今日，A股寬基指數(shù)新成員——中證A500指數(shù)的特征分析報(bào)告正式發(fā)布，關(guān)于指數(shù)的更多細(xì)節(jié)也同步披露。對(duì)此，正在發(fā)行中的摩根中證A500ETF（認(rèn)購(gòu)代碼：560533）擬任基金經(jīng)理韓秀一對(duì)中證A500指數(shù)的特色和價(jià)值進(jìn)行了第一時(shí)間解讀。

關(guān)鍵詞一：全面刻畫

據(jù)《中證A500指數(shù)特征分析報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告”），指數(shù)通過(guò)行業(yè)均衡編制方法，使樣本行業(yè)分布盡可能貼近市場(chǎng)整體，降低了規(guī)模因素對(duì)指數(shù)行業(yè)分布的影響，有助于動(dòng)態(tài)反映A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化。報(bào)告顯示，截至2024年8月底，指數(shù)工業(yè)、信息技術(shù)、通信服務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)權(quán)重分別為22%、13.4%、5.7%、7.9%，合計(jì)接近50%。

韓秀一認(rèn)為，中證A500是行業(yè)覆蓋更“全”更“均衡”的寬基指數(shù)。對(duì)比滬深300指數(shù)，成份股上存在一定重合，但是中證A500指數(shù)最新一期樣本包含全部35個(gè)中證二級(jí)行業(yè)及92個(gè)三級(jí)行業(yè)的龍頭公司，相比滬深300指數(shù)（包含32個(gè)中證二級(jí)行業(yè)、63個(gè)三級(jí)行業(yè)），覆蓋行業(yè)更全。對(duì)比中證500指數(shù)，在市值維度上，現(xiàn)有中證500指數(shù)是滬深300之后的500只股票，而中證A500指數(shù)并不剔除滬深300里包含的企業(yè)，選樣空間廣。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中證A500數(shù)據(jù)來(lái)自中證指數(shù)公司，其他指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)自萬(wàn)得，截至2024.08.30

數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得，中證指數(shù)公司。

關(guān)鍵詞二：新質(zhì)動(dòng)能

據(jù)報(bào)告，中證A500指數(shù)優(yōu)先選取中證三級(jí)行業(yè)龍頭，可及時(shí)納入部分新興領(lǐng)域的龍頭公司，提升對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的代表性。

韓秀一表示，中證A500指數(shù)作為全新編制的寬基指數(shù)，可謂是含“新”量高的寬基指數(shù)，覆蓋了更多細(xì)分領(lǐng)域龍頭和新興產(chǎn)業(yè)代表公司。新一輪科技革命浪潮中，代表新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，有望為資本市場(chǎng)帶來(lái)更多源頭活水，讓投資者更好分享經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的成果。

具體來(lái)看，中證A500指數(shù)中有266只股票是滬深300未覆蓋的，其中差異成分股多來(lái)自新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的工業(yè)、信息技術(shù)、通信服務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生等領(lǐng)域。往細(xì)看，這些股票包含很多新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，如AI算力/AI終端領(lǐng)域的新易盛、滬電股份、通富微電；蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的東山精密、水晶光電；工業(yè)AI機(jī)器人領(lǐng)域的中控技術(shù)；創(chuàng)新藥領(lǐng)域的科倫藥業(yè)等（上述個(gè)股僅為舉例說(shuō)明，無(wú)特定推薦之意，并可能根據(jù)指數(shù)編制方案調(diào)整）。

中證A500成分股中滬深300未覆蓋的成分股數(shù)量及行業(yè)分布

數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司，滬深300指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)自萬(wàn)得，截至2024.08.30。

關(guān)鍵詞三：權(quán)重分散

據(jù)報(bào)告，指數(shù)樣本涵蓋A股各行業(yè)最具代表性的500家上市公司證券，樣本權(quán)重更加分散，前10大樣本、前20大樣本權(quán)重合計(jì)分別為21.0%，30.4%。韓秀一表示，前十大重倉(cāng)股方面，中證A500指數(shù)前10大權(quán)重股與滬深300指數(shù)基本一致。從成分股集中度來(lái)看，中證A500指數(shù)前10大和前20大權(quán)重股權(quán)重合計(jì)（21.0%、30.4%）均低于滬深300指數(shù)的22.9%和33.2%（數(shù)據(jù)均截至2024年8月底，滬深300指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)自萬(wàn)得）。較低的集中度降低了中證A500對(duì)個(gè)股特質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)的暴露，提升了指數(shù)的可投資性。

關(guān)鍵詞四：質(zhì)地更優(yōu)

報(bào)告顯示，中證A500指數(shù)樣本2023年度平均凈資產(chǎn)收益率10%、近三年平均營(yíng)收增速11%，均優(yōu)于市場(chǎng)平均水平。七成樣本近一年凈資產(chǎn)收益率或營(yíng)收增速位居同行業(yè)前30%。

在ESG方面，指數(shù)樣本中證ESG分?jǐn)?shù)中位數(shù)為0.85，高于全市場(chǎng)中樞水平。

韓秀一表示，在成長(zhǎng)性方面，中證A500指數(shù)樣本近三年平均營(yíng)收增速顯著優(yōu)于市場(chǎng)平均水平，同時(shí)，中證A500指數(shù)成分股以A股10%的數(shù)量貢獻(xiàn)了A股70%的利潤(rùn)，以較少個(gè)股數(shù)量貢獻(xiàn)了較大利潤(rùn)和市值，成分股基本面實(shí)力強(qiáng)勁。

中證A500指數(shù)成分股數(shù)量、總市值、歸母凈利潤(rùn)在A股占比

數(shù)據(jù)來(lái)源：成分股數(shù)量占比數(shù)據(jù)來(lái)自萬(wàn)得，截至2024.08.30；歸母凈利潤(rùn)占比數(shù)據(jù)來(lái)自萬(wàn)得，截至2023.12.31；其他數(shù)據(jù)來(lái)自中證指數(shù)公司，截至2024.08.30。

關(guān)鍵詞五：長(zhǎng)期走勢(shì)更優(yōu)

報(bào)告顯示，截至2024年8月底，中證A500價(jià)格指數(shù)歷史年化收益率7.3%，年化波動(dòng)率25.2%，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后年化收益0.29；全收益指數(shù)歷史年化收益9.2%，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后年化收益0.37，可較好反映A股各行業(yè)代表性公司整體表現(xiàn)。

韓秀一表示，通過(guò)中證A500價(jià)格指數(shù)和全收益指數(shù)歷史表現(xiàn)走勢(shì)圖可以看到，指數(shù)長(zhǎng)期表現(xiàn)較優(yōu)。全收益指數(shù)相比價(jià)格指數(shù)考慮了成分股的分紅再投資，受益于行業(yè)均衡的編制方法，中證A500全收益指數(shù)的表現(xiàn)相比滬深300全收益指數(shù)擁有更加明顯的超額。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司，截至2024.08.30。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司，滬深300指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)自萬(wàn)得，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2004.12.31至2024.08.30。指數(shù)過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

總結(jié)來(lái)看，韓秀一表示，中證A500指數(shù)實(shí)現(xiàn)了“核心資產(chǎn)”與“新質(zhì)生產(chǎn)力”的雙輪驅(qū)動(dòng)。通過(guò)行業(yè)全覆蓋，全面刻畫了經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)變化與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)；不單以市值選擇成分股，避免了遺漏具有發(fā)展?jié)撡|(zhì)的細(xì)分龍頭；從指數(shù)成分股整體成長(zhǎng)性、ESG評(píng)級(jí)、長(zhǎng)期全收益指數(shù)累計(jì)收益來(lái)看，均優(yōu)于滬深300指數(shù)。

以中證A500指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的摩根中證A500ETF（認(rèn)購(gòu)代碼：560533）9月10日起正在發(fā)行中。與摩根中證A50ETF一脈相承，摩根中證A500ETF同樣設(shè)置了特色的季度強(qiáng)制分紅機(jī)制，每季度最后一個(gè)交易日ETF相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的超額收益率為正時(shí)，會(huì)強(qiáng)制分紅，收益分配比例不低于超額收益率的60%，打造會(huì)分紅的摩根“A系列”ETF。（分紅條款具體內(nèi)容以基金合同為準(zhǔn)）。

摩根資產(chǎn)管理深耕中國(guó)基金行業(yè)20年，一方面為中國(guó)投資者提供多元化的ETF投資解決方案，另一方面為全球投資者提供各類投資中國(guó)的便捷工具。從“A50”到“A500”，摩根資產(chǎn)管理在中國(guó)布局ETF的腳步仍在繼續(xù)。未來(lái)，摩根資產(chǎn)管理將積極充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，助力指數(shù)化投資再上新臺(tái)階，并從全球資產(chǎn)配置視角，通過(guò)全球團(tuán)隊(duì)的共同努力，積極把“A系列”指數(shù)推向全球。

注：摩根“A系列”指摩根中證A50ETF、摩根中證A500ETF。特別提示：摩根中證A500ETF的基金分紅不一定來(lái)自基金盈利，基金分紅并不代表總投資的正回報(bào)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)行投資前請(qǐng)參閱相關(guān)基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書》和《基金產(chǎn)品資料概要》等法律文件。本資料僅為公開宣傳材料，不作為任何法律文件?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用，勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，同時(shí)基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。上述資料并不構(gòu)成投資建議，或發(fā)售或邀請(qǐng)認(rèn)購(gòu)任何證券、投資產(chǎn)品或服務(wù)。所刊載資料均來(lái)自被認(rèn)為可靠的信息來(lái)源，但仍請(qǐng)自行核實(shí)有關(guān)資料。觀點(diǎn)和預(yù)測(cè)僅代表當(dāng)時(shí)觀點(diǎn)，今后可能發(fā)生改變。本產(chǎn)品由摩根基金管理（中國(guó)）有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。本基金募集期內(nèi)規(guī)模上限為20億元人民幣（不含募集期利息和認(rèn)購(gòu)費(fèi)用），如超過(guò)本公司將按全程比例確認(rèn)的方式實(shí)現(xiàn)規(guī)?？刂?，對(duì)于網(wǎng)下股票認(rèn)購(gòu)，管理人有權(quán)拒絕全部或部分的認(rèn)購(gòu)申報(bào)（詳情參閱基金發(fā)售公告）。

本材料為公開宣傳材料，受雇于摩根基金管理（中國(guó)）有限公司并被授權(quán)的員工可基于產(chǎn)品或服務(wù)溝通目的通過(guò)個(gè)人朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)。未經(jīng)授權(quán)請(qǐng)勿轉(zhuǎn)發(fā)。本材料僅在中國(guó)內(nèi)地分發(fā)，且僅針對(duì)中國(guó)內(nèi)地的有關(guān)適格投資者。2024090051