界面新聞記者 | 王勇

鋰產(chǎn)品價格下跌，導(dǎo)致天齊鋰業(yè)(002466.SZ)上半年業(yè)績下滑，但該公司業(yè)務(wù)毛利率依舊高企。

8月30日晚間，國內(nèi)鋰礦龍頭天齊鋰業(yè)發(fā)布半年報，上半年實現(xiàn)營收248.23億元，同比增長73.64%；歸母凈利潤64.52億元，同比下降37.52%。

其中，二季度實現(xiàn)營收133.75億元，環(huán)比增長16.82%；歸母凈利潤15.77億元，環(huán)比降低67.65%。

天齊鋰業(yè)業(yè)績下降主要原因之一是鋰化工產(chǎn)品銷售價格下降，導(dǎo)致其鋰化工產(chǎn)品毛利下降。

其二是鋰精礦售價上漲導(dǎo)致該公司控股子公司文菲爾德凈利潤增加，少數(shù)股東損益增加；此外，上年同期天齊鋰業(yè)參股公司SES在紐約證券交易所上市，產(chǎn)生由長期股權(quán)投資變?yōu)槠渌麢?quán)益工具投資的投資收益，本報告期內(nèi)無此事項，同比投資收益減少約12億元等。

該公司半年報對上半年業(yè)績不利因素進行了詳細(xì)分析，首先是下游端的需求增長不及預(yù)期，且不排除下游行業(yè)規(guī)模增速變緩的可能性。

該公司還指出，2021-2022年間鋰化工產(chǎn)品價格呈上行趨勢，大量企業(yè)和資金進入行業(yè)，可能使相關(guān)產(chǎn)能短期內(nèi)快速增長，造成鋰化工產(chǎn)品市場的競爭更加激烈，進而對公司鋰化工產(chǎn)品市場份額、利潤等造成影響。

天齊鋰業(yè)還強調(diào)了全球地緣因素的風(fēng)險，并指出多個國家已將鋰金屬納入國家戰(zhàn)略資源清單，并愈發(fā)重視本土產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)和戰(zhàn)略資源保護。全球主要資源國更加傾向于推動本土鋰產(chǎn)業(yè)鏈的上下游一體化建設(shè)，進一步享受鋰資源加工環(huán)節(jié)的附加值。

但隨著以美國為代表的西方國家開始轉(zhuǎn)向貿(mào)易保護主義，以補貼、高額關(guān)稅等方式扶植本土企業(yè)發(fā)展，中國企業(yè)在海外投資礦產(chǎn)資源可能會面臨海外當(dāng)?shù)卣吆唾Y源供給的不確定性，從而導(dǎo)致海外投資受阻，并對海外鋰礦資源供給帶來不確定性。

從業(yè)務(wù)上看，天齊鋰業(yè)主要包括鋰資源和鋰化合物兩方面。鋰資源主要包括鋰礦等，為鋰化合物的上游原料；鋰化合物則是鋰電池的重要原材料。

今年上半年，該公司鋰化合物及衍生品的營收為87.8億元，同比減少10.62%；營業(yè)成本較去年同比增加53.22%；毛利率為78.64%，較去年同比下降了8.9個百分點。

相比之下，鋰礦業(yè)務(wù)的增長在很大程度上支撐了天齊鋰業(yè)的業(yè)績。上半年，天齊鋰業(yè)鋰礦營收為160億元，同比增長了259.06%；毛利率達(dá)91.78%，較去年同比增長了14.73個百分點。

這也是該公司鋰礦業(yè)務(wù)繼2020年上半年以來再次超過鋰鹽業(yè)務(wù)。

今年上半年，鋰礦業(yè)務(wù)營收占比達(dá)到64.6%，去年同期僅為31.24%；鋰化合物及衍生品營收占比為35.39%，去年同期占比為68.75%。

盡管鋰化合物業(yè)務(wù)表現(xiàn)有所下滑，但天齊鋰業(yè)依然保持較高的毛利率水平。

根據(jù)伍德麥肯茲報告，天齊鋰業(yè)是中國唯一通過大型、一致且穩(wěn)定的鋰精礦供給實現(xiàn)100%自給自足并全面垂直整合的生產(chǎn)商。

上述機構(gòu)顯示，天齊鋰業(yè)位于四川射洪和江蘇張家港的碳酸鋰生產(chǎn)線是固體鋰輝石礦生產(chǎn)碳酸鋰成本最低的兩個工廠，同時也低于整個行業(yè)碳酸鋰生產(chǎn)成本的平均水平。

據(jù)界面新聞記者不完全統(tǒng)計，目前已公布半年報的鋰鹽企業(yè)中，天齊鋰業(yè)以整體84.83%的毛利率位居第一，其次為鹽湖股份(000792.SZ)、西藏礦業(yè)(000762.SZ)，兩者毛利率均超過70%，同為全球鋰礦龍頭的贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)毛利率大幅下滑，僅為22.6%。

從未來的產(chǎn)能規(guī)劃看，天齊鋰業(yè)將依然保持100%自供的優(yōu)勢。半年報顯示，格林布什礦是去年全球產(chǎn)能和產(chǎn)量最大的鋰輝石礦項目，產(chǎn)能占全球鋰精礦總產(chǎn)能的26%，產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的41%

該礦區(qū)目前鋰精礦建成產(chǎn)能為162萬噸/年，預(yù)計至2025年化學(xué)級3號加工廠投入運營后，規(guī)劃產(chǎn)能將超過210萬噸/年。

未來中期，格林布什礦還計劃將建設(shè)化學(xué)級4號加工廠以進一步擴大鋰精礦生產(chǎn)能力，預(yù)計2027年建成投產(chǎn)后產(chǎn)能達(dá)266萬噸/年。

與此同時，該公司鋰鹽產(chǎn)能也在持續(xù)擴張。半年報顯示，目前天齊鋰業(yè)鋰鹽年產(chǎn)能為6.88萬噸，加上已宣布的規(guī)劃產(chǎn)能合計將超過14萬噸。

天齊鋰業(yè)正在建設(shè)四川安居2萬噸電池級碳酸鋰項目，預(yù)計2023年下半年完工并進入調(diào)試環(huán)節(jié)；奎納納一期2.4萬噸電池級氫氧化鋰正處在產(chǎn)能爬坡和外部驗證的關(guān)鍵時期，二期2.4萬噸進入前期準(zhǔn)備階段；上半年啟動在張家港年產(chǎn)3萬噸電池級氫氧化鋰項目，建設(shè)周期兩年。

截至8月31日收盤，天齊鋰業(yè)下跌3.06%，報收57.57元，市值為915億元。