文|旗幟財經 凌凌柒
據(jù)彭博社9月7日爆料，安踏旗下始祖鳥母公司亞瑪芬體育Amer Sports在美國申請IPO，計劃明年初上市，估值或達100億美元（折合人民幣700億元）。據(jù)悉，亞瑪芬體育此次IPO將籌集10—30億美元資金。
對于此消息，安踏集團回應令人迷惑：“不就市場傳聞作出評論?！眮啲敺殷w育也稱，“不就謠言和猜測進行評論，有確定消息會第一時間官宣。”
遙想2019年，安踏聯(lián)合方源資本、騰訊等組成財團，將已逾70年的體育用品巨頭亞瑪芬體育招至麾下，完成了中國體育行業(yè)的最大一筆跨國收購案例。這也讓外界紛紛猜測，安踏能否創(chuàng)造下一個FILA。
01、始祖鳥擬在美上市
安踏體育大家并不陌生，對于始祖鳥這個品牌很多人卻并不熟悉。梳理下兩者關系，就能清楚看到安踏布下的大棋。
時間追溯到2018年底，安踏集團聯(lián)合實力雄厚的投資方組成財團擬收購始祖鳥的母公司亞瑪芬體育。其中有方源資本，國內高端健身品牌PURE的投資方，也有騰訊。彼時騰訊已是包括keep在內的大運動健身領域多個項目領投方。收購最終在次年以371億元的價格完成，同年亞瑪芬體育退市。
當時，安踏集團董事局主席兼CEO丁世忠表示，此次收購是他創(chuàng)業(yè)至今所做的分量最重的一次決定。然而，如此轟轟烈烈的跨國收購并沒有給安踏的現(xiàn)金流貢獻多少價值。
安踏財報顯示：2019—2021年，安踏集團全資持有的亞瑪芬合營公司AS Holding連年虧損，虧損額分別為10.92億、11.4億、1.54億，累計近24億元。對這一結果，丁世忠表示并不意外，他早有預料公司短期內不會有大利潤。
2022年，AS Holding實現(xiàn)扭虧為盈，收益同比增長21.8%，這是亞瑪芬體育首次實現(xiàn)了利潤貢獻。2023年上半年，亞瑪芬體育收益大幅增長，同比增長37.2%，達到132.7億元。雖然業(yè)內對亞瑪芬的盈利能力仍有質疑，但是美股市場對它的估值依然較高。
今年年初，安踏進行了內部的調整，丁世忠卸任集團CEO，并提出新戰(zhàn)略，這個戰(zhàn)略直接拉升了亞瑪芬的地位：“發(fā)揮安踏集團+亞瑪芬集團的雙輪驅動優(yōu)勢，推進全球化戰(zhàn)略的落地進程?！边@一戰(zhàn)略為亞瑪芬IPO埋下了伏筆。
如果亞瑪芬成功IPO，那么對于丁世忠的職業(yè)生涯來講，又是濃厚精彩的一筆。為安踏集團坐穩(wěn)中國第一體育用品品牌的寶座，夯實了基礎。
02、始祖鳥曾3次易主
始祖鳥曾經歷過3次易主。
這里先回顧一下始祖鳥的發(fā)展歷程：早在1989年，一位來自加拿大的年輕人，非常癡迷攀巖，他創(chuàng)辦了一個全新的戶外品牌Rock Solid，這一品牌在2年被更名為始祖鳥Arc’teryx。
2002年，獨立發(fā)展了一段時間的始祖鳥被體育用品知名品牌阿迪達斯全資收購，劃歸Salomon部門。抱上了阿迪達斯大腿的始祖鳥，并沒有實現(xiàn)大規(guī)模的發(fā)展，而是停滯不前。
2005年，亞瑪芬看準時機，以4.85億歐元的價格買下了阿迪達斯的Salomon 部門。于是，阿迪達斯的“棄子”又搖身一變，成為了亞瑪芬體育帝國的一員。
亞瑪芬體育究竟有多龐大？
亞瑪芬是十九世紀五十年代由芬蘭工程師學士協(xié)會、芬蘭經濟與工商管理畢業(yè)生協(xié)會、土地和水利技術基金會以及赫爾辛基經濟與工商管理學院學生會，四個教育組織聯(lián)手創(chuàng)辦的Amer煙草公司組建的。
最早他們希望Amer的利潤能夠為教育和研究提供支持。憑借美式弗吉尼亞州混合煙草卷煙，Amer獲得了源源不斷的利潤，歷經十幾年發(fā)展，Amer利潤遠超過教育需求，超額利潤讓其有開拓了新的業(yè)務。
1986年，Amer看到了體育市場的巨大發(fā)展?jié)摿Γ@一年，Amer成立了體育部，收購了高爾夫公司股份。3年后又斥巨資2億收購Wilson（一家球類運動器材制造商）。此后，Amer斷斷續(xù)續(xù)收購了多家體育用品制造商，并對非體育業(yè)務進行剝離，醉心體育市場。
隨著新世紀的到來，Amer正式啟用Amer Sports Corporation新集團名，布局健身器材、高端滑雪裝備等賽道。時至今日，Amer Sport的版圖已經包含了Salomon、Wilson、始祖鳥、Salomon、頌拓等，涉足戶外用品、滑雪裝備、網(wǎng)球、登山等眾多頭部品牌。
多年以后，始祖鳥跟隨亞瑪芬一同來到了中國知名體育品牌安踏集團，完成了3次易主。來到中國市場，這一國外品牌嘗試了新突破，漸漸走入了中國中產的生活。
03、中產三件套讓始祖鳥“出圈”
在安踏大力的品牌重塑下，始祖鳥讓曾經頻現(xiàn)VC圈金融人士的著裝標配——筆挺的西裝，逐漸被休閑的沖鋒衣取代；越來越多的年輕人也開始在社交平臺展現(xiàn)出自己“求鳥若渴”的心態(tài)。沖鋒衣不再是旅游、冒險的代名詞，而是更多人愿意排隊去選購的一種時尚選擇。如今，在小紅書上搜索有關始祖鳥的種草筆記，竟然多達20萬條！
巴黎時裝周上，始祖鳥的Alpha SV沖鋒衣成為潮牌設計師亮相時的穿搭，始祖鳥的這次現(xiàn)身打破了戶外運動服飾的標簽。伴隨著一位網(wǎng)友在TikTok上穿始祖鳥淋浴的視頻瘋傳，始祖鳥完成了從小眾品牌到大眾熱衷的出圈之旅。
安踏深諳品牌營銷精髓，他將始祖鳥的開店地址選在了上海淮海路，隔街與愛馬仕相望，再借助高科技且昂貴的面料，讓始祖鳥成為新時代的社交貨幣，與薩洛蒙Salomon和威爾勝Wilson，成為中產運動圈的頂流，將始祖鳥主打用戶外運動奢侈品的標簽植入用戶心里。
當然，戶外服飾的爆火也得益于近幾年中國戶外市場的飛速發(fā)展。國家體育總局發(fā)布的《戶外運動產業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2022-2025年）》預計，2025年中國戶外運動產業(yè)總規(guī)模將超過3萬億元。2023年底，中國電子商務體育及戶外用品市場將成為該領域的全球第一大市場，收入預計將達33.5億美元。
在這樣的時代背景下，登山、露營、騎行等多項戶外項目成為潮流。資本也精準地發(fā)現(xiàn)了這一潛力賽道的崛起。安踏這次布局亞瑪芬的單獨IPO，說明已經看好了這條賽道的未來，也顯示了在中國這一巨大的市場上撐起百億美金估值的野心。
據(jù)外媒報道，如果行情向好，亞瑪芬這次籌集有望到30億美金，高盛、摩根大通等已在為其上市做準備工作。安踏作為亞瑪芬的最大股東，將會借助這股東風，實現(xiàn)規(guī)模龐大的“二次IPO”，將會給安踏帶來數(shù)量可觀的資金流，同時，營造更大的品牌聲量。安踏在幾年前種下的種子，或將繁花盛開。