文丨直通IPO 盛佳瑩
繼ARM成功上市后，納斯達克又即將迎來一個重磅IPO！
今日，美國食品雜貨配送應(yīng)用Instacart的母公司Maplebear將其IPO發(fā)行價定在每股30美元，位于其上調(diào)后的目標(biāo)區(qū)間的高端，估值達99億美元。
此次IPO共發(fā)行2200萬股股票，籌資6.6億美元，將于今夜登陸納斯達克。
早在2021年，Instacart就曾計劃直接上市，當(dāng)時負責(zé)其上市工作的投行人士預(yù)計，市場對Instacart的估值可能超過500億美元。
但2022年，美股科技股遭到拋售以及美聯(lián)儲加息導(dǎo)致股市暴跌，Instacart估值也大幅下滑。為了適應(yīng)市場新環(huán)境，2022年3月，Instacart宣布主動將公司的估值從390億美元下調(diào)40%至240億美元。7月Instacart再次下調(diào)估值至150億美元，到2022年下半年，Instacart將其估值削減至約130億美元。
據(jù)The Information在今年4月的報道，Instacart再一次在內(nèi)部下調(diào)了估值，新的估值約為120億美元。
兩年時間不到，Instacart主動下調(diào)估值多次，但資本市場依然“殘酷”，此次上市最終估值僅為99億美元，與2022年的最初估值縮水近290億美元（合2100億元），估值下滑超70%。
但盡管如此，Instacart依然是今年美股備受關(guān)注的大IPO。自2012年成立以來， Instacart一直是明星資本的寵兒，由Y Combinator孵化，又拿到紅杉資本、老虎環(huán)球基金等頂流VC的融資，一路高開高走，成為共享經(jīng)濟風(fēng)口的典型代表公司之一。
YC孵化，紅杉老虎加持，融資超26億美元
Instacart由印度裔美國人Apoorva Mehta在硅谷創(chuàng)辦。Apoorva Mehta曾在黑莓和高通擔(dān)任設(shè)計工程師，后任職于亞馬遜供應(yīng)鏈工程師。
2010年，Apoorva Mehta決心離開亞馬遜來硅谷創(chuàng)業(yè)。初到硅谷兩年，Apoorva Mehta連續(xù)創(chuàng)業(yè)了19次，但都沒有太大起色。直到第20次，Apoorva Mehta意識到：“創(chuàng)立一家公司的原因不應(yīng)該是想要創(chuàng)立一家公司。創(chuàng)立一家公司的原因應(yīng)該是解決一個你真的關(guān)心的問題?！?/p>
Apoorva Mehta看到了超市購物的機會。彼時，已經(jīng)是電商巨頭的亞馬遜都還做不到“當(dāng)天送達”，Apoorva Mehta想把即時配送的時間壓縮至一小時。
2012年，Instacart正式成立，主打“一小時達”的生鮮即時配送服務(wù)。商業(yè)模式采取了輕資產(chǎn)運營模式，用戶線上下單，商家準(zhǔn)備商品，眾包騎手負責(zé)配送到家，顛覆了傳統(tǒng)配送模式。最早，Instacart在舊金山的山景城和帕羅奧圖提供服務(wù)，很長一段時間都是在測試商業(yè)模式。
在硅谷已經(jīng)有過多次創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的Apoorva Mehta深知，孵化器和資本對初創(chuàng)公司的助推作用，可以大大增加公司成功的幾率。因此他希望Instacart可以參加著名孵化機構(gòu)Y-Combinator（以下簡稱“YC”）高強度的孵化。
但Apoorva Mehta錯過了YC申請截止日期長達兩個月，Apoorva Mehta沒有輕易放棄，而是聯(lián)系了各種人脈得到與YC合伙人見面的機會。
但所有YC合伙人都對Apoorva Mehta Say No，Apoorva Mehta依然沒有放棄，而是用Instacart給YC合伙人在半小時之內(nèi)送了一打啤酒。
Instacart因此在申請截止兩個月后成功進入了YC孵化。借助YC的影響力，Instacart在第二年便拿到了紅杉資本850萬美元的A輪融資。
此后，Instacart根據(jù)城市的汽車保有量、居民收入、天氣等因素開始迅速擴張。2013年相繼開拓了芝加哥、波士頓等地。
2014年6月，Instacart完成由Andreessen Horowitz領(lǐng)投的4400萬美元B輪融資，同年年底，Instacart城市覆蓋數(shù)達到17個。
2015年Instacart獲得2.2億美元C輪融資，估值漲至20億美元，正式邁入獨角獸行列。Instacart勢頭愈發(fā)強勁，2018年，Instacart獲D1 Capital Partners領(lǐng)投的6億美元融資，估值達76億美元。
到2020年，疫情加速了Instacart的增長。一年時間里，Instacart一口氣完成三輪融資，其中，6月獲2.25億美元融資；10月獲2億美元融資；2021年3月，完成2.65億美元融資，由Andreessen Horowitz、紅杉資本、D1 Capital Partners、富達和T.RowePrice等機構(gòu)投資。Instacart的估值也達到頂峰，彼時融資后估值為390億美元。
成立至今，Instacart融資超過26億美元。根據(jù)招股說明書顯示，目前，Coatue、老虎環(huán)球基金、紅杉資本、D1 Capital Partners等頂流VC、對沖基金均為Instacart股東。其中，持股超過5%的股東為紅杉資本和D1 Capital Partners。
2022年扭虧為盈，廣告成新增長引擎
2020年，美國疫情帶動了Instacart強勁發(fā)展。居家隔離期間，導(dǎo)致線上購物需求激增，派送訂單因此大漲。
Insatcart的用戶量也隨之大幅增長，在疫情初期，Instacart的下載量實現(xiàn)了218%的增長。在2020年3-4月期間，為滿足爆發(fā)式的配送需求，Instacart新雇傭了30萬員工，并與Rite Aid、沃爾瑪和Staples等大型零售商達成了合作關(guān)系。僅僅一年時間，Instacart就將配送范圍擴大到了全美約85%的家庭，2020年的整體銷售額也實現(xiàn)了323%的增長。
疫情培養(yǎng)了全美用戶的消費習(xí)慣，盡管隔離措施取消，Instacart在2021年的用戶數(shù)也依然達到了60萬，全年收入達到了18億美元，較2020年有20%的增長。
根據(jù)招股書顯示，Instacart目前已覆蓋美國1400多家雜貨商店，這些商店合計占到了美國雜貨零售市場份額的85%。2022年，Instacart總交易額（GTV）達到290億美元，占北美線上雜貨銷售額的75%。
市場規(guī)模的不斷擴張，拉動了Instacart的業(yè)績大幅增長。招股書顯示，2020年至2022年，Instacart營收分別為14.77億美元、18.34億美元、25.51億美元，凈利分別為-7000萬美元、-7300萬美元、4.28億美元，2022年實現(xiàn)了扭虧為盈。
來源：招股書截圖
到2023 年上半年，Instacart依然保持著增長的態(tài)勢。營收為14.75億美元，2022年同期營收為11.26億美元；凈利潤為 2.42 億美元，而 2022 年同期虧損 7400 萬美元。
Instacart 表示，廣告解決方案的增長對其維持和提高盈利能力發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。
2019年Instacart首次推出付費搜索，此后Instacart一直不斷加強廣告業(yè)務(wù)。2021年，Instacart聘請了一位在移動貨幣化戰(zhàn)略、產(chǎn)品管理和廣告方面擁有豐富經(jīng)驗的 Facebook 高級管理人員。
Instacart隨后不斷推出新的廣告產(chǎn)品，根據(jù)招股書顯示，已經(jīng)有超過 5,500 個品牌使用Instacart 的廣告工具，該數(shù)據(jù)與2019年相比數(shù)量增加了5倍。
廣告收入也一直呈增長態(tài)勢。2020年，廣告業(yè)務(wù)全年收入僅2.95億美元，到2021年幾乎翻了一番到達5.72億美元。2022年，Instacart廣告收入進一步增長至7.4億美元，占其總收入的29%。
到今年上半年，Instacart的廣告收入達4.06億美元，同比增長24%，占今年上半年Instacart總收入的28%。
尋找新出路，加碼會員制與AI
雖然憑借模式創(chuàng)新與先發(fā)優(yōu)勢，Instacart已經(jīng)成為美國即時配送市場的頭部選手。但隨著疫情紅利褪去，線下消費回暖，美國即時配送用戶規(guī)模增速放緩，EcommerceDB的數(shù)據(jù)預(yù)計，2023-2027年，美國即時配送用戶規(guī)模復(fù)合增長率僅為6.7%。
與此同時，越來越多的企業(yè)下場即時配送領(lǐng)域，想要分一杯羹。去年開始，亞馬遜對旗下自動配送業(yè)務(wù)進行大幅調(diào)整，收購比利時倉庫機器人公司 Cloostermans，以加速倉儲運營一體化，并推出第四代空運無人機MK27-2，推出30分鐘內(nèi)送達商品的極速服務(wù)。
Uber也在去年宣布與英國大型化妝品連鎖超市Boots達成合作，幫助后者門店接入即時配送網(wǎng)絡(luò)，為消費者提供30分鐘送達服務(wù)。
紅利消退，競爭加劇，Instacart必須尋找新出路。
Instacart隨即推出了新的會員服務(wù)“Instacart+”，為用戶提供更低的配送費及無上限的配送距離。
用低價換取更多的用戶，Instacart對此表示：“盡管客戶費用較低，但Instacart+會員的訂單更頻繁，平均訂單價值更高，并且隨著時間的推移，通常會在Instacart上形成更習(xí)慣和粘性的行為?！?/p>
截至6月30日，Instacart+ 擁有超過 510 萬名會員（不包括免費試用會員），這一數(shù)字高于去年同期的 460 萬名會員。Instacart顯然對低價策略的效果滿意，在招股書中Instacart表示，將繼續(xù)加碼 Instacart+。
除此之外，面對亞馬遜和Uber的“技術(shù)戰(zhàn)”，Instacart也正在通過收購人工智能公司等形式提升自身的技術(shù)實力。
過去兩年，Instacart相繼收購了智能購物車及無人結(jié)賬技術(shù)開發(fā)商 Caper AI、人工智能定價公司Eversight、SaaS訂單管理系統(tǒng)FoodStorm等公司。
并且推出了Instacart Platform項目，為零售商提供電商技術(shù)、廣告科技、數(shù)據(jù)分析、物流支持等一系列技術(shù)服務(wù)。
在招股書中，Instacart首席執(zhí)行官 Fidji Simo表示“我們相信食品雜貨的未來不會是在網(wǎng)上購物和店內(nèi)購物之間進行選擇。我們大多數(shù)人都會兩者兼而有之。因此，我們希望創(chuàng)造一種真正的全渠道體驗，將最好的在線購物體驗帶到實體店，反之亦然?！?/p>
因此，她將 Instacart定位為一家雜貨技術(shù)公司，不僅為零售商提供雜貨電子商務(wù)功能，還提供店內(nèi)技術(shù)、履行選項、廣告解決方案和數(shù)據(jù)、見解和分析工具。
今夜，籌謀上市已經(jīng)兩年的Instacart即將登陸納斯達克，Instacart的新故事還將繼續(xù)。