!?/p>
在中國(guó)白酒市場(chǎng),西北的酒企們,常常被忽略。它們沒(méi)有川酒集群規(guī)模龐大,沒(méi)有貴酒的醬香熱,不如皖酒的博采眾長(zhǎng),不如蘇酒的后發(fā)優(yōu)勢(shì)……
但是,它們憑借并不出色的產(chǎn)地和消費(fèi)條件,愣是站上了白酒市場(chǎng)的重要一極。
從中原去往西部,遇見(jiàn)的第一家白酒巨頭,便是陜西的西鳳酒。全國(guó)評(píng)酒會(huì)舉辦了五屆,西鳳酒四獲名酒殊榮,妥妥的中國(guó)四大名酒之一。
因經(jīng)營(yíng)管理混亂、業(yè)績(jī)萎縮以及A股實(shí)質(zhì)性關(guān)閉白酒IPO閘門(mén)等原因,西鳳酒上市折戟,前段時(shí)間還傳出了與華潤(rùn)的緋聞。
正是因?yàn)槲鼬P酒的軟塌,導(dǎo)致西北白酒缺少領(lǐng)頭羊,影響了這個(gè)板塊的雄起。
不過(guò),繼續(xù)往西走,則呈現(xiàn)出另一番景象。甘肅,坐擁兩家白酒上市公司,相當(dāng)突出。
老牌巨頭皇臺(tái)酒業(yè)(000995.SZ),1994年與茅臺(tái)同登第二屆巴拿馬國(guó)際金獎(jiǎng)臺(tái),業(yè)內(nèi)有稱(chēng)“南有茅臺(tái),北有皇臺(tái)”,2000年上市,比貴州茅臺(tái)還早一年。
行業(yè)新勢(shì)力金徽酒(603919.SH),2009年成立,很快就在甘肅省內(nèi)市場(chǎng)稱(chēng)霸,2016年登陸上交所主板,成為最年輕的IPO上市的A股白酒企業(yè)。很多人不知道,金徽酒這個(gè)品牌也擁有近千年歷史,被稱(chēng)為“隴山明珠”,長(zhǎng)江上游秦嶺深處的一杯美酒。
再往西走,迎面而來(lái)的是青海的天佑德酒。原名為青青稞酒,著重強(qiáng)調(diào)在青稞白酒這個(gè)領(lǐng)域的龍頭地位,品類(lèi)優(yōu)先;更名后,品牌優(yōu)先,助推天佑德酒的高端化。
伊力特,以新疆地區(qū)特殊的自然、人文條件為底蘊(yùn),再加上兵團(tuán)出品,“新疆小茅臺(tái)”必屬精品。
西北地區(qū),并非白酒核心產(chǎn)地,也不是白酒消費(fèi)重鎮(zhèn),卻能坐擁4家白酒上市公司,占到了整個(gè)A股白酒板塊的五分之一,全靠資源大佬們的跨界。
皇臺(tái)酒業(yè)歷經(jīng)跌宕起伏,2000年上市后先后換了5任實(shí)際控制人,2019年退市后,還是被甘肅富豪趙滿(mǎn)堂救了回來(lái)。趙滿(mǎn)堂的盛達(dá)集團(tuán),業(yè)務(wù)涉及礦產(chǎn)、金融、醫(yī)療、地產(chǎn)等領(lǐng)域,旗下?lián)碛惺⑦_(dá)資源等多家上市和擬上市公司。
金徽酒實(shí)際控制人李明,也是個(gè)礦老板,旗下金徽股份,被稱(chēng)為“綠色礦山修復(fù)第一股”;天佑德酒實(shí)際控制人李銀會(huì)是北大地質(zhì)學(xué)碩士,業(yè)務(wù)涉及科技、電子、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)、投資等領(lǐng)域;伊力特(600197.SH)的背景,那就更不用說(shuō)了。
集體吊車(chē)尾
盡管西北白酒們都擁有深厚的品牌底蘊(yùn),背后也都有實(shí)力股東加持,可它們的經(jīng)營(yíng)狀況并不夠好。
2022年,我國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)“量跌價(jià)升”趨勢(shì)進(jìn)一步深化,規(guī)模以上企業(yè)963家,實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入6626.45億元,同比增長(zhǎng)9.64%,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2201.72億元,同比增長(zhǎng)29.36%,整體業(yè)績(jī)穩(wěn)定、盈利能力提升明顯。
其中,收入或利潤(rùn)下降的上市公司6家,西北占了3家,金徽酒、伊力特和天佑德酒——另外一家皇臺(tái)酒業(yè)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),那是因?yàn)樯夏昊鶖?shù)太低,去年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)實(shí)際也只有1.36億元和735.61萬(wàn)元。
2016年,A股白酒板塊19家上市公司,按業(yè)績(jī)排名,西北四小龍?jiān)谄渲械呐琶謩e為14、15、16、19;2023年上半年,加上巖石股份,A股白酒上市公司達(dá)到20家,這四家公司的業(yè)績(jī)排名分別為13、16、17、19,絲毫沒(méi)有改善,繼續(xù)吊車(chē)尾。
如果將A股20家白酒上市公司按照規(guī)模分成四個(gè)等級(jí),白酒西北四小龍,都處于第四等級(jí)。
白酒西北四小龍業(yè)績(jī)集體疲軟,各有各的原因。
金徽酒曾因?qū)嶋H控制人的流動(dòng)性壓力,將控制權(quán)轉(zhuǎn)予上海首富郭廣昌。復(fù)星系入主后,著手幫這家西北酒企拓展東部市場(chǎng),有所建樹(shù)。
當(dāng)郭廣昌遇上了舍得酒業(yè)這個(gè)更具價(jià)值的白酒標(biāo)的,不得不解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題,當(dāng)復(fù)星系同樣因流動(dòng)性壓力諱莫如深,便將金徽酒的控制權(quán)轉(zhuǎn)回,套現(xiàn)數(shù)十億元。
這搖擺的幾年,正是白酒行業(yè)以高端化復(fù)蘇的關(guān)鍵時(shí)期。否則,白酒西北四小龍中的老大,當(dāng)不止于此。
盛達(dá)系趙滿(mǎn)堂,可以通過(guò)贈(zèng)送資產(chǎn)、轉(zhuǎn)移債務(wù),以及提供無(wú)息貸款恢復(fù)生產(chǎn)、促成關(guān)聯(lián)公司大規(guī)模采購(gòu)等方式,幫助皇臺(tái)酒業(yè)恢復(fù)上市地位。可主營(yíng)業(yè)務(wù)能否重振,還是得看旗下白酒、紅酒等產(chǎn)品能否得到市場(chǎng)認(rèn)可。
2020年-2022年,皇臺(tái)酒業(yè)營(yíng)業(yè)收入1.02億元、0.98億元、1.36億元,歸母凈利潤(rùn)3348.38萬(wàn)元、-1355.48萬(wàn)元、735.61萬(wàn)元,2023年1-6月?tīng)I(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為7448.69萬(wàn)元、303.85萬(wàn)元,分別同比增長(zhǎng)5.51%和2.20%。這幾年一直是勉力維持。
前幾年的內(nèi)憂(yōu)外患之下,天佑德酒(002646.SZ)規(guī)模縮水,更因?yàn)槭召?gòu)的中酒網(wǎng)業(yè)績(jī)不佳造成商譽(yù)減值,導(dǎo)致上市公司發(fā)生虧損。
近年,這家公司終于找回節(jié)奏,更名為“天佑德酒”,推進(jìn)白酒高端化,同時(shí)出清劣質(zhì)資產(chǎn),終于擺脫了虧損白酒股的身份。不過(guò),業(yè)績(jī)墊底的尷尬,仍未解除。
只剩全國(guó)化
白酒西北四小龍集體掉隊(duì),直接原因各不相同,根本原因幾乎只有一個(gè)——走不出西北。
這幾家白酒品牌,做的基本都是本省的生意,能稱(chēng)霸西北市場(chǎng)的都少,更別提走向全國(guó)市場(chǎng)了。
西北6省區(qū)有1.28億人口,白酒市場(chǎng)容量超過(guò)300億元,雖然比不上南方諸省,但競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)那么激烈,多年來(lái)歲月靜好。
此前,它們背靠本省市場(chǎng),經(jīng)營(yíng)好自己的一畝三分地,再稍微向周邊擴(kuò)張一點(diǎn),日子就相當(dāng)不錯(cuò)。
上一輪以高端化為主線(xiàn)的白酒行業(yè)復(fù)蘇,已基本實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。當(dāng)絕大多數(shù)上市白酒巨頭都以高端產(chǎn)品為核心時(shí),這項(xiàng)動(dòng)能便漸漸走弱。
所以,以高端白酒為主的庫(kù)存危機(jī),近年來(lái)愈演愈烈。A+H股21家白酒上市公司,存貨規(guī)模連續(xù)集體走高,截至2023年6月底超過(guò)1400億元。當(dāng)然,積壓于經(jīng)銷(xiāo)商環(huán)節(jié)的社會(huì)庫(kù)存規(guī)模更為龐大,行業(yè)內(nèi)有人稱(chēng):就算酒廠停產(chǎn)一年,庫(kù)存也足以滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。
庫(kù)存危機(jī)引發(fā)白酒價(jià)格動(dòng)蕩,今年上半年,除了貴州茅臺(tái),其他所有頭部白酒品牌的核心產(chǎn)品,幾乎都出現(xiàn)過(guò)價(jià)格倒掛。
下一輪周期,白酒行業(yè)的增長(zhǎng)動(dòng)力是什么?進(jìn)一步全國(guó)化的趨勢(shì),已經(jīng)出現(xiàn)。
那些已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)全國(guó)化的頭部白酒品牌,茅五洋瀘汾等,為了繼續(xù)增長(zhǎng),紛紛在全國(guó)市場(chǎng)加大進(jìn)攻力度。于是,固守本地市場(chǎng)的區(qū)域性白酒品牌們,紛紛落下陣來(lái)。
曾經(jīng)的皖酒之光口子窖的掉隊(duì)問(wèn)題,白酒西北四小龍的共同問(wèn)題,都是如此。與之相對(duì),山西汾酒突然發(fā)力,洋河股份恢復(fù)增長(zhǎng)都是因?yàn)槿珖?guó)化業(yè)務(wù)得以提升。
在這種趨勢(shì)的倒逼下,西北白酒們其實(shí)也已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng)。沒(méi)了復(fù)星的鼎力支持,金徽酒原本的華東戰(zhàn)略失去支點(diǎn),便將目光投向陜西;伊力特開(kāi)始在浙江地區(qū)打造省外樣本市場(chǎng);天佑德酒更名+高端化之后,重點(diǎn)開(kāi)發(fā)晉陜?cè)ナ袌?chǎng)。只剩下皇臺(tái)酒業(yè),仍然在本地苦苦掙扎。
省外的銷(xiāo)售公司和經(jīng)銷(xiāo)體系,紛紛搞了起來(lái);電商渠道,特別是借助了直播帶貨的新電商渠道,逐漸被白酒公司們重視了起來(lái)……
行動(dòng)已經(jīng)開(kāi)始,但全國(guó)化的業(yè)績(jī)影響,卻尚未開(kāi)始展現(xiàn)。畢竟,品牌影響力相對(duì)有限的它們,恰好又遇上了白酒行業(yè)的調(diào)整期,注定了這將是一場(chǎng)又一場(chǎng)硬仗。
無(wú)論如何,只剩下東出這一條路。白酒西北四小龍中,誰(shuí)能率先突出重圍?