界面新聞?dòng)浾?| 劉子象

美國(guó)財(cái)政部本周二公布的數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，聯(lián)邦國(guó)債總額已經(jīng)突破34萬(wàn)億美元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。這一規(guī)模相當(dāng)于美國(guó)GDP的1.2倍。

另外，突破這一數(shù)值的速度也快于預(yù)期。國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室在2020年1月曾預(yù)測(cè)，要到2029財(cái)年聯(lián)邦債務(wù)總額才會(huì)超過(guò)34萬(wàn)億美元。

財(cái)政監(jiān)督組織“負(fù)責(zé)任聯(lián)邦預(yù)算委員會(huì)”（CRFB）主席麥克金尼斯（Maya MacGuineas）認(rèn)為這個(gè)天文數(shù)字“令人沮喪”，并將其歸因于美國(guó)政治領(lǐng)導(dǎo)人不愿做出艱難的財(cái)政選擇。

分析人士表示，雖然目前看來(lái)，歷史紀(jì)錄的債務(wù)短期內(nèi)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)不構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn)，但是長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。

在財(cái)政方面，利率上升帶來(lái)的償債成本正在增加。據(jù)CRFB估算，未來(lái)30年，國(guó)債利息支付將成為聯(lián)邦預(yù)算中增長(zhǎng)最快的部分。2032財(cái)年將比2022財(cái)年增加兩倍，至1.4萬(wàn)億美元。而到2053年，利息支付額預(yù)計(jì)將飆升至5.4萬(wàn)億美元，占據(jù)聯(lián)邦財(cái)政收入的近四成，勢(shì)必將越來(lái)越多地?cái)D占醫(yī)療保健、軍事等項(xiàng)目的資金預(yù)算。

另外，曾經(jīng)最大的外國(guó)買家中國(guó)不斷減持美國(guó)國(guó)債。美國(guó)財(cái)政部上個(gè)月的數(shù)據(jù)顯示，截至去年10月底，中國(guó)持有7696億美元美國(guó)國(guó)債，環(huán)比減少85億美元，同時(shí)也是連續(xù)第七個(gè)月拋售。

歐洲和中東也在減持。瑞穗銀行首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家里奇烏托（Steve Ricchiuto）指出，俄烏沖突抑制了東歐買家的需求，而美國(guó)石油產(chǎn)量的增加，意味著中東通過(guò)國(guó)債市場(chǎng)進(jìn)行再投資的石油美元減少。

據(jù)彼得森基金會(huì)的一項(xiàng)分析，外國(guó)持有的美國(guó)債務(wù)在2011年時(shí)達(dá)到49%的峰值，但2022年底已經(jīng)降至30%。

美國(guó)銀行（Bank of America）在去年10月的一份報(bào)告中稱，美國(guó)國(guó)債可能正處于有史以來(lái)最大的熊市。報(bào)告稱，自2020年夏季國(guó)債收益率觸底以來(lái)，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)價(jià)值已縮水近四分之一，創(chuàng)歷史最大百分比跌幅，超過(guò)了19世紀(jì)的兩個(gè)類似時(shí)期。

此外，債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)成為美國(guó)政治緊張局勢(shì)的一個(gè)主要來(lái)源，兩黨經(jīng)常就此互相要挾。雖然這種政治化的僵局在華盛頓并不新鮮，但不斷變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境提高了對(duì)峙的風(fēng)險(xiǎn)。

在削減債務(wù)的方式上，兩黨存在分歧，且互相阻止對(duì)方提議的通過(guò)，這導(dǎo)致赤字年復(fù)一年地增加。民主黨的拜登政府推動(dòng)對(duì)富人和大企業(yè)增稅，以減少預(yù)算赤字，并為其國(guó)內(nèi)議程提供資金。共和黨則呼吁大幅削減醫(yī)療補(bǔ)助等非國(guó)防政府項(xiàng)目，并廢除《通脹削減法案》中通過(guò)的清潔能源稅收抵免和支出。

對(duì)于過(guò)去幾年債務(wù)的上升，美國(guó)兩黨均有“貢獻(xiàn)”。比如，共和黨通過(guò)了大規(guī)模減稅措施，民主黨則制定了雄心勃勃的氣候和醫(yī)療保健支出措施。在新冠大流行時(shí)期，兩黨都同意向民眾提供大筆資金。

下周國(guó)會(huì)議員將返崗，解決即將于半個(gè)月后可能到來(lái)的政府關(guān)門問(wèn)題。去年11月中旬，眾議院通過(guò)了避免政府關(guān)門的臨時(shí)支出法案，將能源、交通和住房等部門的政府支出延長(zhǎng)至今年1月19日，而國(guó)防、國(guó)土安全等其他8個(gè)領(lǐng)域的支出延長(zhǎng)至2月2日。若在這兩個(gè)日期前無(wú)法就支出達(dá)成妥協(xié)，聯(lián)邦政府將再次停擺。

“投資者和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)越來(lái)越擔(dān)心，我們目前的發(fā)展軌跡是不可持續(xù)的，誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)什么時(shí)候它會(huì)演變成更可怕的局面?！泵绹?guó)兩黨政策中心的經(jīng)濟(jì)政策主任阿卡巴斯（Shai Akabas）說(shuō)。

美國(guó)洛約拉馬利蒙特大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Sung Won Sohn也表示，目前為止，華盛頓一直在像揮霍無(wú)限資源一樣大手大腳花錢和舉債，但是“天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐”，他認(rèn)為“前景相當(dāng)嚴(yán)峻。”

去年11月，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪將美國(guó)債務(wù)前景從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫當(dāng)時(shí)表示不同意穆迪此舉，但她同時(shí)承認(rèn)，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能會(huì)降低聯(lián)邦債務(wù)的可持續(xù)性。