界面新聞?dòng)浾?| 李科文

界面新聞編輯 | 謝欣

8月30日，春立醫(yī)療發(fā)布2024年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告。業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2024年上半年，春立醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.8億元，同比下降29.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7902.61萬(wàn)元，同比下降37.32%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)6591.5萬(wàn)元，同比下降40.25%。

此外，春立醫(yī)療經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~再次為負(fù)，為-6905. 79萬(wàn)元。

這一系列下滑數(shù)據(jù)的背后，是國(guó)家高值耗材帶量采購(gòu)政策的落地實(shí)施，使得春立醫(yī)療相關(guān)產(chǎn)品售價(jià)大幅下降，導(dǎo)致收入和凈利潤(rùn)雙雙下滑。

春立醫(yī)療的主營(yíng)業(yè)務(wù)是植入性骨科醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品線包括關(guān)節(jié)假體、脊柱類植入物、創(chuàng)傷類產(chǎn)品、運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)產(chǎn)品、富血小板血漿（PRP）產(chǎn)品、口腔類產(chǎn)品及手術(shù)機(jī)器人產(chǎn)品。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看至今，春立醫(yī)療還未適應(yīng)集采常態(tài)化。之前，春立醫(yī)療還信誓旦旦地表示，集采不會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響，有望通過(guò)“以價(jià)換量”實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)?，F(xiàn)在看來(lái)，春立醫(yī)療明顯低估了集采帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

更值得注意的是，從2022年起，春立醫(yī)療通過(guò)年報(bào)和半年報(bào)披露的業(yè)務(wù)信息越來(lái)越少。到2024年半年報(bào)時(shí)，甚至不再披露前述各業(yè)務(wù)的具體營(yíng)收情況，僅用醫(yī)療器械收入統(tǒng)稱。這更顯春立醫(yī)療對(duì)業(yè)務(wù)前景的不自信。

關(guān)節(jié)假體產(chǎn)品是春立醫(yī)療受集采影響最大的業(yè)務(wù)之一。春立醫(yī)療關(guān)節(jié)假體產(chǎn)品分為髖關(guān)節(jié)假體和膝關(guān)節(jié)假體，根據(jù)2022年前的公開數(shù)據(jù)，髖關(guān)節(jié)產(chǎn)品約占公司總營(yíng)收的70%，而膝關(guān)節(jié)產(chǎn)品占比約15%。

2021年9月，主要針對(duì)人工髖關(guān)節(jié)、人工膝關(guān)節(jié)的國(guó)家人工關(guān)節(jié)帶量采購(gòu)正式開啟。最終，共有48家企業(yè)參加，44家中選，中選髖關(guān)節(jié)平均價(jià)格從3.5萬(wàn)元下降至7000元左右，膝關(guān)節(jié)平均價(jià)格從3.2萬(wàn)元下降至5000元左右，平均降價(jià)82%。

其中，春立醫(yī)療髖關(guān)節(jié)全陶、半陶以及非陶假體全部中標(biāo)，膝關(guān)節(jié)則因報(bào)價(jià)過(guò)高落選。

此后，春立醫(yī)療業(yè)績(jī)?cè)?021年至2023年間停滯不前，營(yíng)收僅從11.08億元微增至12.09億元，凈利潤(rùn)則從3.22億元降至2.78億元。

2024年5月，天津再次開標(biāo)的人工關(guān)節(jié)集中帶量采購(gòu)，春立醫(yī)療髖關(guān)節(jié)和膝關(guān)節(jié)產(chǎn)品全線中標(biāo)，中選價(jià)格進(jìn)一步小幅下降，平均降幅為6%左右。此次影響如何，只能等2024年年報(bào)驗(yàn)證。

人工關(guān)節(jié)集采的壓力并未減輕，春立醫(yī)療又面臨脊柱類植入產(chǎn)品和運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)類產(chǎn)品的帶量采購(gòu)。據(jù)2022年前的公開數(shù)據(jù)，脊柱類植入產(chǎn)品占春立醫(yī)療營(yíng)收的比重在10%左右，運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)領(lǐng)域占剩下的5%左右。

脊柱領(lǐng)域，2022年9月，國(guó)家組織骨科脊柱類耗材集中帶量采購(gòu)產(chǎn)生中選結(jié)果，此次集采平均降價(jià)84%，春立醫(yī)療提交的八個(gè)產(chǎn)品系統(tǒng)類別全部中標(biāo)。

運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)領(lǐng)域，國(guó)家組織的人工晶體類及運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)類耗材集中帶量采購(gòu)于2023年11月在天津開標(biāo)，中選產(chǎn)品平均降價(jià)70%，其中，人工晶體類耗材平均降價(jià)60%；運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)類耗材平均降價(jià)達(dá)到74%。春立醫(yī)療的運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)產(chǎn)品全線中標(biāo)，需求總量占比提升。

受集采影響，春立醫(yī)療整體毛利率從2021年的77.11%下滑至如今的71.524%。

為了應(yīng)對(duì)艱難時(shí)刻，春立醫(yī)療選擇裁員。2024年上半年，春立醫(yī)療研發(fā)人員從462人降至381人。但管理層卻沒(méi)有同甘共苦。與此形成鮮明對(duì)比的是，春立醫(yī)療管理費(fèi)用反而增至2131.01萬(wàn)，同比增長(zhǎng)12.41%。其中，職工薪酬增加了200萬(wàn)元。