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重磅!私募股權(quán)創(chuàng)投基金可向投資者實物分配股票,優(yōu)化退出環(huán)境

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重磅!私募股權(quán)創(chuàng)投基金可向投資者實物分配股票,優(yōu)化退出環(huán)境

近日,證監(jiān)會啟動了私募股權(quán)創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點工作。

圖片來源:視覺中國

實習(xí)記者|徐茂楠

78日,證監(jiān)會發(fā)布消息稱,近日啟動了私募股權(quán)創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點工作。

私募股權(quán)創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票,是指私募基金管理人與投資者約定,將私募股權(quán)創(chuàng)投基金持有的上市公司首次公開發(fā)行前的股份通過非交易過戶方式向投資者(份額持有人)進(jìn)行分配的一種安排。

證監(jiān)會消息中稱,此舉旨在完善私募股權(quán)基金、創(chuàng)業(yè)投資基金(以下簡稱私募股權(quán)創(chuàng)投基金)非現(xiàn)金分配機制,拓寬私募股權(quán)創(chuàng)投基金退出渠道,促進(jìn)投資-退出-再投資良性循環(huán)。

值得注意的是,從境外市場看,私募基金在被投企業(yè)上市后向投資者實物分配股票是較為常見的制度安排。這一安排有利于兼顧投資者差異化需求,進(jìn)一步優(yōu)化私募股權(quán)創(chuàng)投基金退出環(huán)境,促進(jìn)行業(yè)長期健康發(fā)展,更好地發(fā)揮其對實體經(jīng)濟和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的支持作用?!?/span>

證監(jiān)會消息表示,本次試點工作中,私募股權(quán)創(chuàng)投基金向投資者分配的須是所持有上市公司首次公開發(fā)行前的股份。

私募股權(quán)創(chuàng)投基金是上市公司控股股東、實際控制人、第一大股東(含一致行動人),持有上市公司股份尚未解除限售,持有上市公司股份依照有關(guān)規(guī)則或者承諾不得減持,持有上市公司股份涉及質(zhì)押、凍結(jié)、司法拍賣,或者存在違法違規(guī)行為等情形的,不得參與試點。

投資者是該上市公司的實際控制人、控股股東、第一大股東(含一致行動人),是該上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員,或者不具備證券市場投資資格等情形的,私募股權(quán)創(chuàng)投基金不得向其分配股票。

此外,證監(jiān)會還指出,私募股權(quán)創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票,應(yīng)當(dāng)適用《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》(以下簡稱《減持規(guī)定》)、《上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份的特別規(guī)定(2020年修訂)》等有關(guān)減持規(guī)定。私募股權(quán)創(chuàng)投基金可以占用集中競價交易減持額度進(jìn)行股票分配,也可以占用大宗交易減持額度進(jìn)行股票分配,占用減持額度后,相應(yīng)扣減該基金的總減持額度。私募股權(quán)創(chuàng)投基金應(yīng)按照《減持規(guī)定》以及信息披露有關(guān)規(guī)定,履行信息披露義務(wù)。

最后證監(jiān)會表示,下一步,證監(jiān)會將結(jié)合試點工作實踐情況及時總結(jié)評估,繼續(xù)推進(jìn)完善私募股權(quán)創(chuàng)投基金退出機制,引導(dǎo)并促進(jìn)私募股權(quán)創(chuàng)投基金規(guī)范發(fā)展,加大服務(wù)實體經(jīng)濟的力度。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

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  • 信息披露、内幕交易防范、涉税安排、基金业绩考核等具体细则值得期待

  • 实物分配股票的机制形成后,理论上可以缩短基金退出的周期

  • 能解决管理人和出资人减持股票时在价格和时点上的分歧问题

  • 个人理解监管的目的还是增加一级的流动性

  • 对市场的影响在哪?解禁压力减少?

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近日,證監(jiān)會啟動了私募股權(quán)創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點工作。

圖片來源:視覺中國

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78日,證監(jiān)會發(fā)布消息稱,近日啟動了私募股權(quán)創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點工作。

私募股權(quán)創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票,是指私募基金管理人與投資者約定,將私募股權(quán)創(chuàng)投基金持有的上市公司首次公開發(fā)行前的股份通過非交易過戶方式向投資者(份額持有人)進(jìn)行分配的一種安排。

證監(jiān)會消息中稱,此舉旨在完善私募股權(quán)基金、創(chuàng)業(yè)投資基金(以下簡稱私募股權(quán)創(chuàng)投基金)非現(xiàn)金分配機制,拓寬私募股權(quán)創(chuàng)投基金退出渠道,促進(jìn)投資-退出-再投資良性循環(huán)。

值得注意的是,從境外市場看,私募基金在被投企業(yè)上市后向投資者實物分配股票是較為常見的制度安排。這一安排有利于兼顧投資者差異化需求,進(jìn)一步優(yōu)化私募股權(quán)創(chuàng)投基金退出環(huán)境,促進(jìn)行業(yè)長期健康發(fā)展,更好地發(fā)揮其對實體經(jīng)濟和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的支持作用?!?/span>

證監(jiān)會消息表示,本次試點工作中,私募股權(quán)創(chuàng)投基金向投資者分配的須是所持有上市公司首次公開發(fā)行前的股份。

私募股權(quán)創(chuàng)投基金是上市公司控股股東、實際控制人、第一大股東(含一致行動人),持有上市公司股份尚未解除限售,持有上市公司股份依照有關(guān)規(guī)則或者承諾不得減持,持有上市公司股份涉及質(zhì)押、凍結(jié)、司法拍賣,或者存在違法違規(guī)行為等情形的,不得參與試點。

投資者是該上市公司的實際控制人、控股股東、第一大股東(含一致行動人),是該上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員,或者不具備證券市場投資資格等情形的,私募股權(quán)創(chuàng)投基金不得向其分配股票。

此外,證監(jiān)會還指出,私募股權(quán)創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票,應(yīng)當(dāng)適用《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》(以下簡稱《減持規(guī)定》)、《上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份的特別規(guī)定(2020年修訂)》等有關(guān)減持規(guī)定。私募股權(quán)創(chuàng)投基金可以占用集中競價交易減持額度進(jìn)行股票分配,也可以占用大宗交易減持額度進(jìn)行股票分配,占用減持額度后,相應(yīng)扣減該基金的總減持額度。私募股權(quán)創(chuàng)投基金應(yīng)按照《減持規(guī)定》以及信息披露有關(guān)規(guī)定,履行信息披露義務(wù)。

最后證監(jiān)會表示,下一步,證監(jiān)會將結(jié)合試點工作實踐情況及時總結(jié)評估,繼續(xù)推進(jìn)完善私募股權(quán)創(chuàng)投基金退出機制,引導(dǎo)并促進(jìn)私募股權(quán)創(chuàng)投基金規(guī)范發(fā)展,加大服務(wù)實體經(jīng)濟的力度。

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