記者 | 穆玥

今年以來(lái)，A股行情動(dòng)蕩，多次打響了3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)，在此背景下，多數(shù)私募的收益表現(xiàn)也很慘淡，千億私募淡水泉投資也未能幸免。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月底時(shí)，淡水泉投資旗下產(chǎn)品今年以來(lái)的平均收益率僅為-27.59%，在有業(yè)績(jī)展示的91家百億私募年內(nèi)收益排行榜上居于倒數(shù)第三位。

具體來(lái)看，公司旗下有業(yè)績(jī)展示的270只產(chǎn)品中，有多達(dá)269只今年以來(lái)的收益率告負(fù)，其中255只產(chǎn)品年內(nèi)的虧損率超過(guò)了20%，占比94.44%，90只產(chǎn)品年內(nèi)的虧損率甚至都已經(jīng)超過(guò)了30%，占比33.33%。

典型的比如“外貿(mào)信托-五行明石（淡水泉1期）證券投資”，產(chǎn)品成立于2020年4月17日，至2021年2月19日累計(jì)收益率一度達(dá)到58.57%，不過(guò)隨后產(chǎn)品凈值開(kāi)始一路波動(dòng)回撤，截至今年10月21日已經(jīng)回落至僅為0.8044，再度創(chuàng)下了成立以來(lái)的新低，同時(shí)也將產(chǎn)品的歷史最大回撤值刷新至49.27%。其中，產(chǎn)品今年以來(lái)的收益率為-36.61%。

從累計(jì)收益率方面看，淡水泉投資在2021年上半年發(fā)行的部分產(chǎn)品則更為慘烈，據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，公司旗下成立于2021年1月至2月，且有業(yè)績(jī)展示的產(chǎn)品中，有多達(dá)22只最新的累計(jì)凈值已經(jīng)不足0.6，同時(shí)公司旗下成立于2021年前5個(gè)月，且有業(yè)績(jī)展示的產(chǎn)品中，有多達(dá)91只最新的累計(jì)凈值已經(jīng)不足0.7。

其中，“平安信托淡水泉全球成長(zhǎng)5號(hào)” 自2021年1月26日成立以后，凈值一路波動(dòng)回撤，不斷刷出新低，截至今年10月14日產(chǎn)品的累計(jì)虧損率已經(jīng)高達(dá)42.04%，今年以來(lái)的虧損率為28.68%。

淡水泉投資成立于2007 年，是中國(guó)最早一批成立也是最早一批步入百億規(guī)模的私募之一，至2020年時(shí)公司在全球管理及擔(dān)任投資顧問(wèn)的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了1000億元。投資理念方面，淡水泉投資一直被奉為是逆向投資的代表，“淡水泉時(shí)刻”也在投資圈廣為流傳，主要是指每當(dāng)?shù)膬糁祷爻烦^(guò)或接近30%時(shí)，往往是買入、加倉(cāng)的底部時(shí)機(jī)。

不過(guò)，在旗下很多產(chǎn)品距離去年2月份的高點(diǎn)回撤值早已經(jīng)超過(guò)了30%以后，最近淡水泉投資旗下產(chǎn)品的凈值依然在不斷新低，目前部分產(chǎn)品的回撤值甚至已經(jīng)接近50%，大家預(yù)期中的“淡水泉時(shí)刻”這一次顯然滯后了不少。

“淡水泉時(shí)刻”究竟何時(shí)才能真正來(lái)臨？

淡水泉投資在其近期發(fā)布的9月月度觀點(diǎn)中表示，基于經(jīng)濟(jì)規(guī)律的認(rèn)知，認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)過(guò)度收縮的狀態(tài)不可持續(xù)，將出現(xiàn)向正常增長(zhǎng)的回歸。針對(duì)海外衰退風(fēng)險(xiǎn)，中美處于不同經(jīng)濟(jì)周期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于下行周期的底部。

淡水泉投資稱，選擇布局處于基本面及情緒面低位的行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭，是在不同類型機(jī)會(huì)之間比較的結(jié)果。站在明年看現(xiàn)在，這些行業(yè)龍頭具備估值修復(fù)空間和收益潛力。當(dāng)前很多人對(duì)經(jīng)濟(jì)、股市、投資都有焦慮。越是在這種情況下，越是要耐心、冷靜地看待市場(chǎng)。堅(jiān)持做自己相信且擅長(zhǎng)的事很關(guān)鍵。當(dāng)機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)，確保在場(chǎng)是一個(gè)合理的選擇。