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新諾威公布石藥百克交易預(yù)案,轉(zhuǎn)型創(chuàng)新藥又近一步了嗎?

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新諾威公布石藥百克交易預(yù)案,轉(zhuǎn)型創(chuàng)新藥又近一步了嗎?

在投資巨石生物之后,正在轉(zhuǎn)型為創(chuàng)新藥企的新諾威打算控股石藥百克。但若是論創(chuàng)新屬性,石藥百克似乎并沒有展示其在這方面的潛力。

圖片來源:視覺中國

界面新聞?dòng)浾?| 黃華

界面新聞編輯 | 謝欣

停牌10個(gè)交易日之后,新諾威于1月25日復(fù)牌。開盤后,該公司的股價(jià)一度跌超13%。截至1月25日收盤,新諾威報(bào)收32.61元/股,跌6.35%。該公司的最新市值為381.78億元。

在去年11月,新諾威的企業(yè)全稱已經(jīng)由“石藥集團(tuán)新諾威制藥股份有限公司”變更為了“石藥創(chuàng)新制藥股份有限公司”。

新諾威的控股股東是石藥集團(tuán)恩必普藥業(yè)有限公司(簡稱“恩必普藥業(yè)”),實(shí)際控制人為蔡?hào)|晨。無論是新諾威還是恩必普藥業(yè),都是“石藥系”的重要資產(chǎn),它們的掌舵人也都是蔡?hào)|晨。2023年胡潤全球富豪榜上,蔡?hào)|晨的財(cái)富達(dá)270億元,在石家莊居第二位,第一位則是以嶺藥業(yè)創(chuàng)始人吳以嶺。

1月25日,在新諾威復(fù)牌的同一時(shí)間,也公開了《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》,交易標(biāo)的正是石藥集團(tuán)百克(山東)生物制藥股份有限公司(簡稱“石藥百克”)。不過,這份預(yù)案的信息和說服力都很有限。

企業(yè)公告顯示,石藥百克的審計(jì)和評估工作尚未完成,本次交易的預(yù)估值及作價(jià)也尚未確定,但預(yù)計(jì)本次交易將達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)。

目前,交易的初步計(jì)劃為,新諾威擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買維生藥業(yè)、石藥上海和恩必普藥業(yè)持有的石藥百克100%股權(quán)。交易中的現(xiàn)金支付比例不超10%,其余部分以發(fā)行股份方式支付,發(fā)行股份的價(jià)格不低于20.91元/股。

投資者可以看明白的是,這次收購也是典型的“石藥系”內(nèi)部資產(chǎn)重組。交易對方中的維生藥業(yè)、石藥上海和恩必普藥業(yè),無一不是“石藥系”自己人。除了恩必普藥業(yè)是新諾威控股股東這一層關(guān)聯(lián)關(guān)系外,石藥上海為恩必普藥業(yè)的全資子公司,維生藥業(yè)為蔡?hào)|晨控制的企業(yè)。此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

客觀來看,石藥集團(tuán)擅長從自家淘金不是秘密,該公司的此類歷史操作也實(shí)在不少。而當(dāng)前新諾威買石藥百克之所以引發(fā)關(guān)注,也是因?yàn)檫@家公司在近半年內(nèi)頻頻出手,正試圖打造屬于石藥的創(chuàng)新藥體系。

2023年8月,新諾威公告要投資并控股巨石生物,標(biāo)志著企業(yè)進(jìn)軍創(chuàng)新藥領(lǐng)域。2023年9月,新諾威公告對巨石生物的投資方案為現(xiàn)金增資18.71億元,換取標(biāo)的公司51%的股權(quán)。在前一次的投資中,巨石生物的創(chuàng)新能力已經(jīng)遭遇過“吐槽”。但和石藥百克相比,巨石生物起碼屬于生物創(chuàng)新藥公司。

也因此,在2024年開年,對于新諾威買石藥百克到底“圖啥”的問題,讓不少投資者感到困惑。若是論資排輩,石藥百克絕不是籍籍無名的公司,它前身為山東格蘭百克生物制藥有限公司,創(chuàng)建于1994年。企業(yè)最著名的產(chǎn)品商品名為“津優(yōu)力”,通用名系“聚乙二醇化重組人粒細(xì)胞刺激因子注射液”,是石藥集團(tuán)從傳統(tǒng)化學(xué)制藥向新興生物制藥轉(zhuǎn)型的“代表作”。

津優(yōu)力是國內(nèi)知名長效升白藥,目標(biāo)市場是腫瘤化療過程中的輔助治療,它于2011年獲批上市。商業(yè)價(jià)值方面,據(jù)藥智數(shù)據(jù)-醫(yī)院銷售數(shù)據(jù),2022年升白藥中,津優(yōu)力、新瑞白、艾多、瑞白和惠爾血是排名前五的品牌產(chǎn)品,整體市場占比達(dá)83%。其中,津優(yōu)力銷售額12.59億元。津優(yōu)力的案例也證明了石藥百克具有不俗的經(jīng)營能力。

不過,津優(yōu)力顯然是成年往事了,這也就構(gòu)成了投資的困惑。也就是,新諾威一方面把自己的名字改為了“石藥創(chuàng)新”,但另一方面,它可能正在打算花大價(jià)錢買一款上市十余年的老藥。

當(dāng)然,要是說石藥百克只有津優(yōu)力,可能太不周全。因?yàn)?,?jù)石藥集團(tuán)官方公眾號(hào)2023年10月發(fā)文,山東省科技廳下發(fā)了“關(guān)于下達(dá)2023年山東省重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃(重大科技創(chuàng)新工程)項(xiàng)目的通知”,石藥百克承擔(dān)的“國家生物1類新藥重組胰高血糖素樣肽-1(簡稱GLP-1)Fc融合蛋白注射液(簡稱TG103項(xiàng)目)產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)研究”項(xiàng)目獲批立項(xiàng),并獲得省級(jí)財(cái)政資金支持。

前述公眾號(hào)發(fā)文顯示,石藥百克的TG103項(xiàng)目已獲批開展2型糖尿病、超重/肥胖、非酒精性脂肪性肝炎、阿爾茨海默癥等適應(yīng)癥的臨床試驗(yàn),并已完成2型糖尿病和超重/肥胖適應(yīng)癥的Ⅱ期臨床試驗(yàn)。TG103的注射頻率是兩周注射1次。

但是,在以諾和諾德司美格魯肽為代表的GLP-1產(chǎn)品風(fēng)靡之后,國內(nèi)的GLP-1布局,簡直是紅海一片,石藥集團(tuán)不會(huì)不知道。這也進(jìn)一步加重了投資者的困惑。畢竟,新諾威在如此大陣仗的操作之后,難道僅僅是為了在GLP-1的紅海里廝殺一場?

另外,石藥百克目前的官網(wǎng)依舊顯示為“信息內(nèi)容更新中,敬請期待”。自新諾威停牌的1月11日起,該公司的官網(wǎng)已經(jīng)更新了10個(gè)工作日。而關(guān)于石藥百克更多的新動(dòng)態(tài),可能還藏在企業(yè)正在更新的官網(wǎng)中。當(dāng)前,從財(cái)務(wù)面來看,石藥百克屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。2023年,該公司的營收和凈利潤分別為26.6億元、8.59億元。

在產(chǎn)業(yè)能力上,石藥百克曾是石藥集團(tuán)最大的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基地。如果進(jìn)一步翻看歷史報(bào)道會(huì)發(fā)現(xiàn),在2019年4月3日,石藥集團(tuán)與山東省煙臺(tái)市牟平區(qū)政府簽署項(xiàng)目合作協(xié)議,立志要將位于牟平的產(chǎn)業(yè)園區(qū)打造成山東乃至全國最大的生物和抗腫瘤基地。

另在2013年底,石藥百克由濟(jì)南整體搬遷至煙臺(tái)市牟平區(qū),在落戶牟平區(qū)的過程中,還創(chuàng)造了“僅用15天就完成260畝土地征遷”的記錄。這些也在側(cè)面說明了石藥百克的價(jià)值。但是,它們更多地還是體現(xiàn)在生產(chǎn)力而非創(chuàng)造力方面。這也正是新諾威現(xiàn)階段的困境。

正如新諾威的官網(wǎng)——企業(yè)官網(wǎng)名稱已更名為“石藥創(chuàng)新”,但在產(chǎn)品中心一欄,內(nèi)容最豐富的還是形形色色的保健食品。事實(shí)上,若是要找創(chuàng)新藥,更準(zhǔn)確地說是同類首創(chuàng)、同類最佳高價(jià)值的產(chǎn)品,在整個(gè)石藥集團(tuán)的官網(wǎng)上,都難找到。

石藥集團(tuán)是中國最頭部的醫(yī)藥集團(tuán)之一。2023年前三季度,石藥集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收238.65億元,實(shí)現(xiàn)盈利47.15億元。它的產(chǎn)品管線遍布抗腫瘤、神經(jīng)系統(tǒng)、心血管、抗感染、消化和代謝、原料藥等領(lǐng)域??陀^地說,企業(yè)產(chǎn)品之中,銷售成績出色的單品并不少,企業(yè)近年也在嘗試技術(shù)突破,但產(chǎn)品整體仍以仿制藥為主。

從目前來看,新諾威要轉(zhuǎn)型成為創(chuàng)新藥企業(yè)的故事,就是一家曾經(jīng)主營咖啡因、阿卡波糖、無水葡萄糖和維生素含片的公司,希望能迅速更上一層樓的故事。它的幸運(yùn)在于,作為“石藥系”這艘巨輪的一部分,集團(tuán)內(nèi)部擁有的藥物管線及其相關(guān)資源不會(huì)少,因此僅僅是內(nèi)部的收購重組,也能打造出一家初具雛形的創(chuàng)新藥公司。

當(dāng)然,無論是藥物的創(chuàng)新性,還是藥物對于患者的臨床價(jià)值,都不會(huì)因?yàn)榻?jīng)歷過幾家公司之間的買賣就出現(xiàn)變化,但這恰恰是創(chuàng)新藥企業(yè)應(yīng)當(dāng)追求的。也因此,石藥要探索的路還很長。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

新諾威

  • 新諾威將于2025年1月8日召開股東大會(huì)
  • 新諾威今日大宗交易成交500萬股,成交額1.12億元

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新諾威公布石藥百克交易預(yù)案,轉(zhuǎn)型創(chuàng)新藥又近一步了嗎?

在投資巨石生物之后,正在轉(zhuǎn)型為創(chuàng)新藥企的新諾威打算控股石藥百克。但若是論創(chuàng)新屬性,石藥百克似乎并沒有展示其在這方面的潛力。

圖片來源:視覺中國

界面新聞?dòng)浾?| 黃華

界面新聞編輯 | 謝欣

停牌10個(gè)交易日之后,新諾威于1月25日復(fù)牌。開盤后,該公司的股價(jià)一度跌超13%。截至1月25日收盤,新諾威報(bào)收32.61元/股,跌6.35%。該公司的最新市值為381.78億元。

在去年11月,新諾威的企業(yè)全稱已經(jīng)由“石藥集團(tuán)新諾威制藥股份有限公司”變更為了“石藥創(chuàng)新制藥股份有限公司”。

新諾威的控股股東是石藥集團(tuán)恩必普藥業(yè)有限公司(簡稱“恩必普藥業(yè)”),實(shí)際控制人為蔡?hào)|晨。無論是新諾威還是恩必普藥業(yè),都是“石藥系”的重要資產(chǎn),它們的掌舵人也都是蔡?hào)|晨。2023年胡潤全球富豪榜上,蔡?hào)|晨的財(cái)富達(dá)270億元,在石家莊居第二位,第一位則是以嶺藥業(yè)創(chuàng)始人吳以嶺。

1月25日,在新諾威復(fù)牌的同一時(shí)間,也公開了《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》,交易標(biāo)的正是石藥集團(tuán)百克(山東)生物制藥股份有限公司(簡稱“石藥百克”)。不過,這份預(yù)案的信息和說服力都很有限。

企業(yè)公告顯示,石藥百克的審計(jì)和評估工作尚未完成,本次交易的預(yù)估值及作價(jià)也尚未確定,但預(yù)計(jì)本次交易將達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)。

目前,交易的初步計(jì)劃為,新諾威擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買維生藥業(yè)、石藥上海和恩必普藥業(yè)持有的石藥百克100%股權(quán)。交易中的現(xiàn)金支付比例不超10%,其余部分以發(fā)行股份方式支付,發(fā)行股份的價(jià)格不低于20.91元/股。

投資者可以看明白的是,這次收購也是典型的“石藥系”內(nèi)部資產(chǎn)重組。交易對方中的維生藥業(yè)、石藥上海和恩必普藥業(yè),無一不是“石藥系”自己人。除了恩必普藥業(yè)是新諾威控股股東這一層關(guān)聯(lián)關(guān)系外,石藥上海為恩必普藥業(yè)的全資子公司,維生藥業(yè)為蔡?hào)|晨控制的企業(yè)。此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

客觀來看,石藥集團(tuán)擅長從自家淘金不是秘密,該公司的此類歷史操作也實(shí)在不少。而當(dāng)前新諾威買石藥百克之所以引發(fā)關(guān)注,也是因?yàn)檫@家公司在近半年內(nèi)頻頻出手,正試圖打造屬于石藥的創(chuàng)新藥體系。

2023年8月,新諾威公告要投資并控股巨石生物,標(biāo)志著企業(yè)進(jìn)軍創(chuàng)新藥領(lǐng)域。2023年9月,新諾威公告對巨石生物的投資方案為現(xiàn)金增資18.71億元,換取標(biāo)的公司51%的股權(quán)。在前一次的投資中,巨石生物的創(chuàng)新能力已經(jīng)遭遇過“吐槽”。但和石藥百克相比,巨石生物起碼屬于生物創(chuàng)新藥公司。

也因此,在2024年開年,對于新諾威買石藥百克到底“圖啥”的問題,讓不少投資者感到困惑。若是論資排輩,石藥百克絕不是籍籍無名的公司,它前身為山東格蘭百克生物制藥有限公司,創(chuàng)建于1994年。企業(yè)最著名的產(chǎn)品商品名為“津優(yōu)力”,通用名系“聚乙二醇化重組人粒細(xì)胞刺激因子注射液”,是石藥集團(tuán)從傳統(tǒng)化學(xué)制藥向新興生物制藥轉(zhuǎn)型的“代表作”。

津優(yōu)力是國內(nèi)知名長效升白藥,目標(biāo)市場是腫瘤化療過程中的輔助治療,它于2011年獲批上市。商業(yè)價(jià)值方面,據(jù)藥智數(shù)據(jù)-醫(yī)院銷售數(shù)據(jù),2022年升白藥中,津優(yōu)力、新瑞白、艾多、瑞白和惠爾血是排名前五的品牌產(chǎn)品,整體市場占比達(dá)83%。其中,津優(yōu)力銷售額12.59億元。津優(yōu)力的案例也證明了石藥百克具有不俗的經(jīng)營能力。

不過,津優(yōu)力顯然是成年往事了,這也就構(gòu)成了投資的困惑。也就是,新諾威一方面把自己的名字改為了“石藥創(chuàng)新”,但另一方面,它可能正在打算花大價(jià)錢買一款上市十余年的老藥。

當(dāng)然,要是說石藥百克只有津優(yōu)力,可能太不周全。因?yàn)?,?jù)石藥集團(tuán)官方公眾號(hào)2023年10月發(fā)文,山東省科技廳下發(fā)了“關(guān)于下達(dá)2023年山東省重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃(重大科技創(chuàng)新工程)項(xiàng)目的通知”,石藥百克承擔(dān)的“國家生物1類新藥重組胰高血糖素樣肽-1(簡稱GLP-1)Fc融合蛋白注射液(簡稱TG103項(xiàng)目)產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)研究”項(xiàng)目獲批立項(xiàng),并獲得省級(jí)財(cái)政資金支持。

前述公眾號(hào)發(fā)文顯示,石藥百克的TG103項(xiàng)目已獲批開展2型糖尿病、超重/肥胖、非酒精性脂肪性肝炎、阿爾茨海默癥等適應(yīng)癥的臨床試驗(yàn),并已完成2型糖尿病和超重/肥胖適應(yīng)癥的Ⅱ期臨床試驗(yàn)。TG103的注射頻率是兩周注射1次。

但是,在以諾和諾德司美格魯肽為代表的GLP-1產(chǎn)品風(fēng)靡之后,國內(nèi)的GLP-1布局,簡直是紅海一片,石藥集團(tuán)不會(huì)不知道。這也進(jìn)一步加重了投資者的困惑。畢竟,新諾威在如此大陣仗的操作之后,難道僅僅是為了在GLP-1的紅海里廝殺一場?

另外,石藥百克目前的官網(wǎng)依舊顯示為“信息內(nèi)容更新中,敬請期待”。自新諾威停牌的1月11日起,該公司的官網(wǎng)已經(jīng)更新了10個(gè)工作日。而關(guān)于石藥百克更多的新動(dòng)態(tài),可能還藏在企業(yè)正在更新的官網(wǎng)中。當(dāng)前,從財(cái)務(wù)面來看,石藥百克屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。2023年,該公司的營收和凈利潤分別為26.6億元、8.59億元。

在產(chǎn)業(yè)能力上,石藥百克曾是石藥集團(tuán)最大的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基地。如果進(jìn)一步翻看歷史報(bào)道會(huì)發(fā)現(xiàn),在2019年4月3日,石藥集團(tuán)與山東省煙臺(tái)市牟平區(qū)政府簽署項(xiàng)目合作協(xié)議,立志要將位于牟平的產(chǎn)業(yè)園區(qū)打造成山東乃至全國最大的生物和抗腫瘤基地。

另在2013年底,石藥百克由濟(jì)南整體搬遷至煙臺(tái)市牟平區(qū),在落戶牟平區(qū)的過程中,還創(chuàng)造了“僅用15天就完成260畝土地征遷”的記錄。這些也在側(cè)面說明了石藥百克的價(jià)值。但是,它們更多地還是體現(xiàn)在生產(chǎn)力而非創(chuàng)造力方面。這也正是新諾威現(xiàn)階段的困境。

正如新諾威的官網(wǎng)——企業(yè)官網(wǎng)名稱已更名為“石藥創(chuàng)新”,但在產(chǎn)品中心一欄,內(nèi)容最豐富的還是形形色色的保健食品。事實(shí)上,若是要找創(chuàng)新藥,更準(zhǔn)確地說是同類首創(chuàng)、同類最佳高價(jià)值的產(chǎn)品,在整個(gè)石藥集團(tuán)的官網(wǎng)上,都難找到。

石藥集團(tuán)是中國最頭部的醫(yī)藥集團(tuán)之一。2023年前三季度,石藥集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收238.65億元,實(shí)現(xiàn)盈利47.15億元。它的產(chǎn)品管線遍布抗腫瘤、神經(jīng)系統(tǒng)、心血管、抗感染、消化和代謝、原料藥等領(lǐng)域??陀^地說,企業(yè)產(chǎn)品之中,銷售成績出色的單品并不少,企業(yè)近年也在嘗試技術(shù)突破,但產(chǎn)品整體仍以仿制藥為主。

從目前來看,新諾威要轉(zhuǎn)型成為創(chuàng)新藥企業(yè)的故事,就是一家曾經(jīng)主營咖啡因、阿卡波糖、無水葡萄糖和維生素含片的公司,希望能迅速更上一層樓的故事。它的幸運(yùn)在于,作為“石藥系”這艘巨輪的一部分,集團(tuán)內(nèi)部擁有的藥物管線及其相關(guān)資源不會(huì)少,因此僅僅是內(nèi)部的收購重組,也能打造出一家初具雛形的創(chuàng)新藥公司。

當(dāng)然,無論是藥物的創(chuàng)新性,還是藥物對于患者的臨床價(jià)值,都不會(huì)因?yàn)榻?jīng)歷過幾家公司之間的買賣就出現(xiàn)變化,但這恰恰是創(chuàng)新藥企業(yè)應(yīng)當(dāng)追求的。也因此,石藥要探索的路還很長。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。