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滬市主板又將迎來一家逆變器企業(yè)。
9月4日，經(jīng)上交所上市審核委員會(huì)審議，廣州三晶電氣股份有限公司（下稱三晶股份）首發(fā)事項(xiàng)過會(huì)。
招股書披露，三晶股份將發(fā)行不超過1764萬股，共募資12.04億元，用于其年產(chǎn)約47萬臺(tái)數(shù)字能源產(chǎn)品與系統(tǒng)智能制造建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、全球營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
三晶股份的主營產(chǎn)品為光伏并網(wǎng)逆變器、儲(chǔ)能逆變器及系統(tǒng)、電機(jī)驅(qū)動(dòng)與控制產(chǎn)品等。逆變器是把直流電能轉(zhuǎn)變成定頻定壓或調(diào)頻調(diào)壓交流電的設(shè)備。近年來，光伏和儲(chǔ)能市場已成為逆變器主要應(yīng)用領(lǐng)域。
當(dāng)前，光伏逆變器行業(yè)市場競爭較為充分，競爭格局相對(duì)穩(wěn)定。該公司稱，其在分布式光伏行業(yè)市場，尤其在戶用光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域具有較強(qiáng)的市場競爭力。
在全球逆變器行業(yè)，中國企業(yè)基本處于壓倒性的優(yōu)勢地位。Wood Mackenzie最新報(bào)告顯示，2022年，全球出貨量排名前十的逆變器企業(yè)分別是：華為、陽光電源(300274.SZ)、錦浪科技(300763.SZ)、古瑞瓦特、固德威(688390.SH)、SMA、Power Electronics、上能電氣(300827.SZ)、愛士惟、首航新能源。
其中，前五名及八到十名，均是中國企業(yè)。
Wood Mackenzie表示，2022年，全球前十大光伏逆變器供應(yīng)商的出貨量，占據(jù)了全球光伏逆變器市場86%的份額，同比增長4個(gè)百分點(diǎn)。
前五供應(yīng)商的市場份額增加了8個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到71%，出貨量超過200 GW。其中，華為和陽光電源占據(jù)了50%以上的市場份額，這兩家去年出貨量分別同比增長了83%和56%。
從今年上半年業(yè)績看，在光伏和儲(chǔ)能行業(yè)的雙輪驅(qū)動(dòng)下，逆變器企業(yè)業(yè)績普遍表現(xiàn)良好。
據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計(jì)，共有七家A股逆變器主要上市公司公布了業(yè)績。
其中，陽光電源的營收和凈利均排名這七家公司之首。該公司上半年實(shí)現(xiàn)營收286.22億元，同比增長133.06%；凈利潤43.54億元，同比增長383.55%。這一利潤已較陽光電源去年全年利潤高出約兩成。
凈利潤增幅最大的是固德威。該公司上半年凈利增幅超12倍。該公司稱，其上半年收入大幅增加，同時(shí)受產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、匯兌收益等綜合因素影響，成本費(fèi)用率較去年同期大幅度下降。
去年上半年，固德威因經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大、新設(shè)事業(yè)部尚未產(chǎn)生收入等原因，凈利同比下滑超六成。
近年來儲(chǔ)能市場爆發(fā)，多家逆變器公司在財(cái)報(bào)中提到了儲(chǔ)能對(duì)業(yè)績的貢獻(xiàn)。
陽光電源在投關(guān)紀(jì)要中稱，得益于美國、歐洲和中國儲(chǔ)能市場的持續(xù)上量，其儲(chǔ)能業(yè)務(wù)上半年發(fā)貨5 GWh，同比增長152%，實(shí)現(xiàn)收入達(dá)85億元。
陽光電源預(yù)測，儲(chǔ)能市場需求在未來幾年的復(fù)合增長率都在100%以上，其收入占比還會(huì)大幅增加，儲(chǔ)能收入及利潤的貢獻(xiàn)將進(jìn)一步擴(kuò)大。
今年上半年，上能電氣的營收及凈利的同比增幅均達(dá)到四倍以上。其中，光伏逆變器實(shí)現(xiàn)營收13.03億元，同比增長2.75倍；儲(chǔ)能PCS及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收8.17億元，同比增幅達(dá)20.48倍。
上能電氣認(rèn)為，在國家配儲(chǔ)政策的背景下，儲(chǔ)能裝機(jī)需求隨之提高，從而推動(dòng)其出貨量攀升，未來發(fā)展前景廣闊。
同期，德業(yè)股份(605117.SH)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的營收同比增幅達(dá)到305.92%。該公司表示，這主要是由于上半年南非電力緊缺，戶用儲(chǔ)能需求暴增。
相比之下，兩家微型逆變器廠商上半年業(yè)績?cè)鲩L幅度略小。
其中，禾邁股份(688032.SH)上半年凈利潤3.48億元，同比增長72.68%；昱能科技(688348.SH)同期凈利1.34億元，僅微增4.19%。
當(dāng)前光伏逆變器市場主要以集中式逆變器和組串式逆變器為主，微型和其他類型逆變器占比較小，且微型逆變器主要市場在海外。
就禾邁股份自身而言，其業(yè)績已超出市場預(yù)期。中金公司評(píng)價(jià)稱，雖然該公司二季度微逆出貨量環(huán)比下跌41%，但受益于儲(chǔ)能系統(tǒng)收入起量和匯兌收益，收入和利潤好于預(yù)期。
但界面新聞注意到，出于歐洲等市場的庫存壓力、行業(yè)競爭加劇等原因，包括中金公司在內(nèi)的多家券商均下調(diào)了禾邁股份未來兩年的凈利潤預(yù)測。
昱能科技也在財(cái)報(bào)中提到歐洲市場需求放緩的情況。該公司表示，歐洲市場占中國光伏出口總量的五成以上，為中國最大海外光伏市場。今年一季度，歐洲光伏傳統(tǒng)淡季出現(xiàn)需求優(yōu)于預(yù)期的表現(xiàn)，但二季度環(huán)比已有趨緩現(xiàn)象，并面臨庫存過剩的風(fēng)險(xiǎn)。
二季度，昱能科技營業(yè)收入2.22億元，同比下降31.4%，環(huán)比下降49%；凈利潤0.17億元，同比下降80%，環(huán)比下降86%。
業(yè)績公布后，昱能科技股價(jià)也遭遇大跌。
昱能科技董事長凌志敏公開表示，二季度銷售不及預(yù)期。因?yàn)楣疽患径蠕N售形勢非常好，原本以為市場會(huì)持續(xù)保持勢頭。
他表示，去年四季度，逆變器市場曾出現(xiàn)部分型號(hào)缺貨甚至出現(xiàn)空運(yùn)的情況，一度造成客戶恐慌，因此今年一季度客戶拿貨較猛。
因擔(dān)心供應(yīng)鏈供貨問題，昱能科技進(jìn)行了一些備貨，由此造成一季度過度發(fā)貨。加上客戶消化能力不足，二季度需求疲軟，存在去庫存壓力，疊加該公司陽臺(tái)光伏系統(tǒng)的產(chǎn)品切換，造成了庫存發(fā)貨量的顛倒。
同樣的歐洲庫存問題，也影響了錦浪科技業(yè)績。作為目前已經(jīng)排名全球第三的逆變器龍頭，錦浪科技上半年業(yè)績?cè)鏊俨患捌渌^部公司，同比增幅不到六成。
中信證券表示，錦浪科技中報(bào)業(yè)績基本符合預(yù)期，并網(wǎng)逆變器收入仍維持較高增長，但儲(chǔ)能逆變器受制于歐洲等市場庫存壓力出貨節(jié)奏放緩。
二季度，錦浪科技實(shí)現(xiàn)營收15.97億元，凈利潤3.03億元，環(huán)比下跌6.6%。
中信證券認(rèn)為，受益于儲(chǔ)能市場長期高增長和需求邊際改善，預(yù)計(jì)錦浪科技下半年業(yè)績將逐步修復(fù)。