界面新聞記者 | 張熹瓏

在動力電池領(lǐng)域備受矚目的孚能科技，即將迎來重大變革，廣州國資有望入主成為其控股股東。

據(jù)1月7日晚間孚能科技發(fā)布的公告，廣州工控集團(tuán)及其一致行動人工控資本、創(chuàng)興新能源合計持有公司股份1.36億股，占公司總股本比例增至11.16%；深圳安晏持有公司股份1.37億股，占公司總股本比例降至11.24%。

同日披露的《詳式權(quán)益變動報告書》顯示，廣州工控看好動力電池行業(yè)未來前景，擬通過此次交易獲取上市公司控制權(quán)，交易完成后，廣州工控將成為控股股東，廣州市人民政府將成為實際控制人。

早在四天前，孚能科技就宣布了股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整，公司控股股東香港孚能及其一致行動人贛州孚創(chuàng)擬轉(zhuǎn)讓股份累計6110.52萬股，占總股本的5%，交易價格15.9元/股，總對價9.72億元。本次大宗交易及協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，廣州工控集團(tuán)及其一致行動人將持有公司股份16.16%。

從孚能科技的角度看，引入廣州國資接盤，旨在改善業(yè)務(wù)承壓和資金壓力；而廣州國資則希望填補汽車零部件短板。然而，雙方的合作并非一帆風(fēng)順。

廣州國資謀劃入主孚能科技已久，過程卻一波三折。

2022年11月，廣州工控通過定增入股孚能科技，成為第三大股東。但隨后在2023年，廣州工控謀求控制權(quán)的方案兩度受挫。先是7月計劃以每股28.37元的價格受讓5%股份，后在11月宣布終止該交易，改為擬認(rèn)購孚能科技定向增發(fā)不超過12%股份。時隔一年多，孚能科技最終選擇協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)推進(jìn)控制權(quán)變更，而轉(zhuǎn)讓價格比原定方案低了44%。

一位證券市場咨詢?nèi)耸糠治?，交易方案的變更可能是由于交易價格未談攏，孚能科技業(yè)績?nèi)跤绊懚▋r預(yù)期，以及孚能科技股價走勢和控股股東資金壓力等因素，也會導(dǎo)致價格調(diào)低。

自2020年上市以來，孚能科技一直在盈虧線上掙扎。2020-2023年，公司營收雖從11.2億元增長至164.36億元，虧損缺口卻逐漸擴大，四年累計虧損40.79億元。

2024年前三季度，孚能科技實現(xiàn)營收92.12億元，同比下降17.98%，虧損3.04億元。對于虧損，孚能科技表示，主要原因包括毛利率下降、投資虧損和資產(chǎn)減值。

不僅孚能科技，整個動力電池行業(yè)都在經(jīng)歷殘酷的淘汰賽。自2023年以來，碳酸鋰原材料價格下跌、產(chǎn)品銷售價格下降、產(chǎn)能過剩等問題導(dǎo)致行業(yè)競爭加劇。

2024年1月至11月，我國動力和其他電池累計產(chǎn)量為965.3GWh，累計同比增長37.7%；動力電池累計裝車量473.0GWh，累計同比增長39.2%，裝車量占產(chǎn)量比重已低于50%，行業(yè)面臨較大庫存壓力。

在這樣的行業(yè)背景下，孚能科技在2024年10月末的業(yè)績說明會上表示，目前行業(yè)結(jié)構(gòu)性過剩，市場競爭激烈，尤其是低端產(chǎn)品為主的尾部產(chǎn)能將率先被淘汰。據(jù)統(tǒng)計，2024年前11月，國內(nèi)動力電池銷量十強中，孚能科技排名第九，是唯一銷量負(fù)增長的廠商，降幅達(dá)26.5%。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，廣州國資對入主孚能科技仍充滿信心。一方面，孚能科技是廣汽埃安的動力電池供應(yīng)商之一，其SPS大軟包動力電池已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化階段，技術(shù)實力雄厚。另一方面，廣州汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，但在動力電池領(lǐng)域相對空白，入主孚能科技有助于填補這一短板，完善產(chǎn)業(yè)鏈。

2024年6月落成的孚能科技廣州基地，是廣州最大的動力電池柔性生產(chǎn)基地，年產(chǎn)量30GWh，主要生產(chǎn)磷酸鐵鋰體系SPS產(chǎn)品，預(yù)計達(dá)產(chǎn)后可供應(yīng)60萬輛電動汽車的動力電池。

孚能科技董事長王瑀透露，廣州基地預(yù)計在2025年第一季度啟動量產(chǎn)，公司SPS產(chǎn)品已獲廣汽、吉利、東風(fēng)、江鈴等客戶定點，預(yù)計2026年SPS解決方案30GWh產(chǎn)能將全面投放市場。

除了傳統(tǒng)的汽車動力電池業(yè)務(wù)，孚能科技還將目光投向了廣州的低空產(chǎn)業(yè)。廣州在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域發(fā)展領(lǐng)先，1月6日的投資者關(guān)系活動上，廣州工控負(fù)責(zé)人表示，計劃推動孚能科技融入廣州市低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展布局，加強與小鵬、億航智能等企業(yè)的合作。

電池性能是影響eVTOL商業(yè)化運營的關(guān)鍵因素，不少eVTOL廠商開始推進(jìn)電池研發(fā)，如億航智能宣布和國軒高科、巨灣技研等企業(yè)合作共同開發(fā)eVTOL動力電芯、電池包、儲能系統(tǒng)、快充電池等。

據(jù)TrendForce最新調(diào)查，隨著飛行汽車、eVTOL、城市空中交通（UAM）的發(fā)展，固態(tài)電池成為低空飛行載具的關(guān)鍵能源技術(shù)，全球低空飛行市場對固態(tài)電池的需求預(yù)估在2030年將達(dá)到86GWh，到2035年將進(jìn)一步增長至302GWh。

孚能科技作為全球第一家量產(chǎn)eVTOL動力電池供應(yīng)商，已經(jīng)收獲Joby等客戶，在國內(nèi)也獲得了上海時的科技有限公司定點。目前，公司低空業(yè)務(wù)已進(jìn)入初步量產(chǎn)階段，王瑀預(yù)計，國外市場和國內(nèi)市場分別能在三年后和兩年后快速放量。

不過，目前孚能科技主要向低空產(chǎn)業(yè)提供半固態(tài)電池，其第二代半固態(tài)電池已完成DV與PV測試，準(zhǔn)備小批量量產(chǎn)，但未來是否應(yīng)用到低空飛行器還需考慮成本、安全性等多種因素。